僅僅半年多，國際鉑金價格便跌幅過半，而同樣的時期內(nèi)，國際黃金價格跌幅要小得多。近幾周，隨著華爾街金融風暴的爆發(fā)，黃金更是成為避險資金的寵兒。同樣是貴金屬，黃金的抗跌能力為何要比鉑金強？價格更高的鉑金，為什么反而不是更好的投資品呢？
1992年到1997年之間黃金和鉑金的價格是非常接近的，1997年以后兩者的走勢開始逐漸分化，鉑金逐漸向上，而黃金在經(jīng)歷了1997－1999年的短暫下跌之后也開始逐步向上。 但是很明顯，黃金的價格漲幅遠遠不及鉑金，而2008年3月之后鉑金出現(xiàn)的急速下跌幅度也遠大于黃金。高賽爾研究中心分析師葉林峰告訴記者，盡管同為貴金屬，但是鉑金和黃金的特性決定了二者在歷史上的不同角色，也決定了二者的價格走勢在很大程度上并不趨同。
鉑金這種金屬的儲量遠小于黃金，雖然有60多個國家都發(fā)現(xiàn)并開采鉑金礦，但其儲量卻高度集中在南非和俄羅斯兩個國家，兩者的總儲量占世界總儲量的98%。2006年全球黃金礦產(chǎn)量為2485噸，而鉑金礦產(chǎn)量僅為225噸。如此稀少的產(chǎn)量加上鉑金熔點高，提純?nèi)蹮掋K金較黃金更為困難，消耗能源也較多，所以其價格較黃金更加昂貴。從經(jīng)濟學上的稀缺角度來講，內(nèi)在價值決定了鉑金的價值高于黃金，因而反映到長期的價格上，表現(xiàn)為鉑金價格高于黃金價格。
盡管鉑金價值較高，但是近10年來兩種金屬的價格波動，卻各有不同的影響因素。
首先比較一下兩者的主要用途，也就是需求。
可以看到，黃金的珠寶需求要遠遠大于其制造業(yè)需求，2006年黃金的珠寶需求為2284噸，而制造業(yè)需求僅為458噸。鉑金則恰好相反，鉑金的制造業(yè)需求大概分為兩個部分，汽車的催化劑需求以及其他工業(yè)需求（包括化學、玻璃、電子等），其中汽車的催化劑需求達到134噸，其他工業(yè)需求為82噸，而珠寶需求僅為55噸，只占制造業(yè)總需求的約四分之一。制造業(yè)需求量在近10年來的上漲，決定了鉑金價格不斷上升，從1999年開始對于汽車觸媒的鉑金需求快速上漲，而對鉑金的珠寶需求則逐年下跌。
至于汽車觸媒用的鉑金需求上漲，很明顯受到了經(jīng)濟增長的影響。從2000年開始，全球經(jīng)濟快速增長，使得汽車行業(yè)對鉑金的需求快速提升，直接導致了鉑金價格（特別是最近幾年）大幅上漲。而隨著金融風暴席卷全球并且有逐漸蔓延為經(jīng)濟危機的可能，汽車行業(yè)受到了巨大的沖擊。全球最大的汽車業(yè)廠商通用汽車公司在紐約市場的股票價格，在上周五個交易日內(nèi)幾近被“腰斬”；福特汽車公司和克萊斯勒汽車公司的股票也同樣暴跌。通用汽車公司隨后宣布將尋求與克萊斯勒公司合并以應對目前的危機。鉑金在汽車行業(yè)的需求受到重創(chuàng)，國際鉑金價格隨之從今年3月的最高價2290美元/盎司急速下挫至目前的970美元/盎司左右，跌幅超過57%。
而對于黃金來說，其影響因素和鉑金完全不同。盡管黃金的珠寶需求遠超過其制造業(yè)需求，但是珠寶需求并不能決定黃金的價格。原因就在于黃金這種特殊的金屬，除了商品屬性外還具備金融的屬性。馬克思說：“金銀天然不是貨幣，而貨幣天然是金銀�！贝嗽捛∪缙浞值仃U明了黃金作為貨幣或者說一種恒定的支付手段的金融特性。這種特性使黃金即使退出了流通領(lǐng)域，也仍然是國家以及大型機構(gòu)的重要儲備和支付手段。黃金能抵御通脹的特殊金融屬性使其在金融危機到來的時候迅速成為個人和機構(gòu)的“避風港”。因此，在這次金融危機爆發(fā)之后，黃金并沒有受到太大影響，其中“避險需求”增加就是主要的原因。
