發(fā)布日期:14-01-07 09:06:34 泉友社區(qū) 新聞來源:匯通網(wǎng) 作者:

2013年是歷史上股市表現(xiàn)最好的年份之一。

　　對于2014年，分析師仍保持樂觀。不過，與2013年不同的是，2014年沒有什么大事足以“絆倒”股市。

　　花旗集團(Citigroup)的首席股票分析師Tobias Levkovich說道：“當認為沒有風險的時候，就是風險最大的時候�！�

　　但仍有幾個問題值得關注。

　　利率

　　第一個需要擔心的就是利率快速上漲。經(jīng)濟改善需要一個可以承受的利率環(huán)境。

　　美聯(lián)儲(Fed)聲明削減債券購買計劃，以及不斷改善的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，使得利率持續(xù)上漲。周二(12月31日)，10年期美國國債收益率觸及3.03%，是2011年7月以來最高水準。

　　凱萬資產(chǎn)管理公司(Oppenheimer Asset Management)的首席市場分析師John Stoltzfus稱：“麻煩來自于正回歸正軌的債券市場。”

　　分析師擔心如果住房抵押貸款利率過高，住房市場的復蘇就會成為利率上漲過快的犧牲品。

　　但大多數(shù)分析師認為10年期國債收益率不會繼續(xù)瘋漲。

　　蒙特利爾私人銀行(行情 專區(qū))(BMO Private Bank)的Jack Ablin說道：“我們認為10年期國債收益率的合理價值在3.5%。這一水平不足以引起市場動蕩�！�

　　緩慢的利潤增長

　　在1月中期，業(yè)績報告就將紛紛出來，這或是股市的第一次考試。

　　Ablin表示：“最大的風險可能就是市場本身。在1月份的第二周或第三周，業(yè)績報告出來時，我們就會看到有悲觀的預期。”

　　利潤正處于經(jīng)濟周期的最高點——10%，但他預期今年業(yè)績只會增長3.5%。他補充道，低利率環(huán)境有助于企業(yè)利潤增長。

　　Levkovich稱，疲軟的業(yè)績增長是有風險的，但意料之外的業(yè)績增長也會成為風險。

　　他說道：“由于高效率，公司業(yè)績會很強勁�！�

　　受利潤驅(qū)動，Levkovich預期2014年標普500指數(shù)會漲至1975點。

　　通脹

　　美聯(lián)儲開始削減量化寬松(QE)，隨之大宗商品的價格預期出現(xiàn)下降。但是大量分析師擔憂經(jīng)濟的強勁增長足以誘發(fā)通脹，即使美聯(lián)儲維持低利率。

　　Stoltzfus說道：“若經(jīng)濟表現(xiàn)良好，則高通脹就會引起高利率。”

　　華盛頓

　　債務上限談判在未來幾周會成為主流，但是大多數(shù)分析師認為國會不會再次走向懸崖。

　　Levkovich說道：“政治再次成為人們擔心的話題�！�

　　民主共和兩黨都因政府關門備受指責，Levkovich認為面對中期國會選舉，共和黨不會拿債務上限談判冒險。

　　地緣風險

　　海外市場總是一個需要擔心的問題，Levkovich指出新興市場會有貨幣的風險。

　　盡管中國的信貸危機陰