李小姐在某期貨公司上班，最近忽然有朋友找到她，想請她代為理財50萬元；某投資公司的梁先生已經(jīng)私下接了兩單共兩千多萬元的理財業(yè)務(wù)；在股市浸淫多年的劉先生憑著純熟的操作技巧一直在代客理財，不過今年找上門的資金明顯多了.....
種種跡象表明，隨著今年初以來的牛市行情，上述形式的民間集合理財日益興盛起來，而一些投資公司也因此咸魚翻生，甚而刺激產(chǎn)業(yè)資本和其他資本進入這一領(lǐng)域。
找上門來的“熟人生意”
前面提到的李小姐告訴記者，她在期貨行業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗已經(jīng)有10余年，不過朋友找她理財這還是第一次。她認為，朋友找她理財?shù)囊环矫媸且驗樗容^專業(yè)，風險控制掌握較好；另外一個更重要的原因就是朋友的“信任”。
與李小姐的看法類似，梁先生也認為這種理財服務(wù)的基礎(chǔ)在于雙方多年朋友的信任關(guān)系。前兩年股市低迷時期，梁先生停止了私下的代客理財。不過，他偶爾還是會給朋友一些買出賣出的建議，賺到錢的朋友對他的專業(yè)水平更加信任�！暗搅私衲�，幾千萬的資金找上門來的就有好幾個，主要是餐飲和
地產(chǎn)行業(yè)的朋友�！焙髞�，他挑了兩單。
梁先生稱，他只是兼職做，所以只想接那種“玩得起的，有緣份的。”這樣的代客理財他有兩個條件：一是資金要在500萬元以上；二是一個時間段內(nèi)投資者不能干擾他的投資計劃。他說自己不是靠賺手續(xù)費過活，所以不會大出大進。
至于投資回報，梁先生稱，一般不成文的行規(guī)是收取盈利部分的30%，但是虧了不負責，并且一般都是口頭約定。李小姐也稱，朋友跟她談的回報也是盈利部分的30%。
與梁先生類似是職業(yè)股民劉先生，他代客理財?shù)臍v史已經(jīng)有三四年，行情好的時候就接，行情不好的時候就停下來。今年年初開始找上門來的朋友多了起來，目前他代人打理的資金已經(jīng)有兩千多萬。他曾經(jīng)接過盈虧均五五分的理財，但因為壓力太大，現(xiàn)在他已經(jīng)不再那樣做，而是以“虧了不負責，盈利則3、7或2、8開”的模式操作，雙方約定操作資金至少半年內(nèi)客戶不能動，客戶也不能干涉具體操作。至于客戶選擇，劉先生稱“要好打交道的，彼此信任的，要不再多的錢也不做�！�
劉先生稱，據(jù)他所知，像他這樣代客理財?shù)睦瞎擅裨谒诘臓I業(yè)部就有好幾個。記者了解到，還有一些經(jīng)驗豐富又比較自信理財高手，他們?yōu)榱四芾阶懔抠Y金，甚至采取保底、保息操作的方式，比如承諾客戶一個月不低于10%的利息，而這種操作無論對操盤者還是投資者，風險都要大得多。
集合理財需防范風險
有媒體報道稱“私募基金是上半年帶動中國股市走出低谷的重要力量”，甚至有消息稱“目前A股市場的私募基金規(guī)模大約有5000億元，占A股流通市值的近1/3�！辈贿^，清科公司專事私募股權(quán)研究的研究員康中邁認為，嚴格來說，本文前述這些游走于股市的資金不算私募基金，只能算是民間的集合理財，這些資金的量也不大，不會對國家金融秩序產(chǎn)生影響。
某投資公司的副總認為，上半年行情吸引民間資金以集合理財方式大舉進入股市的一個原因是房地產(chǎn)行業(yè)的宏觀調(diào)控使國內(nèi)大量資金找不到出處。他認為，這部分資金具有很強的流動性和賭性，四平八穩(wěn)的基金對他們吸引力不大，而操盤者的專業(yè)性則可迎合他們的需求。由于這些資金的流動性，他預(yù)計明年6、7月就有可能會再次抽離股市，一個判斷是：經(jīng)過今年的宏調(diào)，一部分小地產(chǎn)商在明年中會出現(xiàn)資金鏈斷裂情況，而這些資金剛好又可以再次殺回房地產(chǎn)，獲取高額利潤。劉先生亦表示在他操作的資金中，有很大一部分就是從房地產(chǎn)上流回來的。
梁先生認為，目前國內(nèi)的理財市場非常大，以私營企業(yè)發(fā)達的江浙一帶為例，很多鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)在通過MBO之后轉(zhuǎn)化為私企，因而在江浙農(nóng)村，一個普通的農(nóng)婦擁有幾百萬過千萬的資產(chǎn)是常事，她們有強大的理財需求，但因為沒有相關(guān)知識，因而亟需專業(yè)理財人士的服務(wù)。
對于目前市場上出現(xiàn)的各種各樣的代客理財服務(wù)，一位專家認為，其風險既有道德風險又有法律風險。因為雙方?jīng)]有任何法律約束，大多只是口頭約定，一旦操作失誤，承諾未能兌現(xiàn)，就會引發(fā)糾紛；而有的操盤者甚至不站在客戶立場操作，頻繁進出股市，其目的是賺取券商營業(yè)部的手續(xù)費返點；另外一些保底承諾的理財則容易演變?yōu)榉欠Y，當操作者手里的資金達一定數(shù)額時，投資者還面臨操作者卷款潛逃的風險。一位操盤手就對記者說：“幾百萬、千把萬我不會跑，但是5000萬以上呢，那就很難說了。”
“目前的牛市階段，產(chǎn)生糾紛的可能性不是很大，但表面的繁榮不能掩蓋潛藏的危機。”梁先生稱。
業(yè)內(nèi)人士分析，與國外成熟市場由機構(gòu)主導(dǎo)不同，中國股市的投資者結(jié)構(gòu)極不合理，70-80%屬散戶，這些散戶占了總市值的70%多，散戶多的一個特點就是投資不理性，易跟風炒作。但恰恰是這樣的一個市場，又成為目前集合理財走向規(guī)范的一個前提�！∽C券時報
