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黃金市場(chǎng)動(dòng)蕩延續(xù)牛市格局 |
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發(fā)布日期:08-12-17 08:55:57 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:金融時(shí)報(bào) 作者: |
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今年，黃金市場(chǎng)可謂起起伏伏，自3月創(chuàng)出歷史新高每盎司1032．09美元以來(lái)，黃金突然失色，金價(jià)一路下跌至10月24日每盎司680．8美元。在反復(fù)的大漲與大跌之后，上周金價(jià)重現(xiàn)漲勢(shì)。
古語(yǔ)云：盛世古董亂世金。說(shuō)的是戰(zhàn)亂年代，持有黃金可以起到資產(chǎn)保值的作用。盡管戰(zhàn)亂年代離人們的生活越來(lái)越遠(yuǎn)，但是由此次金融危機(jī)爆發(fā)而引發(fā)的全球性恐慌，威力相當(dāng)于一次金融“戰(zhàn)亂”。從過(guò)去兩個(gè)月國(guó)際金融市場(chǎng)的報(bào)告來(lái)看，在當(dāng)前條件下，投資者更傾向于投資黃金。在當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)衰退的背景下，金價(jià)的大漲雖沒(méi)有出現(xiàn)，但是相對(duì)于原油71%、銅64%的跌幅而言，金價(jià)的回調(diào)幅度體現(xiàn)出金價(jià)的相對(duì)穩(wěn)定性和避險(xiǎn)價(jià)值。因此，無(wú)論從經(jīng)濟(jì)邏輯還是歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)衰退中黃金的最大的優(yōu)勢(shì)是抗跌而非大漲。 黃金作為一種商品，供求關(guān)系是決定其走勢(shì)的一個(gè)因素。據(jù)世界黃金協(xié)會(huì) （WGC）11月19日發(fā)布報(bào)告，第三季度世界黃金需求達(dá)到1133.4噸，較去年同期上升了170.1噸或18%。而按美元計(jì)，需求較去年同期增長(zhǎng)了51%至318億美元的紀(jì)錄高位，較上一季度創(chuàng)造的歷史紀(jì)錄跳增了45%。中國(guó)地區(qū)較去年同期需求92.7噸，上升了18%，至109噸。中東、印度尼西亞及中國(guó)聯(lián)手貢獻(xiàn)了本季度需求增長(zhǎng)的40%。通常第四季度對(duì)珠寶需求最為強(qiáng)勁，對(duì)于黃金的旺盛需求似乎預(yù)示著黃金的牛市遠(yuǎn)未結(jié)束。 然而，除了供求關(guān)系之外，美元也是決定黃金走勢(shì)的重要因素之一。美元與金價(jià)的負(fù)相關(guān)性非常明顯，黃金作為一種與工業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)關(guān)聯(lián)相對(duì)較弱的商品，中長(zhǎng)期走勢(shì)主要與美元周期相關(guān)。這也是黃金價(jià)格的穩(wěn)定性要優(yōu)于受經(jīng)濟(jì)周期沖擊較大的原油、銅、鋁等工業(yè)商品和股票市場(chǎng)的原因。有專(zhuān)家表示，在目前的形勢(shì)下，并沒(méi)有強(qiáng)勁信號(hào)改變美元的強(qiáng)勢(shì)地位，金價(jià)基本面轉(zhuǎn)暖也屬于暫時(shí)現(xiàn)象，很難突破反轉(zhuǎn)。 按照以往的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)危機(jī)剛爆發(fā)時(shí)，黃金會(huì)受到避險(xiǎn)資金的青睞，此時(shí)金融屬性發(fā)揮得多一點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)步入漫長(zhǎng)的衰退期，黃金會(huì)表現(xiàn)出越來(lái)越多的商品屬性，最終仍會(huì)和其它商品一樣走入熊市。 在金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩下，黃金成為資產(chǎn)首選“避風(fēng)港”，近期則由于受到避險(xiǎn)資金涌入而突然爆發(fā)。有分析指出，近階段的黃金市場(chǎng)很大程度上是源于“群眾基礎(chǔ)”的避險(xiǎn)需求或年底消費(fèi)需求推動(dòng)。盡管從理論上認(rèn)為，黃金在通縮時(shí)期未必有較好的避險(xiǎn)效果，可事實(shí)上，投機(jī)資金參與的意愿并不大，單靠群眾基礎(chǔ)將難以掀起金價(jià)大幅的單邊上行，一旦投機(jī)資金認(rèn)為金價(jià)突然變得過(guò)高，就會(huì)失去買(mǎi)興。 分析師認(rèn)為，在今年國(guó)際金融劇烈動(dòng)蕩下，黃金也不可能走出獨(dú)立行情，而且被股市、原油、大宗商品拖累的跡象非常明顯，短期內(nèi)預(yù)計(jì)黃金市場(chǎng)漲不上去也跌不下來(lái)，維持箱體震蕩。另外，全球各國(guó)、尤其是美國(guó)目前頻頻出手救市，客觀上拉升了美元，短期內(nèi)對(duì)黃金壓制作用依然明顯。但在金融危機(jī)中，比起股市、基金、原油及其他大宗商品，黃金的抗跌性依然非常明顯。 不過(guò)也有分析師對(duì)黃金的未來(lái)持樂(lè)觀態(tài)度，支持黃金價(jià)格走高的深層次原因已逐步浮出水面，那就是市場(chǎng)對(duì)美元缺乏信心，美元可能會(huì)貶值。盡管美國(guó)政府會(huì)挽救次貸危機(jī)所實(shí)施的一系列舉措，但政府本身并不直接創(chuàng)造財(cái)富，政府信用也不是無(wú)限的。政府減稅刺激經(jīng)濟(jì)需要通過(guò)發(fā)行國(guó)債借錢(qián);政府的信用也是以其未來(lái)稅收為基礎(chǔ)的。 另外，本輪黃金上漲周期未完，加上美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融海嘯仍在持續(xù)，動(dòng)蕩格局的基本面將支持黃金牛市延續(xù)。 |
