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中國有望建成世界第六大黃金市場 |
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發(fā)布日期:2003-12-21 9:37:00 作者:本站記者 新聞來源: 新聞點擊: |
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上海黃金交易所于２００２年１０月３０日正式開業(yè)至今一年零一個月了。一年來，金交所依靠廣大會員的積極配合，積極落實改革配套政策；深入調(diào)研，廣泛聽取各方意見，開發(fā)并完善交易、交割、清算系統(tǒng)功能；集思廣益，制訂切合實際的各項運作規(guī)則和工作規(guī)范；組織對精煉企業(yè)的認證，確定了合格指定精練企業(yè)；搭建物流平臺，合理組織調(diào)運，簽訂合作協(xié)議，保證實物交割全部實現(xiàn)Ｔ＋０；分層次抓好培訓(xùn)，增強會員對交易業(yè)務(wù)的了解；建立交易所網(wǎng)站，為會員和公眾提供信息服務(wù)；通過整章建制，強化了內(nèi)部管理，確保了交易所的開業(yè)成功、正常的運轉(zhuǎn)，使交易所朝著規(guī)范、高效、充滿活力的大目標(biāo)飛奔。
國際黃金市場一年來風(fēng)云變幻，國內(nèi)金交所全體員工一年來的辛勤和汗水，終于換來了豐碩的果實。最近中行上海分行個人炒金業(yè)務(wù)的推出和近期金交所將推出Ｔ＋５業(yè)務(wù)（另稱遞延交割），廣大黃金業(yè)者、投資者，還有更多的老百姓，紛紛把視線聚焦上海，關(guān)注金交所的一舉手一投足。
一周歲，猶如一個嗷嗷待哺的孩子剛學(xué)會走路，雖然還有許多不盡人意的地方，還帶有濃厚的成長痕跡，但隨著２００４年腳步的臨近，大家相信金交所的明天會更美好。
本文記錄了金融專家奚建華對這個市場的看法。
金交所周歲兩大目標(biāo)鎖定
拓展金融功能是未來首選
從金交所一年的運行交易情況來看，黃金交投比較平穩(wěn)，市場價格走勢沒有大起大落，與國際市場貼得比較近。由于交易所從組織管理、系統(tǒng)開發(fā)和交易、交割、清算等業(yè)務(wù)規(guī)則的完善等方面做了大量深入細致的基礎(chǔ)工作，使開業(yè)以來運行情況良好，基本實現(xiàn)了黃金市場改革的階段性目標(biāo)，較好地滿足了企業(yè)供求的實際需要，保證了現(xiàn)貨交易市場的安全穩(wěn)定運行，為繼續(xù)深化黃金市場改革奠定了良好的基礎(chǔ)。從開業(yè)到２００３年８月底，累計成交１６６．１７噸，成交金額為１５４．３３億元。同時鉑金交易也于８月１３日在交易所成功掛牌上市。
奚建華歸納說，上海黃金交易所周歲呈現(xiàn)兩大目標(biāo)特點。一大目標(biāo)是金交所一周年來運行平穩(wěn)，現(xiàn)已成為國內(nèi)產(chǎn)金、用金企業(yè)和投資者的一個很重要的交易平臺，較好地滿足了國內(nèi)黃金市場的需求。
由于國際黃金市場是個比較成熟的市場，經(jīng)過一年的時間，國內(nèi)黃金市場沒有出現(xiàn)爆漲爆跌的情況，現(xiàn)在運行趨于平穩(wěn)。業(yè)界人士認為無論是從管理層還是從交易所，無論是產(chǎn)金企業(yè)還是用金企業(yè)等，目前交投各方都比較滿意。黃金交易平穩(wěn)運作、銷售市場化，已經(jīng)基本達到了預(yù)期的目的。正如金交所理事長沈祥榮講的那樣：上海黃金交易所的正式開業(yè)，實現(xiàn)了黃金流通新老體制的平穩(wěn)過渡，標(biāo)志著我國主要金融產(chǎn)品的交易市場已全部建成，適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟的金融市場體系更加完善。
交易所第二個目標(biāo)就是發(fā)現(xiàn)、挖掘黃金貨幣市場或金融市場的功能，使它成為一個金融市場或投資市場。專家認為應(yīng)該把它作為投資運作的載體，延伸或擴展它的功能，建議明年金交所要考慮這個問題。
以往國內(nèi)每有一個新的市場出現(xiàn)，由于各方面的原因，往往都會出現(xiàn)一些問題。從周邊市場情況來看，奚建華認為黃金市場是問題比較少的一個市場。比如股市、期貨市場剛建立時都出了很多問題，期貨市場經(jīng)過了長達四五年的整頓，從去年才開始逐漸回暖，而黃金市場經(jīng)過去年運行一年，總體走勢平穩(wěn)發(fā)展。
金交所的成功源于四大因素
四大商業(yè)銀行甘當(dāng)“蓄水池”
金交所的成功源于四大因素，一是國家在開放這個市場之前做了充分的準(zhǔn)備，吸取了國際國內(nèi)黃金市場的許多經(jīng)驗教訓(xùn)，制定了配套的政策等等；二是在理論的探索上也做了很多準(zhǔn)備，用了幾年的時間進行探索。其他市場的運作都比較倉促，很多時候都是摸著石頭過河，到發(fā)現(xiàn)問題了，才開始想辦法；三是吸收商業(yè)銀行參加。商業(yè)銀行在這個市場里面挑大梁，唱主角，由于商業(yè)銀行的經(jīng)營作風(fēng)比較穩(wěn)健，所以整個市場走勢比較平穩(wěn)，不像股票市場、期貨市場大起大落，原因是一些機構(gòu)在里面運作，他們的經(jīng)營作風(fēng)決定了其市場狀況，黃金市場一開始就吸收了１３家大銀行，而且包括四大國有商業(yè)銀行，在市場中牢牢地把住了關(guān)，起到了一個“蓄水池”的作用。由于基礎(chǔ)打得比較好，所以能夠使市場平穩(wěn)運作�？磥硎袌龅牡谝粋�目標(biāo)已經(jīng)達到，就是讓黃金行業(yè)走向市場。
今后，形勢的發(fā)展需要交易所不斷開發(fā)新的交易工具、新的交易品種；從交易所的角度來看，他們也很希望把這個市場做大，能夠成為國際上第六大黃金市場。我認為這個目標(biāo)應(yīng)該可以實現(xiàn)，因為我們國內(nèi)有那么大的市場，實際上我們只要在制度的制定，市場環(huán)境的保護等各方面，使交投比較平穩(wěn)，逐步逐步地做大，第六大黃金市場的目標(biāo)是可以實現(xiàn)的，只不過是個時間問題。但是，我認為要成為國際上有影響的黃金市場，目前的現(xiàn)貨交易是遠遠不夠的。所以建議金交所需要不斷開發(fā)新工具、新品種。
市場初期需３００噸－５００噸的黃金流量
黃金投資成為老百姓新寵
奚建華分析說，從國際市場的發(fā)展情況來看，許多都是通過期貨交易來實現(xiàn)的。做現(xiàn)貨只能是個區(qū)域性的市場，國際市場上８０％－９０％的交易量靠的是投資交易，所謂黃金投資是不需要時間的，主要是通過價格的上下波動、差異來獲取收益，比如道瓊斯現(xiàn)在為什么也很關(guān)注我國國內(nèi)市場，實際上國內(nèi)市場與國際市場還是有區(qū)別的，因為國際市場上的投資交易大量的都是基金，是一些機構(gòu)，個人投資的不多，國際市場上有錢的個人，并沒有時間直接炒黃金，都是委托經(jīng)紀(jì)人或機構(gòu)來做的，大量的都是機構(gòu)；而國內(nèi)市場就不同了，現(xiàn)在國際市場的一些機構(gòu)比如路透、道瓊斯等等，他們看中的就是國內(nèi)的個人，通過股票市場可以看到中國有那么多的個人喜歡炒，所以他們很關(guān)注個人黃金投資這塊業(yè)務(wù)的推出，所以如果個人黃金投資推出以后，這個市場的交易量可能會大。他預(yù)計有３０００億人民幣的資金會進來，這相當(dāng)于１０００噸黃金，這個數(shù)字不得了，是一個驚人而又令人振奮的數(shù)字。但這可能會是若干年以后才能達到，它需要一個過程。
總體上國家需要有１０００噸的黃金在這個市場上流通，才能滿足這部分投資者的要求，他預(yù)計最初開放時期需要３００噸－５００噸，測算約需要５０億美元的外匯進口，外國的機構(gòu)也在研究中國的黃金市場，都在關(guān)注這個市場。從總的情況來看，形勢還是很不錯的，如果能夠把３００噸－５００噸黃金流入民間的話，實際上國家的實力沒有減少，因為藏金于民，黃金還是在老百姓的手里，這是一種投資渠道。由于國內(nèi)個人的投資渠道比較狹窄，只能是儲蓄存款、買股票、買房子。今后，國內(nèi)市場投資會逐漸完善、成熟，在不同的市場之間流動，股市好就到股市，股市不行了就到期貨，期貨再不行了，就到黃金市場，這個與國際市場差不多，所以黃金市場是一個新的投資方向。
１０８家會員是中堅力量
黃金市場潛在能量巨大
據(jù)奚建華的觀點，金交所的下一個目標(biāo)就是需要使這個市場不僅成為一個商品交易市場，而且是一個貨幣市場、金融市場，成為一個國家貨幣調(diào)控的市場。黃金要成為國家調(diào)控貨幣的工具。為此，就要吸收一些投資機構(gòu)進來，因為金交所本身的機構(gòu)投資成份薄弱，１０８家會員里面只有１３家商業(yè)銀行，加上一個金幣投資公司，兩個造幣廠，屬金融行業(yè)，其他都是企業(yè)。上個月交易所開會，就是想增加一些投資類的會員。
我們的市場剛剛開放的時候，有許多黃金企業(yè)想進來，也要成為會員，他認為完全沒有這個必要，因為不管是金礦也好，黃金首飾企業(yè)也好，你主要功能不是做投資，你主要特長是產(chǎn)金，而且你的運作成本會很高，也沒有經(jīng)營管理的人才和能力。而這些功能投資公司有，產(chǎn)金公司完全可以委托銀行來做，而且銀行可以給你提供資訊與分析，商業(yè)銀行都有分析人員。比如中國銀行為什么做得好？它有個強大的班子在里面，每周一早上一上班，就有個環(huán)球金融市場分析，主要是香港、倫敦、紐約、北京，通過可視電話進行市場分析。作為一般的企業(yè)根本沒有這個能力。以后市場將是投資機構(gòu)的主力市場，比如說場內(nèi)拋空時只能是一些產(chǎn)金企業(yè)——金礦，他手里有黃金在里面拋，但是，以后這些投資公司他手里也自己持有黃金的話，他可以往下打，也可以往上拉高金價。而目前市場投資機構(gòu)少，大多數(shù)是金礦。比如說我金礦不賣，那就沒有了，這個價格就往上走了。所以銀行只是做一些調(diào)控，如果金礦或公司不賣，那么我們看到價格往上走的話，銀行就拋一些，起一個調(diào)節(jié)的作用。實際上今年的黃金交易所的交易有一部分黃金就是由中行進口的，一般的企業(yè)就沒辦法運作，當(dāng)然一些大的企業(yè)可能會招一些人才，但不可能１０８家會員，大家都在做，因為有些只是很小的企業(yè)，他沒有這個實力。很多企業(yè)認為進來就可以買賣黃金，不進來就不能買賣，實際上不是這樣的�，F(xiàn)在１０８家會員已經(jīng)不少了，國外有的市場會員很少，只有幾家，他們很多都是通過委托在里面做交易，目標(biāo)實際上都是一樣的。
奚建華認為這個市場潛力是很大的，如果這個市場能夠逐步地開放，潛在能量巨大，國內(nèi)市場里的用金市場是國際其他市場沒辦法比的，像香港的交易量以前也是很少的，它也是開放期金以后，很多人才過來炒的，而我們國內(nèi)２００多家實金交易，這個市場用金量已經(jīng)很大了，再加上一些投資交易，那么，按照國際市場上８０％－９０％為投資交易的比例推算，如果增加投資機構(gòu)后，我們交易量會達到多少呢？預(yù)計是２０００噸。這個交易量就做得很大了。
�。ㄓ浾卟逶挘郝犝f金交所將推出遞延交割業(yè)務(wù)，即Ｔ加５業(yè)務(wù)）對于遞延交割這個想法很好，但是目標(biāo)很難達到。因為，做遞延交割主要是通過打時間差來進行互補，由于這個時間只有５天，太短，金價不像股票，從國內(nèi)市場目前的情況看金價每周的交易都很平穩(wěn)，變化不多，很難得到遞延交割的獲利空間。預(yù)想和實際可能會有一些距離。
經(jīng)過一年的運作，現(xiàn)在金交所交易活躍的程度已經(jīng)超出了業(yè)者的預(yù)料�；仡欀袊墒校诮灰姿_出之前，早在１９８７年就開始了，當(dāng)時的交易量很少，影響也很小。但是我們再看如今的上海黃金交易所，人們對這個市場的關(guān)注程度很大，人們真切地感受到了這個過程之艱辛。
一年３６５日，在歷史的長河中只是短暫的瞬間，但對金交所而言卻是艱辛而又不平凡的一年，金交所一周年走出了平穩(wěn)、扎實的步子。廣大業(yè)者都從心底里默默地祝愿它越走越好！
展望未來，中國黃金市場有希望躋身于繼倫敦、紐約、蘇黎世等之后的第六大世界黃金市場之列！(轉(zhuǎn)載中國黃金網(wǎng))
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