由中國人民銀行和國際貨幣基金組織聯(lián)合舉辦的“中國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制”高級研討會今天在北京召開。來自國際貨幣基金組織、世界銀行、美聯(lián)儲、中國人民銀行、社科院、國務(wù)院發(fā)展研究中心等單位的中外專家將在為期兩天的研討會上對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的理論框架、實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行研討，并特別將社會保障體系、銀行業(yè)的穩(wěn)健性和競爭程度對傳導(dǎo)機(jī)制的影響納入討論范圍。中國主要宏觀經(jīng)濟(jì)管理和研究部門以及中國人民銀行分支機(jī)構(gòu)均派代表參加了本次研討會。
中國人民銀行副行長李若谷主持了今天上午的研討會。他指出，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是一個經(jīng)久不衰的研究課題，經(jīng)濟(jì)學(xué)家們從研究中可能找到了一些普遍適用的結(jié)論，但同時大家也都注意到，由于各個國家和地區(qū)的經(jīng)濟(jì)制度、金融體制等方面的差異，貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制在每個國家和地區(qū)不盡相同，在同一個國家或地區(qū)的不同發(fā)展階段，也存在差異。我們對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的關(guān)心，一點(diǎn)也不亞于對貨幣政策目標(biāo)和貨幣政策工具的關(guān)心，正是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制將上述兩者聯(lián)系在一起。我們采取的貨幣政策措施，最終能否產(chǎn)生預(yù)期的效果，取決于貨幣政策傳導(dǎo)是否順暢。他說，從中國目前的貨幣政策實(shí)施情況看，貨幣政策傳導(dǎo)基本順暢，但也存在一些問題。比如近兩年外匯占款大量增加，基礎(chǔ)貨幣調(diào)節(jié)的主動性和靈活性受到很大限制；一些金融機(jī)構(gòu)公司治理結(jié)構(gòu)不健全，對中央銀行收緊措施的反應(yīng)不靈敏，在資本充足率較低且資產(chǎn)質(zhì)量較差的情況下，仍不計成本與風(fēng)險盲目擴(kuò)張等。還有一個不容忽視的問題，就是社會保障體系不健全也會對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制產(chǎn)生影響，這正是發(fā)起本次研討會的最初動因。由于中國人口老齡化問題日益嚴(yán)重以及改革過程中出現(xiàn)的買斷工齡、下崗等，使得中國的養(yǎng)老保險支出急劇增加；而由于差企業(yè)無力繳納養(yǎng)老金、一些企業(yè)逃費(fèi)等問題，養(yǎng)老保險收入不容樂觀，養(yǎng)老保障的缺口日益增大，一些地方出現(xiàn)拖欠退休金現(xiàn)象。這對貨幣政策傳導(dǎo)主要有兩方面的影響：一是養(yǎng)老保障的缺口，可能會導(dǎo)致向中央銀行持續(xù)性的變相透支；二是由于退休金和醫(yī)保拖欠，居民消費(fèi)信心不足。這是一個新問題，也是一個非常有意義的問題。
據(jù)悉，中國人民銀行行長周小川明天將在研討會上作重要演講。
來源：金融時報
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