1月20日，即將進入年關(guān)的錢幣市場又迎來一個“爆炸”消息：中國人民銀行下發(fā)了《普通紀念幣普制幣發(fā)行管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》公開征求意見的通知。這預(yù)示著，央行走出了普制幣采取市場化發(fā)行方式的關(guān)鍵第一步！
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【重要通知】關(guān)于普通紀念幣發(fā)行管理，央行開始行動了！
《征求意見稿》共有六章，從發(fā)行招標管理、預(yù)約兌換管理、裝幀銷售管理、市場化發(fā)行監(jiān)督等四大方面，做了明確細致的改革變化說明。而對于收藏者來說，最關(guān)心的是：發(fā)行和銷售。
一、首先來看改變現(xiàn)有預(yù)約兌換方式的原因
1，近幾年超大發(fā)行量，導(dǎo)致大量預(yù)約剩余，浪費嚴重。
普通紀念幣從2015年開始，一直保持高位發(fā)行態(tài)勢，單枚發(fā)行量均在1億枚以上，某些年份的賀歲幣甚至高達5億枚。雖然進入2018年之后，整體規(guī)模有所縮減，但是市場遇冷，實際發(fā)行情況面對相對龐大的發(fā)行盤，情況仍然不太理想。預(yù)約剩余的情況也不再稀奇，造成了資源的極大浪費。
2，回存量大，增加銀行負擔，同時紀念幣的一般收藏價值也未能很好體現(xiàn)。也就是說原有的方式，不僅銀行不樂意，大眾也不買賬。
這幾年，不僅普通紀念幣回存現(xiàn)象沒有得到根本改變，也從客觀上削弱了普通紀念幣的收藏投資價值
二、發(fā)行改革下刀點：一是市場導(dǎo)向，注重公眾需求；二是調(diào)整資源配置，減少浪費
《征求意見稿》中，明確提出，未來將“通過召開由中國人民銀行分支機構(gòu)、銀行業(yè)金融機構(gòu)等機構(gòu)參加的普制幣發(fā)行數(shù)量咨詢會等方式，在充分考慮公眾需求的基礎(chǔ)上，研究確定普制幣發(fā)行數(shù)量，其中包括預(yù)約兌換數(shù)量和裝幀銷售數(shù)量�！�
以市場需求為導(dǎo)向進行生產(chǎn)銷售資源的調(diào)整配置，將確保從上游發(fā)行到下游銷售均與市場需求一致，不僅能夠盤活這個行業(yè)，也將大大刺激普通紀念幣的收藏投資熱情。
從2019年底的泰山幣發(fā)行和裝幀方式來看，似乎已經(jīng)看到了改革的成功案例。泰山幣縮量發(fā)行，以及在形制、官方裝幀創(chuàng)新這些方面，已經(jīng)獲得了市場的極大認可，裝幀卡冊售價是一漲再漲，裸幣價格也是漲幅驚人。
三、銷售改革戳中要害：引入由銀行業(yè)金融機構(gòu)牽頭組建的承銷團，目前看，民間態(tài)度兩面倒
《征求意見稿》中還有一個矚目的改革試水：“中國人民銀行組織普制幣發(fā)行招標，銀行業(yè)金融機構(gòu)組建承銷團參加競標，中標承銷團負責普制幣預(yù)約兌換和裝幀銷售，完成普制幣發(fā)行�！�
以前都是由工農(nóng)中建四大行承銷，而以后或?qū)⒁胗摄y行業(yè)金融機構(gòu)牽頭組建的承銷團，而這個承銷團在未來的發(fā)行銷售中將獲得更大的話語權(quán)。游戲規(guī)則的改變，將加速普通紀念幣的市場化進程，發(fā)行節(jié)奏也將更依賴市場情況。
什么是市場化？市場化就得市場買單才行。所以，不用擔心承銷團會背離市場規(guī)律。
具體的變化在哪里？
1、由單一銀行轉(zhuǎn)為有市場力量參與的承銷團
從四大行承銷，變?yōu)橛?/span>1名主承銷商、不少于1名銀行業(yè)金融機構(gòu)成員和不少于1名錢幣經(jīng)銷商成員組成的承銷團。而且錢幣經(jīng)銷商只參與普制幣裝幀銷售，不得參與預(yù)約兌換。銀行業(yè)金融機構(gòu)和錢幣經(jīng)銷商1年內(nèi)只能加入1個承銷團，次年可調(diào)換。
這項改革將有利于進行更合理有效的市場資源配置，你負責這個項目，我負責這個項目，各有側(cè)重，將有利于承銷商建立和培育自己的銷售網(wǎng)絡(luò)、營銷宣傳意識，激活他們的銷售熱情，從被動變?yōu)橹鲃�，甚至彼此之間產(chǎn)生競爭，給這個市場引入活水。
2、承銷團擁有自主定價權(quán)和自主配售權(quán)
還有一個重要變化，《通知意見稿》里還指出，“組織成員機構(gòu)協(xié)商確定普制幣預(yù)約兌換和裝幀銷售分配份額以及裝幀銷售價格”，將自主定價權(quán)和自主配售權(quán)下放給承銷商，也將有利于各大銀行金融機構(gòu)和有實力的錢幣經(jīng)銷商建立和培育新的銷售網(wǎng)絡(luò)和銷售渠道，給這個市場引進更多新鮮的血液，也用市場的力量來盤活普通紀念幣。
這種從證券市場借鑒而來的銷售模式，從某種意義上來說，對承銷商的定價能力、營銷創(chuàng)新能力和網(wǎng)絡(luò)管理能力都提出了更高的要求，具有核心競爭力的承銷商將獲得更多的話語權(quán)和資源傾斜，也更有動力對普通紀念幣的宣傳發(fā)展做工作。
央行此次出臺的《規(guī)定》，力圖以發(fā)行方式、銷售方式、管理模式的變化來改變近些年流通紀念幣的一些積弊。從《規(guī)定》發(fā)布起到現(xiàn)在，民間整體態(tài)度基本兩面倒，積極反應(yīng)為主。消極反應(yīng)，主要集中于對于承銷團權(quán)力的約束機制問題。
文/胡玲燕
