1月20日，即將進(jìn)入年關(guān)的錢(qián)幣市場(chǎng)又迎來(lái)一個(gè)“爆炸”消息：中國(guó)人民銀行下發(fā)了《普通紀(jì)念幣普制幣發(fā)行管理暫行規(guī)定（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知。這預(yù)示著，央行走出了普制幣采取市場(chǎng)化發(fā)行方式的關(guān)鍵第一步！

點(diǎn)擊下方鏈接了解通知詳情

【重要通知】關(guān)于普通紀(jì)念幣發(fā)行管理，央行開(kāi)始行動(dòng)了！

《征求意見(jiàn)稿》共有六章，從發(fā)行招標(biāo)管理、預(yù)約兌換管理、裝幀銷(xiāo)售管理、市場(chǎng)化發(fā)行監(jiān)督等四大方面，做了明確細(xì)致的改革變化說(shuō)明。而對(duì)于收藏者來(lái)說(shuō)，最關(guān)心的是：發(fā)行和銷(xiāo)售。

一、首先來(lái)看改變現(xiàn)有預(yù)約兌換方式的原因

1，近幾年超大發(fā)行量，導(dǎo)致大量預(yù)約剩余，浪費(fèi)嚴(yán)重。

普通紀(jì)念幣從2015年開(kāi)始，一直保持高位發(fā)行態(tài)勢(shì)，單枚發(fā)行量均在1億枚以上，某些年份的賀歲幣甚至高達(dá)5億枚。雖然進(jìn)入2018年之后，整體規(guī)模有所縮減，但是市場(chǎng)遇冷，實(shí)際發(fā)行情況面對(duì)相對(duì)龐大的發(fā)行盤(pán)，情況仍然不太理想。預(yù)約剩余的情況也不再稀奇，造成了資源的極大浪費(fèi)。

2，回存量大，增加銀行負(fù)擔(dān)，同時(shí)紀(jì)念幣的一般收藏價(jià)值也未能很好體現(xiàn)。也就是說(shuō)原有的方式，不僅銀行不樂(lè)意，大眾也不買(mǎi)賬。

這幾年，不僅普通紀(jì)念幣回存現(xiàn)象沒(méi)有得到根本改變，也從客觀上削弱了普通紀(jì)念幣的收藏投資價(jià)值

二、發(fā)行改革下刀點(diǎn)：一是市場(chǎng)導(dǎo)向，注重公眾需求；二是調(diào)整資源配置，減少浪費(fèi)

《征求意見(jiàn)稿》中，明確提出，未來(lái)將“通過(guò)召開(kāi)由中國(guó)人民銀行分支機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)參加的普制幣發(fā)行數(shù)量咨詢(xún)會(huì)等方式，在充分考慮公眾需求的基礎(chǔ)上，研究確定普制幣發(fā)行數(shù)量，其中包括預(yù)約兌換數(shù)量和裝幀銷(xiāo)售數(shù)量�！�

以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向進(jìn)行生產(chǎn)銷(xiāo)售資源的調(diào)整配置，將確保從上游發(fā)行到下游銷(xiāo)售均與市場(chǎng)需求一致，不僅能夠盤(pán)活這個(gè)行業(yè)，也將大大刺激普通紀(jì)念幣的收藏投資熱情。

從2019年底的泰山幣發(fā)行和裝幀方式來(lái)看，似乎已經(jīng)看到了改革的成功案例。泰山幣縮量發(fā)行，以及在形制、官方裝幀創(chuàng)新這些方面，已經(jīng)獲得了市場(chǎng)的極大認(rèn)可，裝幀卡冊(cè)售價(jià)是一漲再漲，裸幣價(jià)格也是漲幅驚人。

三、銷(xiāo)售改革戳中要害：引入由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)牽頭組建的承銷(xiāo)團(tuán)，目前看，民間態(tài)度兩面倒

《征求意見(jiàn)稿》中還有一個(gè)矚目的改革試水：“中國(guó)人民銀行組織普制幣發(fā)行招標(biāo)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)組建承銷(xiāo)團(tuán)參加競(jìng)標(biāo)，中標(biāo)承銷(xiāo)團(tuán)負(fù)責(zé)普制幣預(yù)約兌換和裝幀銷(xiāo)售，完成普制幣發(fā)行�！�

以前都是由工農(nóng)中建四大行承銷(xiāo)，而以后或?qū)⒁�入由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)牽頭組建的承銷(xiāo)團(tuán)，而這個(gè)承銷(xiāo)團(tuán)在未來(lái)的發(fā)行銷(xiāo)售中將獲得更大的話(huà)語(yǔ)權(quán)。游戲規(guī)則的改變，將加速普通紀(jì)念幣的市場(chǎng)化進(jìn)程，發(fā)行節(jié)奏也將更依賴(lài)市場(chǎng)情況。
什么是市場(chǎng)化？市場(chǎng)化就得市場(chǎng)買(mǎi)單才行。所以，不用擔(dān)心承銷(xiāo)團(tuán)會(huì)背離市場(chǎng)規(guī)律。

具體的變化在哪里？

1、由單一銀行轉(zhuǎn)為有市場(chǎng)力量參與的承銷(xiāo)團(tuán)

從四大行承銷(xiāo)，變?yōu)橛?/span>1名主承銷(xiāo)商、不少于1名銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)成員和不少于1名錢(qián)幣經(jīng)銷(xiāo)商成員組成的承銷(xiāo)團(tuán)。而且錢(qián)幣經(jīng)銷(xiāo)商只參與普制幣裝幀銷(xiāo)售，不得參與預(yù)約兌換。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和錢(qián)幣經(jīng)銷(xiāo)商1年內(nèi)只能加入1個(gè)承銷(xiāo)團(tuán)，次年可調(diào)換。

這項(xiàng)改革將有利于進(jìn)行更合理有效的市場(chǎng)資源配置，你負(fù)責(zé)這個(gè)項(xiàng)目，我負(fù)責(zé)這個(gè)項(xiàng)目，各有側(cè)重，將有利于承銷(xiāo)商建立和培育自己的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷(xiāo)宣傳意識(shí)，激活他們的銷(xiāo)售熱情，從被動(dòng)變?yōu)橹鲃?dòng)，甚至彼此之間產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，給這個(gè)市場(chǎng)引入活水。

2、承銷(xiāo)團(tuán)擁有自主定價(jià)權(quán)和自主配售權(quán)

還有一個(gè)重要變化，《通知意見(jiàn)稿》里還指出，“組織成員機(jī)構(gòu)協(xié)商確定普制幣預(yù)約兌換和裝幀銷(xiāo)售分配份額以及裝幀銷(xiāo)售價(jià)格”，將自主定價(jià)權(quán)和自主配售權(quán)下放給承銷(xiāo)商，也將有利于各大銀行金融機(jī)構(gòu)和有實(shí)力的錢(qián)幣經(jīng)銷(xiāo)商建立和培育新的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和銷(xiāo)售渠道，給這個(gè)市場(chǎng)引進(jìn)更多新鮮的血液，也用市場(chǎng)的力量來(lái)盤(pán)活普通紀(jì)念幣。

這種從證券市場(chǎng)借鑒而來(lái)的銷(xiāo)售模式，從某種意義上來(lái)說(shuō)，對(duì)承銷(xiāo)商的定價(jià)能力、營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新能力和網(wǎng)絡(luò)管理能力都提出了更高的要求，具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的承銷(xiāo)商將獲得更多的話(huà)語(yǔ)權(quán)和資源傾斜，也更有動(dòng)力對(duì)普通紀(jì)念幣的宣傳發(fā)展做工作。

央行此次出臺(tái)的《規(guī)定》，力圖以發(fā)行方式、銷(xiāo)售方式、管理模式的變化來(lái)改變近些年流通紀(jì)念幣的一些積弊。從《規(guī)定》發(fā)布起到現(xiàn)在，民間整體態(tài)度基本兩面倒，積極反應(yīng)為主。消極反應(yīng)，主要集中于對(duì)于承銷(xiāo)團(tuán)權(quán)力的約束機(jī)制問(wèn)題。

文/胡玲燕