作者：如意
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2004年黃金的價(jià)格走勢非常強(qiáng)勢，使得投資黃金的投資者取得了豐厚的投資回報(bào)。2004年12月3日國際市場上每盎司黃金達(dá)到456美元，創(chuàng)16年新高，黃金價(jià)格走勢長線走牛的特征非常明顯，"炒金"已經(jīng)成為目前國內(nèi)投資市場的一大熱門。2005年投資黃金還會(huì)象2004年那樣"金碧輝煌"嗎？
一、2005年黃金價(jià)格走勢的基本判斷
2005年黃金的價(jià)格走勢將呈現(xiàn)高位盤整，借機(jī)走強(qiáng)的運(yùn)行特點(diǎn)。具體運(yùn)行的價(jià)格區(qū)間大約在每盎司410美元至500美元之間，而其中樞位置則在450美元左右處。下面具體闡述理由：所謂高位盤整，是一個(gè)相對(duì)的概念，即近年國際市場上黃金的價(jià)格連續(xù)上漲，上漲幅度也比較大，在不否定黃金市場價(jià)格長線走牛的前提下，認(rèn)為黃金價(jià)格需要進(jìn)行必要的盤整，這種盤整，既有技術(shù)上的客觀要求，也有投資者心理層面的要求。所謂借機(jī)走強(qiáng)，則一方面說明黃金仍然有較好的上升空間，仍然處于牛市階段，另一方面也說明黃金價(jià)格在上漲了一段時(shí)間以后，其再度上漲更需要理由。2004年美元兌國際主要貨幣大幅下跌，成為美元黃金（因?yàn)辄S金是以美元來標(biāo)價(jià)的）大幅上漲的一個(gè)主要理由。那么2005年美元走勢如何，仍然將在很大程度上決定未來黃金價(jià)格的市場走勢，美國雖然宣稱繼續(xù)執(zhí)行強(qiáng)勢美元的政策，但是由于美元貶值比較有利于美國經(jīng)濟(jì)，加上美國在短期內(nèi)根本無法有效解決雙赤字問題，所以美元長期走弱的格局較難改變。但是由于近年美元在國際市場上已經(jīng)大幅走低，加上美聯(lián)儲(chǔ)2004年已經(jīng)三次提升基準(zhǔn)利率，2005年一季度也極可能再度提升利率，因此美元匯率短期內(nèi)要再度大幅下挫理由并不充分。國際市場上黃金價(jià)格走勢是漲還是跌，除了美元的市場走勢外，還有其他幾個(gè)比較重要的因素：首先是供求關(guān)系，這方面比較有利于多方，由于前幾年金價(jià)比較低迷，全球用于勘探開發(fā)黃金礦藏的費(fèi)用很少，而從投資勘探到實(shí)際生產(chǎn)，需要比較長的周期。另外，幾個(gè)主要生產(chǎn)黃金的大國貨幣升值，造成生產(chǎn)成本上升。而黃金的需求則不斷在增加，這里既有整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)景氣度回升刺激用金量的增加，也有信用資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng)甚至大幅下跌造成人們的恐慌，愿意持有黃金的因素。另外，部分發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展很快，收入增加很多，不管是國家、機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，增加黃金擁有已經(jīng)成為一種趨勢。專家經(jīng)過評(píng)估，認(rèn)為從長期行情分析，國際市場上黃金的供求每年缺口在500噸左右，缺口還是比較大的。
2004年黃金價(jià)格上漲過程中，曾經(jīng)數(shù)次沖擊410美元而未果，因此我把它作為黃金近期價(jià)格的一個(gè)重要支撐位置；而年內(nèi)高位500美元也是一個(gè)比較有意思的點(diǎn)位，20世紀(jì)70年代末80年代初，國際市場黃金價(jià)格曾經(jīng)兩次接近過該價(jià)位，而在1968年國際黃金市場放開到2003年的40多年的時(shí)間里，去除期間的通貨膨脹的因素，則平均金價(jià)大約在497美元。
二、投資機(jī)會(huì)的把握及風(fēng)險(xiǎn)防范
2005年黃金市場有投資機(jī)會(huì)，但是機(jī)會(huì)不太大，另外我們則應(yīng)該看到在黃金交易市場中存在大量的投機(jī)性資金，這些資金數(shù)量很大，對(duì)黃金價(jià)格具有助漲助跌的明顯作用，所以投資黃金者可以根據(jù)前面所分析的階段性高點(diǎn)和低點(diǎn)進(jìn)行高拋低吸的手法操作，順勢而為，提高資金的利用率，減少套牢的風(fēng)險(xiǎn)。如果投機(jī)性資金借題材炒作，則可以提高相應(yīng)的回報(bào)預(yù)期，持有的時(shí)間也可以適當(dāng)延長。
由于中國大陸原先長期對(duì)黃金實(shí)行嚴(yán)格的"統(tǒng)購統(tǒng)配"制度，所以投資者對(duì)黃金產(chǎn)品和交易特點(diǎn)等都不太熟悉，很容易被一個(gè)階段黃金價(jià)格上漲的事實(shí)所誘惑，也很容易被某些黃金產(chǎn)品制造商的宣傳所左右。其實(shí)從家庭投資理財(cái)?shù)慕嵌仍诩彝ネ顿Y品種中增加一些黃金品種以與其他的信用產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)相抗衡，與博取高風(fēng)險(xiǎn)的"炒金"高收益是兩回事，前者強(qiáng)調(diào)的是黃金價(jià)值的穩(wěn)定性和長久性，后者強(qiáng)調(diào)的則是黃金也是一種可以進(jìn)行短期投機(jī)性炒作的品種。其實(shí)就對(duì)黃金的投機(jī)性炒作而言，在綜合性優(yōu)勢上是比不過股票和期貨的，因?yàn)辄S金從本質(zhì)上說是一種防御性的投資工具。
[align=right][color=#000066][此貼子已經(jīng)被作者于2005-2-3 0:46:39編輯過][/color][/align]
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