如今，不斷下跌的貴金屬鉑金和中線看好的貨幣之王黃金之間的價(jià)格已越來越近，那么，黃金貴過鉑金是否歷史必然？為此《市場報(bào)》記者專訪了高賽爾金銀研究中心分析師葉林峰，從歷史、用途、投資等角度分析了黃金與鉑金各自的特點(diǎn)并為投資者做出建議。
二金的歷史性分析
在討論黃金貴過鉑金是否是歷史必然的時(shí)候，首先要考慮的并不是這二者在歷史上是否或者何時(shí)出現(xiàn)過這種情況，而是這二者是否具備可比性。據(jù)了解，在1992至1997年之間黃金和鉑金的價(jià)格是非常接近，1997年以后兩者的走勢開始逐漸分化，鉑金逐漸向上，而黃金在經(jīng)歷了1997至1999年的短暫下跌之后也開始逐步向上，但是黃金的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及鉑金。而2008年3月之后鉑金出現(xiàn)的急速下跌跌幅也遠(yuǎn)高于黃金。盡管同為貴金屬，但是鉑金和黃金的特性決定了二者在歷史上的不同角色，而這也決定了二者的價(jià)格走勢很大程度上并不趨同。也就是說，由于影響二者的因素不同從而導(dǎo)致了二者的走勢其實(shí)并不存在很強(qiáng)的可比性。
鉑金這種金屬的儲(chǔ)量遠(yuǎn)小于黃金，雖然有60多個(gè)國家都發(fā)現(xiàn)并開采鉑金礦，但其儲(chǔ)量卻高度集中在南非和俄羅斯兩個(gè)國家，兩者的總儲(chǔ)量占世界總儲(chǔ)量的98%。2006年全球黃金礦產(chǎn)量為2485噸，而鉑金礦產(chǎn)量僅為225噸。如此稀少的產(chǎn)量再加上鉑金熔點(diǎn)高，提純?nèi)蹮掋K金較黃金更為困難，消耗能源也較高，所以其價(jià)格較黃金更加昂貴。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上的稀缺角度來講，內(nèi)在價(jià)值決定了鉑金的價(jià)值高于黃金，因而反映到長期的價(jià)格上表現(xiàn)為鉑金價(jià)格高于黃金價(jià)格。
需求的冰火兩重天
盡管鉑金價(jià)值較高，但是我們看到最近10年以來兩種金屬的價(jià)格波動(dòng)卻各有不同的影響因素。首先我們來看看兩者的主要用途，也就是需求。
從2006年兩種金屬的制造業(yè)需求以及珠寶需求的比例情況�？梢钥闯�，黃金的珠寶需求要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其制造業(yè)需求，2006年黃金的珠寶需求為2284噸，而制造業(yè)需求僅為458噸，前者幾乎是后者的5倍；而鉑金則恰好相反，鉑金的制造業(yè)需求大概分為兩個(gè)部分，汽車的催化劑需求以及其他工業(yè)需求（包括：化學(xué)，玻璃，電子等等），其中汽車的催化劑需求達(dá)到134噸，其他工業(yè)需求為82噸，而珠寶需求僅為55噸，其只有制造業(yè)總需求的大約1/4。制造業(yè)的需求量在近10年來的上漲決定了鉑金價(jià)格不斷上升，從1999年開始對于汽車觸媒的鉑金需求快速上漲，而對鉑金的珠寶需求則逐年下跌。
從2000年開始全球經(jīng)濟(jì)快速增長使得汽車行業(yè)對鉑金的需求快速增長，這直接成為了鉑金價(jià)格特別是最近幾年鉑金價(jià)格大幅上漲的主要原因。而隨著金融危機(jī)席卷全球并且有逐漸蔓延為經(jīng)濟(jì)危機(jī)的可能，汽車行業(yè)受到了巨大的沖擊。全球最大的汽車業(yè)廠商通用汽車公司在上周5個(gè)交易日內(nèi)，其紐約市場股票價(jià)格跌去將近一半，福特汽車公司和克萊斯勒汽車公司的股票也暴跌，通用汽車公司隨后宣布將尋求與克萊斯勒公司合并以應(yīng)對目前的危機(jī)，這也使得鉑金在汽車行業(yè)的需求受到重創(chuàng)。因此國際鉑金價(jià)格從今年3月的最高2290美元/盎司急速下挫至目前的970美元/盎司左右，跌幅超過57％。
