發(fā)布日期:14-06-04 08:53:12 泉友社區(qū) 新聞來源:第一財經(jīng)日報 作者:戴金鴻

ald Nowotny)表示，對于歐洲央行而言最大的威脅是由于通縮引發(fā)的經(jīng)濟滯脹，這在日本經(jīng)濟發(fā)展中已經(jīng)發(fā)生過。

諾沃特尼稱，央行可以隨時遏制通脹，但是遏制通縮的難度要大得多。央行一般都可以采取措施打壓通脹，但是如果物價下行趨勢已經(jīng)確立，那么將會很難處理通縮問題。

諾沃特尼表示，目前歐洲央行正在探討負存款利率的問題，以維持歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇不至于受到干擾。

“當前是采取經(jīng)濟措施的良好時機，一旦陷入通縮境地，那么歐洲央行在考慮用刺激舉措來提高通脹就顯得比較遲了，溫和的刺激政策也可能失去效果。” 諾沃特尼特別強調(diào)。

因此，市場人士認為，歐洲央行6月采取行動或是板上釘釘。

但是，市場人士一致認為，在通貨緊縮以及歐元匯率高企的雙重風險下，簡簡單單的負存款利率恐不能將歐元區(qū)經(jīng)濟完全推動至正常的軌道上。

據(jù)外媒報道，歐洲央行正計劃推出一攬子新政策，以抵御歐元區(qū)面臨的通縮風險并促進經(jīng)濟實現(xiàn)更為平衡的增長。

消息顯示，負存款利率、降低再融資利率或者量化寬松（QE）政策都是目前的備選之一。

而對于QE，“如果通脹預期朝著下行方向發(fā)展，我們將采取更具擴張性的措施，即基礎廣泛的資產(chǎn)購買計劃�！钡吕�吉稱。

某外匯交易員則認為，推出負存款利率、降低再融資利率可能性比較大。他表示，如果歐洲央行調(diào)降再融資利率，此舉可以降低歐洲央行為銀行系統(tǒng)提供流動性的成本，從而增加市場流動性。同時，負存款利率將刺激銀行把更多資金投放市場，而非存放央行，從而能夠增加貨幣供給，并推動貨幣貶值和打壓通貨緊縮預期。

投資者作壁上觀

鑒于目前市場關于歐洲央行是否采取措施的討論越發(fā)白熱化，目前投資者，尤其是機構(gòu)投資者更多的是選擇作壁上觀。

全球新興市場證券基金研究公司（EPFR）公布的最新周度報告顯示，截至5月28日的當周內(nèi)，全球債券基金資金凈流入為63.2億美元，相比之下，受到機構(gòu)投資者撤資影響，歐洲股票型基金出現(xiàn)自去年第二季度以來的首次資金凈流出現(xiàn)象，歐洲債券型基金和貨幣型基金也均出現(xiàn)資金凈贖回。

EPFR報告指出，多重因素使得投資者，特別是機構(gòu)投資者暫時將資金撤出歐洲市場，選擇觀望。首先，歐洲近期公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，例如歐元區(qū)、德國、法國5月PMI均表現(xiàn)疲軟而歐元區(qū)上季度GDP按年率計算增長0.2%，低于預期的0.4%，現(xiàn)在斷言歐元區(qū)經(jīng)濟已全面復蘇仍為時過早。

EPFR指出，一旦歐央行最終未如市場預期而是選擇按兵不動，歐洲股市、債市、貨幣市場等均可能出現(xiàn)較大的震蕩。