來(lái)源：《金幣資訊》 作者：李斯
金銀幣市場(chǎng)自2003年2月彩金《貴妃醉酒》達(dá)到27000元左右見(jiàn)頂以來(lái)，展開(kāi)了兩次方式不同的調(diào)整。一次是從2003年2月至2003年12月，伴隨著主力暴倉(cāng)等因素，市場(chǎng)進(jìn)入價(jià)值回歸式的大幅回調(diào)；2003年12月至今, 市場(chǎng)進(jìn)入修養(yǎng)生息式的橫盤(pán)整理。面對(duì)一年多的持續(xù)跌勢(shì)，許多人感到迷茫，金銀幣市場(chǎng)還有沒(méi)有出路？金銀幣是否還值得投資？一些失去耐心的幣友開(kāi)始怨天尤人，筆者勸這些朋友冷靜下來(lái)，仔細(xì)看看這個(gè)市場(chǎng)。
先看基本面，在筆者看來(lái)，基本面是決定一個(gè)市場(chǎng)長(zhǎng)線操作方向的最重要因素。中國(guó)現(xiàn)代貴金屬紀(jì)念幣在現(xiàn)階段具有權(quán)威性高、真品比例極高、有適宜的收藏群體、增值比例低、參與群體小等五個(gè)特點(diǎn)�！皺�(quán)威性高”不僅指其發(fā)行單位為中國(guó)人民銀行, 亦指其發(fā)行過(guò)程極其規(guī)范。如神州五號(hào)載人航天飛船成功返回第二天, 各種相關(guān)郵品、章及國(guó)外的貴金屬幣立刻鋪天蓋地襲來(lái)，《神州五號(hào)》紀(jì)念幣則因?qū)儆谠霭l(fā)品種及幣面設(shè)計(jì)審查嚴(yán)格, 導(dǎo)致幾個(gè)月以后才正式發(fā)行。從此一事中可以看出中國(guó)現(xiàn)代貴金屬紀(jì)念幣較之其它標(biāo)準(zhǔn)化集藏品的發(fā)行更嚴(yán)肅、認(rèn)真, 因此更具有權(quán)威性, 集藏價(jià)值更高。“真品比例極高” 是說(shuō)目前在京滬等各大幣市, 贗品鮮見(jiàn), 而據(jù)媒體報(bào)道, 同為高檔收藏品的古玩、字畫(huà), 因升值比例已經(jīng)巨大, 部分人士無(wú)法忍受利益誘惑，做起那造假的營(yíng)生，導(dǎo)致古玩等市場(chǎng)贗品比例高達(dá)90%, 由此看來(lái)金銀幣的”真”也是其笑傲其他高檔收藏品的一大優(yōu)勢(shì)�！坝羞m宜的收藏群體”源于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，材料出自金銀等貴金屬, 天生貴族, 起價(jià)自然不同，金銀幣也因此落下“貴族收藏品”的名聲被喜愛(ài)普通藏品的大眾遺忘了二十年。隨著中產(chǎn)階層群體擴(kuò)大, 金銀幣終于等來(lái)了適合于自身的收藏群體�！霸鲋当壤汀闭f(shuō)明整個(gè)金銀幣市場(chǎng)還處于低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的初級(jí)階段。“參與群體小”折射出金銀幣還鮮為人知，參與群體具有爆炸性增長(zhǎng)的潛力。綜合起來(lái), 金銀幣具有權(quán)威、無(wú)贗品、升幅低、未來(lái)參與群體具有爆炸性增長(zhǎng)的可能等特點(diǎn)。面對(duì)這樣一個(gè)具有長(zhǎng)期向好基本面的市場(chǎng), 我們沒(méi)有理由為其間的中小波動(dòng)感到沮喪。
再看政策面, 許多人認(rèn)為中國(guó)投資市場(chǎng)是政策市, 本人不贊同。相對(duì)于基本面的長(zhǎng)期影響, 政策面只能產(chǎn)生中期影響。遠(yuǎn)的以郵市來(lái)看, 八十年代初開(kāi)始郵票走出持續(xù)上升十多年的牛市, 政策面則間歇性打壓, “投機(jī)倒把”等罪名經(jīng)�？鄣郊]者的頭上, 也造成了郵市幾次大的回調(diào)，但無(wú)法改變當(dāng)時(shí)郵票權(quán)威、無(wú)贗品、升幅低、有適宜的收藏群體、參與群體爆炸增長(zhǎng)的朝陽(yáng)市場(chǎng)基本面的長(zhǎng)期影響。同樣，1997年以后，郵政當(dāng)局多次采取封庫(kù)、銷(xiāo)毀等救市政策，依然無(wú)法改變郵市７年熊市的狀態(tài)，也實(shí)在是因?yàn)檫@些利多政策無(wú)法改變“收藏群體爆炸性縮小”這一基本面。近的以股市為例, “國(guó)九條”的利多政策, 在長(zhǎng)莊泡沫破滅、委托理財(cái)失敗、誠(chéng)信喪失等惡劣基本面面前對(duì)市場(chǎng)的影響也只是曇花一現(xiàn)。從上面兩個(gè)例子可以看出政策面只能改變一個(gè)市場(chǎng)的短中期趨勢(shì), 而無(wú)法改變其長(zhǎng)期趨勢(shì)。具體到幣市，目前市場(chǎng)怨聲載道, 認(rèn)為政策面偏空, 但各位想一想， 在如此偏空的市場(chǎng)環(huán)境下彩金指標(biāo)品種《彩金虎》、《貴妃醉酒》依然沒(méi)有跌破最高價(jià)的1/2，說(shuō)明市場(chǎng)長(zhǎng)線依然健康。而一旦政策轉(zhuǎn)暖，幣市將輕而易舉重入升勢(shì)。
最后看技術(shù)面, 一年半的調(diào)整, 幣市出現(xiàn)了幾次重要底部, 2003年12月和2004年3月是兩個(gè)重要的低點(diǎn), 時(shí)間跨度三個(gè)月。2004年6月，市場(chǎng)再度低迷，進(jìn)入了構(gòu)造第三個(gè)底部的時(shí)間圈，隨著七月的來(lái)臨，幣市有望打開(kāi)時(shí)間窗口，完成底三個(gè)底部的構(gòu)造。若果真如此，借《西游記》二組軟著陸的東風(fēng)，《神洲五號(hào)》和《西游記》一、二組應(yīng)可引領(lǐng)幣市走出泥潭， 金銀幣將出現(xiàn)調(diào)整一年半以后力度最大的一次上升行情。
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