本稿刊載于《錢幣》報2012年8月上旬，如需轉載，請務必注明來源于《錢幣》報，轉載于中國集幣在線(http://www.livio.com.cn/)，謝謝！
近段時間，國際黃金市場呈現(xiàn)出了小幅震蕩、方向不明的牛皮糖式拉鋸行情，既漲不上去，也跌不下來，至截稿時基本維持區(qū)間震蕩格局靠穩(wěn)1580美元，西班牙10年期國債收益率觸及歐元面世以來最高水平，升至危險的7%關口上方，這直接導致歐元大幅下挫令金價走勢受到壓制。
目前來看，西班牙債火蔓延的情勢可謂是愈演愈烈，西班牙尋求全面救助的風險大增。西班牙股市不但創(chuàng)下兩年來最大單日跌幅，歐洲股市也因此大跌。市場的焦點更從銀行逐步轉移至西班牙的地方政府。投資者擔心西班牙會變成下一個希臘，債務危機開始由金融個體朝著政府本身進行傳導。顯然，這對于黃金短線勢必構成新的壓力，歐元的大幅度走低令市場出現(xiàn)恐慌性拋售的心理預期。
未來黃金走勢有兩大主線：一是美聯(lián)儲新一輪量化寬松政策；二是歐元區(qū)內的主權債務危機走向。作為目前市場最為關注的美聯(lián)儲是否會推出第三輪量化寬松政策的看法，眾多分析機構分歧較大，而判斷是否需要推出QE3主要關注四個方面：一是美國就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期能否延續(xù)；二是目前原油價格下跌和其他大宗商品價格的回落，美國通脹能否長期處在可控范圍；三是房地產市場復蘇能否成為美國經(jīng)濟政策著力點；四是美國的財政赤字問題是否有解決出路。這些問題或將決定美聯(lián)儲是否還會推出新一輪量化寬松政策。而另一條主線是歐元區(qū)債務危機走向，由于目前市場多方共同努力解決歐元區(qū)內，包括希臘、西班牙、葡萄牙、意大利等國的債務問題，維護歐元區(qū)的可持續(xù)性，如不出意外的話，下半年歐元區(qū)債務問題或將延續(xù)目前的狀態(tài)。綜合這兩方面看，未來黃金走勢存在很多不確定性，但在沒有重大貨幣政策變化的前提下，黃金牛皮糖拉鋸行情在一定程度上還會延續(xù)。
從技術圖形上看，金價自2012年3月底至今，始終處于震蕩調整的格局之中，同時在形態(tài)上呈現(xiàn)出典型的收斂三角形之態(tài)勢，而且近來波動區(qū)間貌似正在逐步收窄。最終是選擇向上突破，還是向下運行，那么就要看更多后續(xù)在消息面上的變化與進展。短期內1560-1610美元仍將是黃金主要的交投范圍。 （作者：注冊高級黃金投資分析師殷敏）
