中國(guó)金幣總公司近日調(diào)整了2005年中國(guó)貴金屬紀(jì)念幣項(xiàng)目發(fā)行計(jì)劃，其中比較引人關(guān)注的是計(jì)劃于2005年10月和11月發(fā)行的中國(guó)工商銀行股份有限公司成立熊貓加字金銀紀(jì)念幣、上海銀行成立10周年熊貓加字金銀紀(jì)念幣。對(duì)于銀行加字金銀紀(jì)念幣的發(fā)行，尤其是今年增加發(fā)行兩種的做法，市場(chǎng)上的爭(zhēng)議是比較大的：反對(duì)者認(rèn)為目前幣市行情如此低迷，再發(fā)行銀行加字金銀紀(jì)念幣會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成不利影響；贊成者則認(rèn)為銀行加字金銀紀(jì)念幣應(yīng)該發(fā)行，這種基本上有明確供應(yīng)對(duì)象的金銀紀(jì)念幣的不斷發(fā)行，實(shí)際上并沒有增加幣市的負(fù)擔(dān)，反而給幣市帶來(lái)了潛在的客戶，因此必須不斷發(fā)行。
對(duì)此筆者的觀點(diǎn)如下：加字幣的發(fā)行符合供需雙方的利益，給二級(jí)市場(chǎng)的參與者也帶來(lái)了獲利機(jī)會(huì)，所以短期這樣的品種發(fā)行有擴(kuò)大化的趨勢(shì)
從2003年發(fā)行工商銀行成立20周年加字幣到2004年發(fā)行建設(shè)銀行成立50周年加字幣，市場(chǎng)表現(xiàn)一般的熊貓金銀幣成為銀行的加字幣后，不僅金幣總公司實(shí)現(xiàn)了基本上的定點(diǎn)銷售，發(fā)行加字幣的銀行則因?yàn)橛辛艘試?guó)家的法定貨幣作為紀(jì)念品而感到自豪，而作為二級(jí)市場(chǎng)的幣市參與者，在低迷的行情中銀行加字幣卻為他們帶來(lái)了豐厚的投資回報(bào)。從這些因素綜合分析，行業(yè)加字幣的發(fā)行將成為一種趨勢(shì)，而且這種趨勢(shì)一旦形成，會(huì)形成收藏上的一種"規(guī)模效應(yīng)"，即一旦某種題材可能長(zhǎng)期發(fā)行并且有形成規(guī)模的時(shí)候，這些已經(jīng)發(fā)行的品種或者將要發(fā)行的品種發(fā)行"溢價(jià)"將提升。復(fù)旦大學(xué)100周年加字幣沒有成功發(fā)行，是非�？上У模�?yàn)槿绻l(fā)行成功，則將開高校加字幣發(fā)行的先河，形成一個(gè)新的題材。而作為投資者而言，對(duì)市場(chǎng)發(fā)行品種新的變化要有敏感性，因?yàn)樵绞窃缙诮槿�，收獲越大，風(fēng)險(xiǎn)越小，尤其是一種題材將要形成系列的時(shí)候更是如此。
投資者已開始認(rèn)為增加加字幣的發(fā)行對(duì)已經(jīng)面市的加字幣是一種利好
雖然復(fù)旦大學(xué)100周年加字幣沒有發(fā)行令人遺憾，但是工商銀行因?yàn)楣煞萦邢薰境闪⒍l(fā)行加字幣卻從題材上再次形成了突破。工商銀行發(fā)行加字幣的積極性如此之高，說(shuō)明了兩個(gè)問題：一是她嘗到了發(fā)行加字幣的甜頭，二是她第一次發(fā)行的加字幣已經(jīng)基本消耗完了。從這樣的角度理解問題，可以基本解釋為什么幣市上工商銀行加字幣不僅缺少貨源，而且其市場(chǎng)價(jià)格也異常堅(jiān)挺的原因，建設(shè)銀行加字幣的情況也與此差不多。雖然建設(shè)銀行加字幣的發(fā)行量比工商銀行還要多一點(diǎn)，但是其金銀一對(duì)幣的市場(chǎng)價(jià)格卻與工商銀行金銀一對(duì)加字幣的價(jià)格相差不多，目前前者的市場(chǎng)價(jià)格為1750元，后者的市場(chǎng)價(jià)格1850元。隨著中國(guó)金幣總公司近日調(diào)整了2005年中國(guó)貴金屬紀(jì)念幣項(xiàng)目發(fā)行計(jì)劃，增加了兩種加字幣，目前對(duì)工商銀行加字幣和建設(shè)銀行加字幣的市場(chǎng)需求又開始增加了，這一現(xiàn)象說(shuō)明投資者是聰明的，已經(jīng)開始認(rèn)為增加加字幣的發(fā)行對(duì)已經(jīng)發(fā)行面市的加字幣是一種利好。工商銀行20周年加字金銀幣已經(jīng)成為銀行加字幣的龍頭品種，其后市行情仍然看好，但是其快速增值階段已經(jīng)過(guò)去，長(zhǎng)線慢牛行情加上基本上風(fēng)險(xiǎn)較小是它的主要特點(diǎn)。建設(shè)銀行加字金銀幣同樣比較穩(wěn)健，上漲容易下跌難是它與工商銀行加字金銀幣的共同特點(diǎn)。但是目前建設(shè)銀行加字幣中最大的潛力品種是它的銀幣，工商銀行加字銀幣目前的市場(chǎng)價(jià)格為700元，而建設(shè)銀行加字銀幣的市場(chǎng)價(jià)格為380元，后市應(yīng)該有一定的補(bǔ)漲空間。兩枚將要發(fā)行的加字幣其價(jià)格定位將低于已經(jīng)發(fā)行的兩枚加字幣，但是新品種剛剛面市的時(shí)候，由于貨源與需求的不匹配，會(huì)產(chǎn)生一些短線的投機(jī)性機(jī)會(huì)。
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工商銀行20周年加字幣的發(fā)行量情況：
1／4盎司金幣：50000枚；1盎司銀幣：120000枚建設(shè)銀行50周年加字幣的發(fā)行量情況：
1／4盎司金幣：60000枚；1盎司銀幣：170000枚工商銀行股份公司加字幣的發(fā)行量情況：
1／4盎司金幣：40000枚；1盎司銀幣：100000枚上海銀行10周年加字幣的發(fā)行量情況：
1／4盎司金幣：40000枚；1盎司銀幣：50000枚
作者：如意 來(lái)源：中國(guó)黃金報(bào)
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