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生肖幣即將發(fā)行40周年

（中國金融新聞網刊發(fā) 作者：趙燕生 ）

01.發(fā)展歷程及總體狀況

生肖文化是植根于中華民族血脈的最重要文化基因之一。新中國于1980年開始發(fā)行“1981中國辛酉（雞）年金銀紀念幣”以來已有39年。本文為迎接生肖題材貴金屬紀念幣即將發(fā)行40周年而撰寫，將重點回望新中國發(fā)行的生肖題材貴金屬紀念幣（以下簡稱“生肖幣板塊”）的發(fā)展歷程、發(fā)行狀況、市場價值和特色項目及幣種，試探性研究發(fā)展愿景，為更好發(fā)展我國的“生肖幣板塊”服務。

（特別說明：“生肖幣板塊”中各個項目的鑄造年號和發(fā)行時間大多數是不相同的。其中除了“生肖紀念幣發(fā)行12周年金銀紀念幣”和“中國十二生肖1盎司紀念幣發(fā)行12周年紀念幣”的鑄造年號與發(fā)行時間相同外，其它項目的發(fā)行時間一般都早于鑄造年號。本文涉及的數據未做特別說明時均為2018年大盤的2019年中期數據。）

本文將分為“發(fā)展歷程及總體狀況”“貴金屬價值及文化藝術價值”“投資價值”“特色項目及幣種”和“繼續(xù)繁榮發(fā)展生肖幣板塊”五個部分通過微信發(fā)表。以下是第一部分：發(fā)展歷程及總體狀況

市場發(fā)展簡要歷程和總體發(fā)行狀況

01、市場發(fā)展簡要歷程

隨著1979年成功發(fā)行“中華人民共和國成立三十周年紀念幣”，發(fā)行以生肖為題材的金銀紀念幣立即進入我國貨幣發(fā)行管理及生產部門的視野�！�1981中國辛酉(雞)年金銀紀念幣”于1980年中期開始策劃和設計，當年12月13日開始通過香港華僑商業(yè)銀行及其所屬11家分行面對公眾發(fā)售，這套金銀幣當時在香港發(fā)售的配額和價格分別是：8克金幣2500枚、1650港幣/枚；15克銀幣5000枚，185港幣/枚。發(fā)行這套金銀幣開創(chuàng)了新中國發(fā)行“生肖幣板塊”的先河，這一天也是這個板塊的誕生日。簡要回顧“生肖幣板塊”的發(fā)行歷程，其市場發(fā)展大體可以分為三個階段（見圖2）。

第一階段是以境外市場為主的發(fā)展階段，發(fā)行的時間跨度大約在1980年至1995年。大家都知道，我國金幣市場的早期發(fā)展以境外為主。當時的生肖幣主要由華資背景的香港公司負責總承銷，緊接著中資企業(yè)在香港的公司（中國錢幣有限公司和中國長城硬幣投資有限公司）開始介入并獨立開發(fā)和承銷項目（主要承銷1盎司金銀鉑生肖紀念幣）。在這個階段形成了以香港為基點向世界傳播的銷售網路，每年發(fā)行的幣種平均在6個左右，年度最大發(fā)行規(guī)模12.32萬盎司。
第二階段是境內外市場共同發(fā)展的階段，發(fā)行的時間跨度大約在1996年至2006年。1995年我國金幣市場的國內市場迅速啟動，在延續(xù)外銷合同的基礎上，國有專營企業(yè)開始開發(fā)主要滿足國內需求的生肖幣項目（當年主要是“1997中國丁丑（牛）年金銀鉑紀念幣”中的1/10盎司和1盎司普制金銀幣），形成國內市場和境外市場齊頭并進的格局。在這個階段，每年發(fā)行的幣種大約12個左右，年度最大發(fā)行規(guī)模46.25萬盎司。

第三階段是以國內市場為主的發(fā)展階段，發(fā)行的時間跨度大約在2007年至今。2007年之后隨著外銷合同的逐步結束，國有專營企業(yè)開始全面掌控生肖幣的發(fā)行規(guī)劃和境內外銷售渠道。在這個發(fā)展階段，“生肖幣板塊”在接續(xù)原有幣種的基礎上，繼續(xù)擴容，形成了目前每年的17個幣種，年度最大發(fā)行規(guī)模124.27萬盎司。隨著金幣市場出現大幅度調整，從2016年開始，“生肖幣板塊”的年度供應總量開始逐年遞減至79.49萬盎司。在這個階段，境外市場已經處于輔助地位，每年的銷量配額僅占總規(guī)模的百分之九左右。
回顧我國“生肖幣板塊”的發(fā)展簡史，境外市場是最初的開拓點，隨著國內市場的不斷發(fā)展和擴大，市場主體已經從境外成功轉型到國內，在整個金幣市場中發(fā)揮了舉足輕重的作用。

02、總體發(fā)行狀況

從1980年到2018年，“生肖幣板塊”發(fā)行的總體狀況見表1。

如表1所示，1980年至2018年“生肖幣板塊”共計發(fā)行41個項目，422個幣種，公告量1405.99萬枚，實際鑄造量1249.80萬枚（實鑄率：88.89%），總重量1407.25萬盎司，市場價總值196.95億元。上述發(fā)行狀況指標與2018年大盤相應指標相比分別占9.19%、18.44%、7.72%、9.95%、12.72%和13.87%，是僅次于“熊貓幣板塊”的第二大板塊。

我國的貴金屬幣分為投資幣和紀念幣，在紀念幣中又有眾多項目主題。“生肖幣板塊”在紀念幣不同項目主題中的權重及位置見圖3。

如圖3所示，在我國發(fā)行的貴金屬紀念幣中，從發(fā)行的總重量看“生肖幣板塊”占比24.14%，是扣除投資幣后的第一大板塊。

03、發(fā)行項目內部結構

關于發(fā)行項目的內部結構，以下將從項目狀況、幣種成色和重量規(guī)格等視點出發(fā)進行分析。

1.發(fā)行項目狀況見表2。

如表2所示：（1）從1981年號（雞年）到2019年號（豬年），已經連續(xù)發(fā)行三輪另加雞年、狗年和豬年三種生肖題材的貴金屬紀念幣。（2）從內部系列看，既有12生肖連續(xù)發(fā)全的系列，例如8克金幣加15克銀幣、1盎司金銀鉑紀念幣、12盎司金銀幣和5盎司金銀幣等；也有在發(fā)行過程中由于調整技術參數后連續(xù)性不強的幣種，例如扇形1/3盎司金幣加1盎司銀幣和5盎司彩銀幣等。既有已經連續(xù)發(fā)行一輪或二輪后繼續(xù)發(fā)行的幣種，例如1公斤梅花金幣、10公斤金幣和1公斤銀幣等；還有為紀念“生肖幣板塊”發(fā)行而特別鑄造的單體項目，例如“生肖紀念幣發(fā)行12周年金銀紀念幣”和“中國十二生肖1盎司紀念幣發(fā)行12周年紀念幣”。

2.幣種成色見表3。

如表3所示，在我國發(fā)行的422個種生肖幣中，以純度為99.9%的金銀幣為主體。早期和中期也發(fā)行過純度為91.6%的金幣和純度分別為85%和90%的銀幣。金幣的最高純度為99.99%，它是2000年號的1/10盎司彩色金幣。鉑幣的純度均為99.95%。在“生肖幣板塊”中沒有發(fā)行過鈀幣和金銀雙金屬幣的幣種。

3.幣種重量規(guī)格見表4。

如表4所示，在我國發(fā)行的422種生肖幣中，金幣占比最大，為51.90%。在各種重量規(guī)格中，1盎司幣為128種，占比25.59%，是占比最大的幣種。在其它重量規(guī)格中，5盎司幣和1公斤幣的占比也處于較高水平。

04、發(fā)展歷程和總體發(fā)行狀況小結

綜合以上數據和市場實際可以看到：

1.“生肖幣板塊”1980年底開始發(fā)行，早于熊貓幣2年，至今已經連續(xù)發(fā)行39年，是年度連續(xù)發(fā)行時間最長的板塊。

2.從發(fā)行的總體狀況看，“生肖幣板塊”在全部貴金屬幣中是僅次于“熊貓幣板塊”的二大板塊，在“整體紀念幣板塊”中是第一大板塊，形成了一個內部結構復雜，支系繁多，貴金屬成色和重量規(guī)格多樣的大家族，清晰記載著我國“生肖幣板塊”的發(fā)展軌跡，彰顯出這個板塊的豐富內涵。

3.“生肖幣板塊”已經成為我國貴金屬幣的最重要物質基礎之一和不可或缺的重要組成部分。

4.由于“生肖幣板塊”具有很強的文化傳播力和滲透力，由此決定這個板塊在我國貴金屬幣中的重要位置，同時也已成為國有專營企業(yè)重要的盈利抓手和我國金幣市場的風向標及晴雨表。

中國金融新聞網刊發(fā) 作者：趙燕生。在本文的撰寫過程中得到（按姓氏筆畫為序）丁峰、阮強、楊松林、陳鵬洋、姚之元和蓋祥震等業(yè)內人士的幫助和指教，在此表示感謝。

主要參考文獻和資料

1.《中國十二生肖系列紀念幣》 貢清棟主編  1990年中國長城硬幣投資有限公司和香港經濟導報社聯合出版。

2.《貨幣貴族》 張向軍主編  2009年中國金融出版社出版。

3.中國金幣網:www.chngc.net/。

4.《中國現代貴金屬幣文化藝術價值問卷調查分析報告》 趙燕生主編 2018年中國財政經濟出版社出版。

5.“中國現代貴金屬幣信息分析系統(tǒng)” 趙燕生主創(chuàng)。