“黃金期貨”從本質(zhì)上來(lái)講，是在買(mǎi)賣(mài)一種遠(yuǎn)期合約，這種合約約定在未來(lái)以確定的價(jià)格買(mǎi)入或者賣(mài)出一定金額的黃金。
對(duì)于個(gè)人投資者而言，這黃金期貨不可以進(jìn)行實(shí)際交割，因此盈利的方式在于利用合約價(jià)格的變動(dòng)，從中獲得價(jià)差收益。而且黃金期貨更具有杠桿放大的功能，再加上在合約選擇上可以選擇看漲黃金或看跌黃金，因此其交易適用的市場(chǎng)環(huán)境更加廣泛。
“黃金期貨”交易的對(duì)像是上海期交所提供的各期限的黃金合約，報(bào)價(jià)以人民幣提供，交易起點(diǎn)為1手合約，即1000克。個(gè)人投資黃金期貨各合約的最低保證金收取標(biāo)準(zhǔn)一般為合約價(jià)值的7%。個(gè)人投資者進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的話，至少需要24000元投入，每天的交易有漲跌停7%至20%的限制。
一般而言，黃金現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的價(jià)差保持在一個(gè)合理范圍內(nèi)，如果現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格相差過(guò)大，就會(huì)出現(xiàn)套利資金大量介入兩個(gè)市場(chǎng)以獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利收益，從而使得黃金現(xiàn)貨和期貨的價(jià)差重新回到合理的區(qū)間內(nèi)。這個(gè)合理的價(jià)差范圍主要由交易、持倉(cāng)和交割過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用多少所決定。目前我國(guó)黃金現(xiàn)貨交易主要在上海黃金交易所進(jìn)行。
影響因素：“獨(dú)上高樓，望盡天涯路”
既然黃金期貨是以“黃金”作為核心標(biāo)的，所以其價(jià)格當(dāng)然是以黃金的現(xiàn)貨價(jià)格作為參考指標(biāo)，幷以將來(lái)某一段期間的價(jià)格作為雙方的約定價(jià)格。影響黃金期貨價(jià)格的因素很多，其中包括了：
產(chǎn)量---市場(chǎng)的價(jià)格基本是以市場(chǎng)的供給及需求來(lái)決定，黃金的價(jià)格也不例外，近來(lái)年，每年的礦產(chǎn)金產(chǎn)量穩(wěn)定在2500噸左右，僅占到社會(huì)存量15萬(wàn)噸的1.67%，所以供需之間的變化不會(huì)引起黃金價(jià)格的短期劇烈波動(dòng)。
通貨膨脹---生活物價(jià)的價(jià)格跟黃金的價(jià)格通常存在著緊密相連的關(guān)系，由于黃金有一定的保值功能，所以當(dāng)預(yù)期通貨膨脹時(shí)，黃金成為了替代性的投資工具，黃金期貨自然看漲，投資者這時(shí)應(yīng)密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外的CPI指數(shù)，作為參考的投資標(biāo)準(zhǔn)。
政治敏感度---當(dāng)重要國(guó)家政局或地緣國(guó)際關(guān)系出現(xiàn)不穩(wěn)定預(yù)期時(shí)，地緣政治就會(huì)與黃金價(jià)格結(jié)緣，幷形成重大影響。如美國(guó)9?11事件發(fā)生后，國(guó)際金價(jià)當(dāng)日就上漲了近6個(gè)百分點(diǎn)。
美元走勢(shì)---國(guó)際黃金市場(chǎng)主要是以美元為標(biāo)價(jià)，美元走勢(shì)與黃金價(jià)格具有很高的反向聯(lián)動(dòng)關(guān)系。在美元疲軟時(shí)，人們?yōu)榱吮苊饷涝碌娘L(fēng)險(xiǎn)，就會(huì)拋售美元買(mǎi)入黃金，從而導(dǎo)致金價(jià)的上漲。反之，美元走強(qiáng)則金價(jià)下跌。
油價(jià)走勢(shì)---石油是重要的戰(zhàn)略和經(jīng)濟(jì)資源，因此從石油價(jià)格和黃金價(jià)格的歷史走勢(shì)上看，石油價(jià)格和黃金價(jià)格的上漲節(jié)奏驚人的相似：石油上漲，黃金上漲；石油下跌，黃金下跌。原因?yàn)樵谟谑蛢r(jià)格的上漲往往使得以石油為原料的生產(chǎn)成本上升，從而可能引發(fā)通貨膨脹，投資者就會(huì)買(mǎi)入黃金進(jìn)行保值，使得金價(jià)上漲。
此外，還有世界主要國(guó)家的股市、大宗商品價(jià)格水平等也是影響金價(jià)走勢(shì)的因素，這些都會(huì)通過(guò)影響黃金的供需關(guān)系，從而影響金價(jià)的波動(dòng)。
從目前的情況來(lái)說(shuō)，國(guó)際原材料價(jià)格屢創(chuàng)新高，石油的價(jià)格也沖向了歷史上的新天價(jià)，做成了國(guó)際性的通貨膨脹，嚴(yán)重影響了國(guó)際社會(huì)的穩(wěn)定；再加上2008年的國(guó)內(nèi)A股股價(jià)短期內(nèi)前景看淡，所以很多人均看好黃金期貨投資，不過(guò)由于黃金期貨的規(guī)定跟現(xiàn)貨市場(chǎng)有很大的不同，所以建議有興趣的投資者，不宜魯莽而為，一定要搞清楚明白其中關(guān)鍵，并認(rèn)識(shí)其中的風(fēng)險(xiǎn)。否則，就得不償失了。
來(lái)源：《卓越理財(cái)》雜志提供稿源 作者：徐中孟 雷艷坤
