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危機(jī)下避險情緒還將升溫？ 黃金專家談金價走勢 |
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前金融機(jī)構(gòu)違約風(fēng)險居高不下的背景下，黃金ETF股份有實(shí)物黃金支撐的優(yōu)點(diǎn)加之相對便利的贖回機(jī)制使得投資者可以獲得相對的安全，這是近期投資者大舉增持黃金ETF的重要動因。但是，因此增持黃金的熱情很難長久，勢必對金價產(chǎn)生影響。
焦點(diǎn)二：美元何去何從 能否研判？ 由于黃金價格采用美元計價，金價走勢與美元存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系，因此在對金價進(jìn)行預(yù)測分析時，不可缺少的一個因素就是美元的走勢。 不過，我們也可以發(fā)現(xiàn)，美元與金價之間的這種負(fù)相關(guān)關(guān)系有所減弱。比如今年1月下旬以來，國際金價便與美元指數(shù)出現(xiàn)了“齊漲齊跌”的現(xiàn)象。但是，在對幾位專家的觀點(diǎn)進(jìn)行總結(jié)時，他們對于美元這一影響金價的因素還是比較看重。市場對于美元較為普遍的觀點(diǎn)是，中短期內(nèi)仍有走強(qiáng)的可能，長期來看美元卻將走弱。同時也有專家認(rèn)為，美元走軟的可能性并不大。 正方觀點(diǎn)：中短期強(qiáng)勢，長期走弱 上周渣打銀行（中國）首席投資總監(jiān)梁大偉在上海發(fā)布該行2009年第一季度全球投資市場展望時表示，美元上半年還將保持穩(wěn)定和強(qiáng)勢，但是長期看來，美元勢必走弱。 梁大偉認(rèn)為，金融危機(jī)爆發(fā)以來，美元仍然保持強(qiáng)勢的主要原因在于其作為全球結(jié)算貨幣的功能。全球性的“去杠桿化”和流動性回流，各種杠桿化投資工具面臨清盤和結(jié)算，美元資產(chǎn)變現(xiàn)，推高了美元匯率的不斷上漲。“從現(xiàn)在的情況來看，全球范圍內(nèi)的‘去杠桿化’還將持續(xù)一段時間，至少在今年上半年不會結(jié)束。”因此，作為計價貨幣的美元還將保持其強(qiáng)勢的地位。 但是，進(jìn)入下半年，美國極度放松的政策將拖累其大幅下挫。因此，與其負(fù)相關(guān)的黃金價格，中短期內(nèi)將面臨較大壓力，下半年之后黃金潛在的投資需求將有所回升，吸引更多凈流入資金，助推黃金價格。 黃金分析師張勇的觀點(diǎn)也頗具有代表性。張勇認(rèn)為，2009年美元總體走勢將以貶值為主。主要原因是美國經(jīng)濟(jì)已陷入衰退，整個經(jīng)濟(jì)危機(jī)已從金融機(jī)構(gòu)迅速蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國為此推出了萬億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計劃，經(jīng)濟(jì)刺激計劃的實(shí)行將使美國財政赤字創(chuàng)出歷史新高，美國政府只有兩條路可以選擇，一是增發(fā)國債向世界籌集資金，但這條路很難走通，美國國債收益率大幅下跌已令包括中國、日本在內(nèi)的國債投資望而卻步，可想而知其繼續(xù)增發(fā)的前景如何；二是不顧一切的發(fā)行美元以滿足需求，這也將導(dǎo)致惡性通貨膨脹的出現(xiàn)，因此雖然美元匯率與金價的相關(guān)性降低，但在一定程度上，美元走軟將利好金價。 反方觀點(diǎn)：美元走軟可能性不大 中國金融期貨交易所特聘講師王斌之在接受記者采訪時表示，他認(rèn)為美元走軟的可能性非常小。 “黃金和美元的走勢，基本上是按照一個相反的方式在運(yùn)行�！钡�，2009年奧巴馬總統(tǒng)上臺以來，黃金走勢和美元走勢開始變化，并且走勢基本相同而不是相反。王斌之認(rèn)為，由于奧巴馬的各項刺激經(jīng)濟(jì)的政策正在逐步落實(shí)，所以，美元開始走強(qiáng)成為必然。但是，由于這次金融危機(jī)是百年不遇，很多人對于全球經(jīng)濟(jì)能否快速恢復(fù)心存疑慮，尤其對于美元走強(qiáng)并不看好。人們的這種恐慌心理導(dǎo)致國際投機(jī)資金在美元走勢即使強(qiáng)勢的時候也無所適從，只好選擇黃金作為避險工具。因此，在奧巴馬上臺之后，美元雖然走出了非常穩(wěn)健的行情，但是很多投機(jī)者還是選擇了黃金來避險。因此出現(xiàn)了金價與美元出現(xiàn)了相同的走勢。 “從美元的近期走勢來看，由于美國政府的一系列舉措正在推出和實(shí)施之中，美元走勢在奧巴馬的政策背景下，長期走好的因素基本具備�！蓖醣笾赋�，金融危機(jī)的底部形態(tài)已經(jīng)基本形成，利空出盡之后，最壞的形勢也將過去。而美元則是重要的信號，如果美元能夠走強(qiáng)，金融危機(jī)的結(jié)束也就為期不遠(yuǎn)。 焦點(diǎn)三：危機(jī)之下，避險情緒還將升溫？ |
