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現(xiàn)在的情況是，中低收入家庭住房困難，而富人不僅買得起大房子，還能購房投資。但是富人為什么要買那么多房子？這背后有另外一個問題：不買房子，他們買什么？
世界上大多數(shù)實行市場經濟的國家，貧富差距拉大的同時，一般都意味著勞動的競爭激烈程度高于資本競爭、資本回報高于勞動回報。這對房產投資存在抑制作用，因為社會平均投資收益率越高，投資房地產的代價就越大、相對收益水平就越低。但是，對于中國這樣的轉型國家，卻可能出現(xiàn)一種特殊的情況，那就是貧富差距拉大的同時，投資回報水平卻出現(xiàn)下降。
從2004年開始，美國國債利率穩(wěn)步上升，而中國國債利率卻呈現(xiàn)下降趨勢，目前美國7年期國債利率已經高出中國將近一倍�？紤]到通貨膨脹的風險因素，這個差距更為明顯。中國最大的資本市場是股市。但是從2000年開始，中國股市好幾年是大熊市，到2005年第四季度才出現(xiàn)好轉。大熊市期間，平均來看，股民們不僅沒有獲得回報，其總體財富反而大為縮水。除了回報率水平低之外，缺少投資渠道也是大量資金涌入地產投資市場的原因之一。
在美國，金融產品非常豐富、投資渠道非常多。除了股市和自主投資實業(yè)之外，債券、信托、資產證券化等市場都非常發(fā)達，尤其是抵押貸款證券化，是美國最大的資本市場，超過了股市和債市。而在中國，金融產品比較單一，而且金融創(chuàng)新的步伐似乎還跟不上經濟發(fā)展和財富積累的速度。而自主投資實業(yè)，又受到諸多準入限制，制度成本和交易費用也比較高。在這種情況下，許多資金進入不動產和原材料市場，其實也是無奈之舉。
舉個例子，無論自主投資的意識還是能力，溫州人在中國都是首屈一指，溫州的許多產業(yè)，在全世界都占據(jù)了霸主地位。但是在國內，溫州人卻以"炒房團"而著稱，這是一件令人深思的事情。除了富人之外，其實加入房產投資還有很多中產階級和普通市民，他們大多屬于跟進性質，節(jié)奏比投資主力要慢半拍，因而在價格上升階段盈利較少，而市場一旦出現(xiàn)波動，他們卻是最大的受害者，但是他們依然趨之若鶩地加入進來。
這只能說明目前我們的投資渠道確實太匱乏了。所以，要解決大量資金涌入地產投資的問題，根本出路還在于廣開投資渠道，讓老百姓有更多的選擇。
來源:市場報
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