|
人民幣一旦升值 必將利好有色 |
|
發(fā)布日期:10-03-12 08:36:24 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 作者:賀輝紅 |
|
2010年1-2月份的數(shù)據(jù)繼續(xù)有良好表現(xiàn)，出口、消費(fèi)、工業(yè)增加值保持穩(wěn)步向好趨勢(shì)，物價(jià)數(shù)據(jù)也略微超出市場(chǎng)預(yù)期。良好的數(shù)據(jù)是強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)于政策緊縮的預(yù)期還是強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)的預(yù)期值得密切關(guān)注。 “錢規(guī)則”可能成為市場(chǎng)攔路虎 大盤股漲了，概念股跌了，游資似乎有些心不在焉了。這就是近兩個(gè)交易日市場(chǎng)的寫照。以銀行和地產(chǎn)為首的權(quán)重股板塊近兩個(gè)交易日連續(xù)反彈，而區(qū)域等火暴的題材股卻表現(xiàn)出退潮跡象。結(jié)構(gòu)性調(diào)整是否又能夠帶來(lái)大盤股的升機(jī)，“二八”風(fēng)格能否真正轉(zhuǎn)換？分析人士認(rèn)為，能否轉(zhuǎn)換還是一個(gè)“錢”的問(wèn)題。從周四公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，“錢”有可能成為市場(chǎng)的攔路虎。 通脹預(yù)期越來(lái)越強(qiáng) 從周四公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，CPI和PPI同比增速都超出市場(chǎng)預(yù)期，同比分別達(dá)到2.7％和5.4％。其中，CPI環(huán)比增速大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，環(huán)比上升1.3％。食品分項(xiàng)指數(shù)環(huán)比上升3.3％是導(dǎo)致CPI環(huán)比增速大幅超市場(chǎng)預(yù)期的原因。此外，2月份CPI環(huán)比增速大幅超出季節(jié)性規(guī)律。從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，2002-2007年期間，2月份CPI環(huán)比漲幅均值為0.85％，今年2月份CPI環(huán)比增速1.3％已經(jīng)大幅超出歷史均值。 此外，二月份的CPI環(huán)比數(shù)據(jù)，與利用歷史規(guī)律和貨幣供應(yīng)量等變量計(jì)算得到數(shù)據(jù)較為接近。莫尼塔照此計(jì)算的CPI環(huán)比增速為1.25％。這表明，隨著出口行業(yè)的復(fù)蘇和勞動(dòng)力短缺現(xiàn)象的出現(xiàn)，貨幣供應(yīng)量到物價(jià)之間的鏈條可能已經(jīng)被充分打通。分析人士認(rèn)為，這將直接導(dǎo)致全年CPI波動(dòng)中樞值的抬升。整體來(lái)看，二月份CPI環(huán)比增速的快速上升可能意味著今年后期CPI同比增速的中樞值將被從3％抬升至4％。 2月份PPI環(huán)比增速上升0.4％，這基本處于預(yù)期之內(nèi)。聯(lián)系2009年的情況看，今年P(guān)PI同比增速將很大程度上受翹尾因素的影響。但翹尾因素可能在3月份繼續(xù)小幅上升后開(kāi)始逐步回落。不過(guò)，綜合全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，年內(nèi)固定資產(chǎn)投資可能仍是拉動(dòng)GDP的主力，而且去年上馬的項(xiàng)目較多，仍處于建設(shè)階段，因此投資回暖可能導(dǎo)致工業(yè)品需求緊張，最終導(dǎo)致工業(yè)品出廠價(jià)格增速走高，這值得關(guān)注。 量?jī)r(jià)齊控或越來(lái)越近 在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，另外一個(gè)值得特別關(guān)注的就是金融數(shù)據(jù)。2010年2月末，廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為63.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)25.52％，增幅比上月末低0.56個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額為22.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)34.99％，增幅比上月末低3.97個(gè)百分點(diǎn)。目前，M1與M2仍處于金叉狀態(tài)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，當(dāng)M1超越M2時(shí)，市場(chǎng)將迎來(lái)牛市。不過(guò)，自去年9月份 |
