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　　股市和郵市作為目前中國的兩種投資市場，既有共同點又有區(qū)別。首先，兩者都是政策市，這是由中國的國情所決定的，而且在很長一端時間內(nèi)都不會發(fā)生根本性的改變。既然是政策市，那么必然要受到政策的影響，加息后滬深股市大幅跳空低開、郵市出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)便是很好的體現(xiàn)。其次，兩者都是資金市，沒有資金推動是很難發(fā)展的，而央行加息勢必會影響資金的供給，這是兩種市場所面臨的共同問題。再次，兩者都是弱市，都經(jīng)歷了長期的調(diào)整，目前都是傷痕累累，投資者普遍被套牢。所以盡管兩者在資金上存在互斥作用，會互相分流對方的一部分資金，但在目前的市道下這種作用幾乎不會顯現(xiàn)出來。 　　雖然兩種市場存在共同點，但其差異也是顯而易見的。首先，從重要性來看，股市是國民經(jīng)濟的“晴雨表”，涉及國民經(jīng)濟的方方面面，為國民經(jīng)濟貢獻顯著；而郵市只涉及郵政事業(yè)一個方面，對整個社會經(jīng)濟的影響相對較小。其次，從兩種市場從參與者和資金規(guī)模來說，股市主要有機構(gòu)投資者和廣大中小散戶，具體包括基金、券商、私募資金、民間游資、個人資金；而郵市則主要以中小散戶為主，以民間資金為主。 　　因此，本次加息對郵市宋說有一定的影響，但影響并不像股市那樣強烈，但如果像某些經(jīng)濟學(xué)家所稱，本次加息意味著中國進入一輪加息周期，而股市和郵市依然低迷下去，當(dāng)賺錢效應(yīng)逐漸喪失時，這種影響不得不引起投資者注意。目前市場對央行加息的影響主要有三種觀點： 　　第一種觀點認(rèn)為：利空將導(dǎo)致新一輪調(diào)整 　　根據(jù)以往幾次較有力度的反彈行情看，都是在降息周期內(nèi)得以實現(xiàn)的，而今加息周期序幕的拉開，對市場的影響預(yù)計會逐步得以顯現(xiàn)。對于已經(jīng)歷了多年熊市，目前又在底部苦苦掙扎的市場來說，利空的因素要偏重一些，中長期更是如此。今年銷毀郵票所取得的成果，市場歷經(jīng)數(shù)月的調(diào)整已將其全部抹掉，許多小版張的價格連續(xù)破位完全可以驗證這一點。市場的運行規(guī)律告訴我們：箱底防線一旦被有效跌破，往下便是深淵。加息后，市場價格勢必進行新一輪的調(diào)整，尤其是那些溢價幅度仍較高的品種，而投資者為了順應(yīng)市場形勢，也會進行操作策略的調(diào)整。同時，由于投資者對后市可能出現(xiàn)震蕩的幅度、時間長短以及中長線資金的態(tài)度沒有把握，因此勢必影響入市心態(tài)，使操作趨于謹(jǐn)慎。 　　第二種觀點認(rèn)為：沖擊空間非常有限 　　加息對市場的沖擊力將會相當(dāng)有限，畢竟市場已經(jīng)調(diào)整數(shù)載，使得市場平均價格已非常低，再度大幅下挫的空間已不大。因此，加息對市場的影響會逐漸淡化，市場自身的運行規(guī)律將會日益顯現(xiàn)。我認(rèn)為，郵市長期下跌，許多品種的下跌空間已接近極限，這就是市場最大的基本面。只要是郵市跌出了投資價值，資金會不請自來，絕不會因為存款利秘增加0.27%就流入銀行。只要是有投資價值的東西，市場遲早會有表現(xiàn)機會。 　　第三種觀點認(rèn)為：心理層面重于市場層面 　　升息的本質(zhì)在于提高資金的價格，客觀上提示了貨幣政策的收緊，這也促使人們調(diào)整對郵票這個有價證券的估值。理論上市場漲跌與利率的變動，更是存在一種明確的相關(guān)關(guān)系。不過，就市場的具體情況而言，恐怕又不是那么簡單。對于投資者來說，2.25%的存款利率不足以促使他們離開市場，升息并不會導(dǎo)致資金流向的根本改變。2.25%的一年期存款利率，仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于現(xiàn)在5%以上的CPI指數(shù)，負(fù)利率狀態(tài)仍然沒有改變。負(fù)利率對于銀行存款有著強烈的抑制作用，相應(yīng)地，對于郵市則有明顯的助推作用。實際上本次升息對郵市的影響，主要就集中在心理層面，突出表現(xiàn)為對是否會連續(xù)升息的政策預(yù)期以及升息以后郵票價值的變化上。由于這些因素都存在很大的不確定性，因此會對投資者心理產(chǎn)生重大的影響。相應(yīng)地，升息對郵市運行的直接影響作用倒是比較次要了。 　　總之，以上觀點分別從不同側(cè)面代表了一部分人的看法，不管加息怎樣影響郵市，經(jīng)歷了長期煎熬、已身經(jīng)百戰(zhàn)的投資者會做出自己的判斷。風(fēng)吹雨打都不怕，何況27點的加息。

來源：信息早報 作者：周鳳遲