發(fā)布日期:13-04-24 16:37:00 泉友社區(qū) 新聞來源:和訊黃金 作者:張平

從3月開始，部分外資投行發(fā)布報(bào)告建議客戶減持中國股票，同時(shí)買入看空中國四大銀行的衍生品。4月9日，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)宣布，將中國償還長期本幣債務(wù)的評(píng)級(jí)從“AA-”降至“A+”。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪緊隨其后，于16日確認(rèn)中國主權(quán)信用評(píng)級(jí)前景由“穩(wěn)定”下調(diào)至“負(fù)面”。數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，安碩富時(shí)中國25指數(shù)基金空單大幅增長至4860萬股，占總流動(dòng)股的3.2%，創(chuàng)2007年6月以來的最高水平。

　　無獨(dú)有偶，而據(jù)國際資金跟蹤檢測機(jī)構(gòu)EPFR統(tǒng)計(jì)顯示，在截至4月17日的一周時(shí)間里，中國股基出現(xiàn)了4.77億美元的資金凈贖回，該基金連續(xù)八周“失血”，凈流出資金達(dá)23億美元。投資者對(duì)中國市場的擔(dān)憂進(jìn)一步放大。更為關(guān)鍵的是，23日公布的匯豐中國制造業(yè)4月PMI初值創(chuàng)兩個(gè)月以來新低，似乎也呼應(yīng)了“空軍”對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的判斷。

　　多個(gè)利空信號(hào)疊加引發(fā)了股市巨幅震蕩。23日開盤后，股指在水泥建材、券商信托、航天航空等板塊殺跌的拖累下快速跳水，滬綜指跌幅超過2%，深成指跌勢更猛，跌幅達(dá)2.92%。今天（24日）股市雖有強(qiáng)勁反彈，但是在利空不斷的氛圍下，這樣的反彈能走多遠(yuǎn)，值得懷疑。其實(shí)，這次外資意在集體“做空中國”而非僅是中國股市。

　　外資做空中國有啥依據(jù)？

　　一季度官方公布的GDP、PMI、PPI等數(shù)據(jù)低于預(yù)期，讓外資看到了中國經(jīng)濟(jì)再次探底的預(yù)期。而民間衡量中國經(jīng)濟(jì)景氣度的指標(biāo)更令人焦慮，3月全國全社會(huì)用電同比接近零增長，這與1-2月累計(jì)同比增長5.5%的情況不可同日而語；而同期反映經(jīng)濟(jì)走勢的火車貨運(yùn)數(shù)字也相對(duì)低迷，其中今年3月貨運(yùn)發(fā)送量33651萬噸，同比下降2.2%。這個(gè)全社會(huì)用電量不會(huì)騙人，全社會(huì)用電量零增長說明中國經(jīng)濟(jì)增長開始停滯，甚至出現(xiàn)負(fù)增長。這對(duì)于正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期中的經(jīng)濟(jì)并不是好兆頭。

　　與2008年相比更為險(xiǎn)竣的是，當(dāng)時(shí)雖然面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)下滑危機(jī)，中國經(jīng)濟(jì)也處于快速探底階段，但中國的地方債務(wù)危機(jī)、房地產(chǎn)泡沫、貨幣超發(fā)、影子銀行危機(jī)、產(chǎn)能過剩等問題遠(yuǎn)沒有現(xiàn)在這樣可怕，應(yīng)該說起碼還在可控范圍之內(nèi)。但是現(xiàn)在隨著中國經(jīng)濟(jì)的下滑，制造業(yè)的不良貸款首先浮出水面，上市鋼企的壞賬計(jì)提準(zhǔn)備亦大幅增長了近4成。而最近政府財(cái)政收入的大幅下降，地方債務(wù)平臺(tái)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也將日漸浮出水面。接下去，就是房地產(chǎn)泡沫和影子銀行的破裂對(duì)金融造成的重大沖擊。蒼蠅不盯無縫蛋，在這種情況下，外資能不做空中國嗎？

　　外資將通過何種渠道做空中國？

　　當(dāng)然，在資本項(xiàng)目沒有完全開放的情況下，要真正做空中國并不是一件容易