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美元重回強(qiáng)勢(shì) 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)堪憂 |
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發(fā)布日期:10-08-14 08:50:59 泉友社區(qū) 新聞來源:中國(guó)證券報(bào) 作者: |
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經(jīng)基本消耗殆盡。
從6月以來的美元跌勢(shì)在某種意義上是對(duì)歐債危機(jī)帶來的市場(chǎng)過度擔(dān)憂情緒后的“修正”，但是目前來看，無論從經(jīng)濟(jì)面還是市場(chǎng)面上，這一修正更大可能是已經(jīng)結(jié)束并開始新一輪恐慌周期，而這也意味著美元有望進(jìn)入階段性上漲階段。 對(duì)投資者來說，除非美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于目前政策的基調(diào)出現(xiàn)大幅放松，在“貨幣不變+經(jīng)濟(jì)變差”這一組合下，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)無疑是承受巨大壓力的。股票以及商品屬性較強(qiáng)的原油、銅等大宗商品無疑風(fēng)險(xiǎn)將加大。 無獨(dú)有偶，全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)在A股也有體現(xiàn)。對(duì)A股來說，股票走勢(shì)和債券收益率走勢(shì)也有密切的關(guān)系，從圖中可以看出，表征投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)看法的10年期和2年期國(guó)債收益率利差以及上證綜指在近期呈現(xiàn)較為緊密的同向關(guān)系。中國(guó)投資者同樣經(jīng)歷了和美國(guó)投資者相同的對(duì)政策放松的憧憬，近期兩項(xiàng)指標(biāo)的下降顯示，對(duì)政策和經(jīng)濟(jì)前景的“修正期”似乎也已經(jīng)到達(dá)尾聲，接下去可能是一個(gè)階段的弱勢(shì)走勢(shì)。
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