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2010：美元或宣告反轉 |
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發(fā)布日期:09-12-28 08:57:27 泉友社區(qū) 新聞來源:環(huán)球外匯網 作者: |
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在過去不到一個月里，美元強勁反彈超過5%�！斑@可能是我們此前早已預言的2010年年中美元反彈的序曲�！迸d業(yè)銀行經濟學家魯政委稱。 魯政委早在第二季度就預測“美元會在2010年年中迎來一次中期反彈”，他看多美元的依據(jù)有兩點。第一，從美元周期角度看，1973年以來美元所經歷的最長貶值時間為7.8年，高低點間的最大貶值幅度約為45%。而2002年開始的本輪美元貶值周期，至今已持續(xù)7.5年，貶值幅度也在40%左右，已接近歷史最大幅度。從均值回復原理看，現(xiàn)在反彈也該是時候了。 第二，從利率角度看，美元兌歐元和日元匯率在中期的趨勢，是由其利差主導的。歷史經驗表明，美國失業(yè)率的回落，一般都是聯(lián)儲加息的前兆。聯(lián)儲加息先兆已現(xiàn)，而歐日加息動態(tài)未萌，未來利差變化有利美元。 越來越多的機構加入到看多美元的陣營中來。巴克萊銀行在近期的報告中指出，外匯市場單邊趨勢階段已經接近尾聲，2010年美元表現(xiàn)會好一些，因為一些因素對美元的作用開始“中性”甚至正面，雖然他們也無法確定美元是否已經見底。 巴克萊認為，美元在2010年上半年會出現(xiàn)一定升幅，但是不會出現(xiàn)大幅升值。他們預計，2010年上半年美國增長率會超過歐元區(qū)和日本。2009年歐元和日元的升值，將會阻礙歐元區(qū)和日本經濟2010年上半年的經濟復蘇進程。 而彭博全球經濟信心指數(shù)表明，市場認為美元將在未來半年繼續(xù)上漲。1934名參與調查者連續(xù)第五個月對全球經濟前景保持樂觀態(tài)度。 “從以往情況看，美聯(lián)儲一般會在失業(yè)率見頂6個月后動手加息，按此推算，聯(lián)儲很可能會在明年年中或三季度宣布升息。而且美聯(lián)儲加息速度會快于歐洲和日本，目前不利于美元的利差情形就會逆轉�！钡乱庵俱y行大中華區(qū)首席經濟學家馬駿近日指出。 馬駿還說，歷史上推動美元走強的三大因素明年都將實現(xiàn)，即美元被低估、美元短期利率開始上升，以及美國經濟復蘇導致股權類資本流入。 此外，相比徘徊通縮的日本經濟，美國經濟好轉跡象頻傳，美聯(lián)儲的潛在加息動力，這正使套利交易投資者將目光從美元身上重新轉向日元，而這又會反過來打壓日元、提升美元。 不過，看多美元并未形成“一邊倒”。渣打銀行駐新加坡外匯策略全球主管Callum Henderson上月底卻公開指出，從歷史經驗看，即便美聯(lián)儲開始加息，美元在之后一年中也難穩(wěn)定上漲，而很可能會“模仿”聯(lián)儲過去三輪加息周期開始時的走勢。 2004年7月美聯(lián)儲開始加息后，美元指數(shù)卻繼續(xù)下挫約10%，同樣在1999年7月美聯(lián)儲開 |
