耶倫“鴿”聲依舊 美聯(lián)儲加息時點仍是霧里看花 |
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“如果經(jīng)濟增長高于預(yù)期，可能很快升息；但如果經(jīng)濟不及預(yù)期，可能保持寬松貨幣政策更長時間”。 她進一步闡述稱，美國潛在經(jīng)濟增速可能在一段時間內(nèi)保持在較低水平—FOMC預(yù)期美經(jīng)濟將溫和增長，而經(jīng)濟增速下調(diào)則緣于首季度經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟，“預(yù)期未來會議將保持縮減購債規(guī)模的有序節(jié)奏，但這仍取決于就業(yè)和通脹前景”。 東京三菱日聯(lián)銀行分析師表示，所有跡象都顯示，目前的美國經(jīng)濟復(fù)蘇是有記錄以來最為疲弱的，所以耶倫才會引導(dǎo)FOMC朝盡可能多支持經(jīng)濟的方向行進。 耶倫還將周三發(fā)布的美國CPI數(shù)據(jù)描述為“雜音”，暗示不擔(dān)心物價加速上行態(tài)勢。耶倫指出，預(yù)期全美通脹率將向2%回升，數(shù)據(jù)顯示我們正朝該目標(biāo)靠攏，美聯(lián)儲不希望看到通脹率長時間低于或者高于2%的目標(biāo)。事實上，美聯(lián)儲最為關(guān)心的最新核心PCE指數(shù)為1.4%，雖然向2%的通脹目標(biāo)已進一步靠攏，但仍有距離。對此，紐約聯(lián)儲主席杜德利稱：“關(guān)于物價的預(yù)期，我認(rèn)為核心PCE將會在接下來的一年中不斷上漲，預(yù)計明年才會接近2%的目標(biāo)。” 另外，耶倫表達了針對失業(yè)率水平是否足以反映就業(yè)市場趨緊的官方懷疑，指出“就業(yè)參與率的顯著滑落顯示經(jīng)濟弱勢，不過隨著環(huán)境的改善，預(yù)計諸多放棄求職的人群會重返就業(yè)市場”。 美聯(lián)儲已備政策“后手” 針對耶倫的講話，美國Landcolt資本公司執(zhí)行合伙人紹恩伯格表示，相信市場會明確感覺到美聯(lián)儲不再是市場的安全保障，這將使今年夏季的市場走勢變得十分動蕩。在縮減購債和地緣政治事件等因素的夾擊下，市場將進入一段非常脆弱的時期。 美國媒體則指出，美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）數(shù)據(jù)是否回升、核心通脹率三個月內(nèi)是否達到1.5%以及月度非農(nóng)就業(yè)人數(shù)是否能繼續(xù)維持在18萬至20萬，將是未來值得投資者關(guān)注的三大看點。但事實上，上述三個數(shù)據(jù)很可能出現(xiàn)非同向變化的結(jié)果。 好在耶倫與美聯(lián)儲早就留有“后手”。她在新聞發(fā)布會上強調(diào)，決策者擁有必要的工具，在適當(dāng)?shù)臅r候上調(diào)利率，并稱美聯(lián)儲將繼續(xù)持有龐大資產(chǎn)負債表“一段時間”。 耶倫介紹稱，美聯(lián)儲正在測試新的工具，使其在上調(diào)短期利率之后依然可以保持龐大的資產(chǎn)負債表，在實施首次加息之前，將利用這些工具從銀行體系暫時回籠超額準(zhǔn)備金。 據(jù)悉，美聯(lián)儲屆時可能利用的相關(guān)工具包括：定期存款機制，美聯(lián)儲會向銀行支付溢價，以換取銀行將資金存放于該機制；超額準(zhǔn)備金利率，美聯(lián)儲向銀行存儲在美聯(lián)儲的資金支付利息。 |
