2014年最容易誤入歧途的五大問(wèn)題 |
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發(fā)布日期:14-01-07 09:06:34 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:匯通網(wǎng) 作者: |
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2013年是歷史上股市表現(xiàn)最好的年份之一。 對(duì)于2014年，分析師仍保持樂(lè)觀。不過(guò)，與2013年不同的是，2014年沒(méi)有什么大事足以“絆倒”股市。 花旗集團(tuán)(Citigroup)的首席股票分析師Tobias Levkovich說(shuō)道：“當(dāng)認(rèn)為沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，就是風(fēng)險(xiǎn)最大的時(shí)候�！� 但仍有幾個(gè)問(wèn)題值得關(guān)注。 利率 第一個(gè)需要擔(dān)心的就是利率快速上漲。經(jīng)濟(jì)改善需要一個(gè)可以承受的利率環(huán)境。 美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)聲明削減債券購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃，以及不斷改善的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，使得利率持續(xù)上漲。周二(12月31日)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率觸及3.03%，是2011年7月以來(lái)最高水準(zhǔn)。 凱萬(wàn)資產(chǎn)管理公司(Oppenheimer Asset Management)的首席市場(chǎng)分析師John Stoltzfus稱：“麻煩來(lái)自于正回歸正軌的債券市場(chǎng)�！� 分析師擔(dān)心如果住房抵押貸款利率過(guò)高，住房市場(chǎng)的復(fù)蘇就會(huì)成為利率上漲過(guò)快的犧牲品。 但大多數(shù)分析師認(rèn)為10年期國(guó)債收益率不會(huì)繼續(xù)瘋漲。 蒙特利爾私人銀行(行情 專區(qū))(BMO Private Bank)的Jack Ablin說(shuō)道：“我們認(rèn)為10年期國(guó)債收益率的合理價(jià)值在3.5%。這一水平不足以引起市場(chǎng)動(dòng)蕩。” 緩慢的利潤(rùn)增長(zhǎng) 在1月中期，業(yè)績(jī)報(bào)告就將紛紛出來(lái)，這或是股市的第一次考試。 Ablin表示：“最大的風(fēng)險(xiǎn)可能就是市場(chǎng)本身。在1月份的第二周或第三周，業(yè)績(jī)報(bào)告出來(lái)時(shí)，我們就會(huì)看到有悲觀的預(yù)期。” 利潤(rùn)正處于經(jīng)濟(jì)周期的最高點(diǎn)——10%，但他預(yù)期今年業(yè)績(jī)只會(huì)增長(zhǎng)3.5%。他補(bǔ)充道，低利率環(huán)境有助于企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。 Levkovich稱，疲軟的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是有風(fēng)險(xiǎn)的，但意料之外的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也會(huì)成為風(fēng)險(xiǎn)。 他說(shuō)道：“由于高效率，公司業(yè)績(jī)會(huì)很強(qiáng)勁�！� 受利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)，Levkovich預(yù)期2014年標(biāo)普500指數(shù)會(huì)漲至1975點(diǎn)。 通脹 美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始削減量化寬松(QE)，隨之大宗商品的價(jià)格預(yù)期出現(xiàn)下降。但是大量分析師擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)足以誘發(fā)通脹，即使美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率。 Stoltzfus說(shuō)道：“若經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，則高通脹就會(huì)引起高利率�！� 華盛頓 債務(wù)上限談判在未來(lái)幾周會(huì)成為主流，但是大多數(shù)分析師認(rèn)為國(guó)會(huì)不會(huì)再次走向懸崖。 Levkovich說(shuō)道：“政治再次成為人們擔(dān)心的話題�！� 民主共和兩黨都因政府關(guān)門(mén)備受指責(zé)，Levkovich認(rèn)為面對(duì)中期國(guó)會(huì)選舉，共和黨不會(huì)拿債務(wù)上限談判冒險(xiǎn)。 地緣風(fēng)險(xiǎn) 海外市場(chǎng)總是一個(gè)需要擔(dān)心的問(wèn)題，Levkovich指出新興市場(chǎng)會(huì)有貨幣的風(fēng)險(xiǎn)。 盡管中國(guó)的信貸危機(jī)陰 |
