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黃金牛市又來臨？(殷敏) |
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本稿刊載于《錢幣》報(bào)2009年3月上旬，如需轉(zhuǎn)載，請務(wù)必注明來源于《錢幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國集幣在線(http://www.livio.com.cn/)，謝謝！ 金價在突破930美元之后并沒有停歇上漲的步伐，而是呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)態(tài)勢，20日在道指跌破2008年11月24日的低點(diǎn)7450并創(chuàng)下1997年6月以來收盤新低的刺激下，金價依托5日均線強(qiáng)勢攻破1000美元關(guān)口，后由于獲利盤的回吐，金價在1000美元下方作高位盤整。 雖然金價突破1000美元已是眾望所歸，但買盤的強(qiáng)大需求推高金價的能力恐怕是眾多市場人士始料未及的，而下一步金價又會走向何方則是眾說紛紜。從需求上看，政治和經(jīng)濟(jì)上的不確定性依然在蔓延，世界金融、經(jīng)濟(jì)形勢的持續(xù)惡化進(jìn)而導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)的信用資產(chǎn)失寵才是黃金價值回歸的真正原因——中東歐整體經(jīng)濟(jì)搖搖欲墜、西歐銀行業(yè)風(fēng)雨飄搖、日本嚴(yán)重衰退、美國失業(yè)率不斷攀升，而曾經(jīng)被寄予厚望的新興經(jīng)濟(jì)體卻可能成為下一個引爆點(diǎn)。環(huán)顧全球，幾乎令投資者看不到任何亮點(diǎn)，因此投資者選擇了古老的保值手段——黃金。對未來通貨膨脹的預(yù)期也同樣將引發(fā)一定的保值買盤，而有限的市場規(guī)模將使得大規(guī)模資金的涌入可以有效地推高金價，這一投資需求大大彌補(bǔ)了因金價上漲而受到抑制的珠寶業(yè)需求；而從供給上看，世界黃金協(xié)會報(bào)告稱，生產(chǎn)商對飆升的金價無動于衷，自2001年達(dá)到頂點(diǎn)以來，產(chǎn)量持續(xù)減少，事實(shí)上，由于生產(chǎn)周期的漫長，生產(chǎn)商們只有對穩(wěn)定的高位金價才會有所反映，因而，由金融危機(jī)推動的金價波動并不會對黃金的產(chǎn)能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。因此，中期金價的上漲似乎應(yīng)在情理之中，而這一趨勢的逆轉(zhuǎn)則取決于宏觀經(jīng)濟(jì)形式的不確定性將是否會持續(xù)。而就黃金、美元和原油三者之間關(guān)聯(lián)度而言，雖然近期三者之間關(guān)系發(fā)生了顛覆性的變化，但與歷史比較仍處合理范圍之內(nèi)，從某種角度來看，或許我們可以說黃金的上漲空間才剛剛打開。還值得一提的是，由于黃金“逼空式”地上漲，現(xiàn)如今，歐美的一些銀行開始有了新的擔(dān)憂。一方面，他們繼續(xù)受銀行業(yè)勢態(tài)繼續(xù)惡化的困擾，另一方面，他們手中持有數(shù)量不小的黃金期貨空頭頭寸，如果到時候拿不出足夠的實(shí)物黃金，他們不得不通過在期貨市場上買入而回補(bǔ)頭寸。到那時，黃金價格有可能出現(xiàn)更加瘋狂的一幕。 不過，雖然看好中長期走勢，但鑒于短時間內(nèi)金價已經(jīng)積累了相當(dāng)獲利盤，且技術(shù)上面臨歷史高點(diǎn)1032美元壓制，因此預(yù)計(jì)短期金價將呈現(xiàn)劇烈震蕩走勢，波動區(qū)間在960—1030美元。近期國內(nèi)現(xiàn)貨黃金交易的品種T＋D（黃金延期交易）向個人投資者開放后，一些投資者嘗到了甜頭，贏得了高回報(bào)，但是黃金T＋D屬于保證金交易，風(fēng)險(xiǎn)和收益相對于紙黃金成倍放大，建議對黃金走勢分析判斷能力弱的普通投資者最好不要選擇這種產(chǎn)品。 作者為國家高級黃金投資分析師 |
