作者：上海 如意
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近日，金銀紀(jì)念幣發(fā)行管理部門就網(wǎng)友石頭城先生在錢幣專業(yè)網(wǎng)站上發(fā)表的一些觀點(diǎn)予以了積極的回應(yīng)。鑒于錢幣市場(chǎng)行情更多的是由政策發(fā)揮主導(dǎo)作用的，因此，如何解讀管理層的利好非常重要。 /
筆者對(duì)金銀紀(jì)念幣發(fā)行管理部門此次非正式發(fā)布的消息，認(rèn)為利好成分偏大，但是與傳統(tǒng)意義上的政策性利好卻還是有不少區(qū)別。之所以如此判斷，可以從本次利好的發(fā)布形式、發(fā)布內(nèi)容感覺到。發(fā)布形式的非正規(guī)，決定了所謂政策利好對(duì)市場(chǎng)的短期刺激作用有限。試想，如果是同樣的內(nèi)容，以中國(guó)人民銀行的機(jī)關(guān)報(bào)《金融時(shí)報(bào)》或者其他權(quán)威媒體發(fā)布并且同時(shí)配發(fā)評(píng)論性文章，其對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的刺激作用將大得多，形式的隨意正反映出管理層此次應(yīng)對(duì)的是一個(gè)突如其來的事件，所以根本不存在管理層有意發(fā)布利好以救市的計(jì)劃和意圖，與發(fā)布形式的非正規(guī)可以匹配的是內(nèi)容，內(nèi)容比較龐雜，似乎方方面面都考慮到了，卻沒有一條是針對(duì)目前羸弱的二級(jí)市場(chǎng)行情并且是針對(duì)性很強(qiáng)的“利好”。“總量控制”和“確保精品”只是重復(fù)“十六字”方針，當(dāng)然在管理層換屆以后，重復(fù)十六字方針是非常重要和及時(shí)的，雖然不可能也不會(huì)有什么新意。加強(qiáng)金銀紀(jì)念幣知識(shí)和金銀幣文化的宣傳工作、培養(yǎng)和擴(kuò)大金銀紀(jì)念幣愛好者隊(duì)伍都是中國(guó)金幣總公司應(yīng)該做并且必須認(rèn)真努力去做好的事，做好這些事情，對(duì)發(fā)行管理部門是最有利的，這些事情是任何一屆管理層都會(huì)去做并且都應(yīng)該去做的事，區(qū)別可能就是做得快與慢、做得效果好與差。至于三件具體的事情：出版金銀幣簡(jiǎn)明目錄、將《中國(guó)金幣》辦成面向全國(guó)公開發(fā)行的雜志、召開研討會(huì)，則更象發(fā)行管理部門的年度工作計(jì)劃中的一部分內(nèi)容，如果硬要把這些也理解為管理層的“救市”利好，那就顯得比較牽強(qiáng)。 /
通過上述對(duì)利好從形式到內(nèi)容的剖析，可以基本得出這樣一個(gè)結(jié)論：本次利好從形式到內(nèi)容都與管理層傳統(tǒng)上的利好發(fā)布形式和內(nèi)容有區(qū)別，也與市場(chǎng)投資者能夠理解的利好有距離。管理層非無利市之心，但是此次的反映從形式上顯得不太正規(guī)和嚴(yán)謹(jǐn)，內(nèi)容上則顯得不太精煉和概括。 /
雖然如此，此次管理層有意無意透露出的諸多信息總體上則是偏多的，這也是不少市場(chǎng)人士將此次披露的內(nèi)容直接稱之為政策利好甚至是重大政策利好的緣故。 /
雖然管理層未必是有意救市，但是其在發(fā)行政策上重申“總量控制”和“確保精品”的精神正是二級(jí)市場(chǎng)行情復(fù)蘇甚至反轉(zhuǎn)的必要條件。當(dāng)然對(duì)“總量”和“精品”的理解，一、二級(jí)市場(chǎng)應(yīng)該最大程度地取得一致，不能由發(fā)行部門單方面理解和執(zhí)行，因?yàn)橄鄬?duì)于作為壟斷部門的金銀幣發(fā)行管理部門而言，其他投資者都處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。因此一、二級(jí)市場(chǎng)對(duì)話機(jī)制的建立和有效堅(jiān)持，就不是什么可有可無的了，其重要性于此也可見一斑。 /
筆者認(rèn)為對(duì)此次披露的內(nèi)容要從整體上去理解和把握，要放在奧運(yùn)幣即將發(fā)行的大背景中去理解和把握，更要看到這些內(nèi)容相互之間有什么關(guān)系和聯(lián)系，而不能單純的、簡(jiǎn)單的從目前的市場(chǎng)行情表現(xiàn)去理解和解釋。
