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張炳南：五大因素不轉(zhuǎn)向 黃金牛市不結(jié)束 |
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歐元區(qū)共同發(fā)行債券不持支持態(tài)度。其前景仍然堪憂。 由此來看，對于金價的支撐因素仍然存在。 強烈避險需求 加速金價上漲 業(yè)內(nèi)期貨分析師認(rèn)為，三因素影響了近期黃金走勢。其一，7月中旬，投資者對歐元區(qū)的主權(quán)債務(wù)危機感到擔(dān)心，另一方面美聯(lián)儲公布的6月會議紀(jì)要顯示有進(jìn)一步量化寬松的可能，美元受此影響回落，金價攀升。其二，7月下旬，市場開始持續(xù)關(guān)注美債問題，對于歐債的擔(dān)憂有所減弱，黃金價格緩慢攀升。其三，8月上旬，隨著標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用評級，全球股市暴跌，投資者風(fēng)險偏好驟降，避險需求強烈，黃金投資受到追捧，金價加速上漲。 呂曉威表示，黃金價格并不是一直上漲中，在幾個周期中，黃金價格由2001年的250美元/盎司漲至2011年最高1900美元/盎司，而在此下跌周期中，1981年黃金850美元/盎司跌至250美元/盎司。但從目前的市場來看，國際貨幣中不再有絕對強勢的貨幣，而暫時沒有貨幣在市場動蕩時可以起到黃金的避險功能，因此，黃金價格出現(xiàn)過去那種幅度下跌的可能性不大。 持倉方面，數(shù)據(jù)顯示8月2日當(dāng)周的COMEX黃金凈多持倉達(dá)到最高水平，之后多頭出現(xiàn)略微減倉，而空頭略微增倉，整體凈多頭水平降低的跡象。而全球最大黃金ETF基金SPDR進(jìn)入8月以來整體持倉水平是下降的，尤其是在黃金進(jìn)入加速上漲區(qū)間之后，SPDR減倉跡象更為明顯，頻率及幅度均明顯增大，顯示出投資者對于黃金價格持續(xù)走高的信心不足。 呂曉威表示，從全球最大的黃金ETF基金SPDR持倉來看，其前期一度達(dá)到1320噸的高位，而近期持續(xù)減持動作使其持倉減至1232噸附近，其持倉變化的波動近期明顯增大，說明行情近期以動蕩為主，不能以此看做牛市轉(zhuǎn)市的信號。 QE3推出與否 金價都將企穩(wěn) 分析者認(rèn)為，短期市場關(guān)注伯南克在本周晚些時候的講話，以判斷QE3推出的可能性。若QE3得以推出，將繼續(xù)增強市場對于中長期的寬松流動性預(yù)期，利于金價的中長期趨勢，若QE3難以成為現(xiàn)實，市場將繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟(jì)面的變化，若復(fù)蘇狀況進(jìn)一步惡化，那全球風(fēng)險偏好將繼續(xù)降低，黃金仍將發(fā)揮其避險投資品的魅力，但各國將不會放任全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)走弱，在經(jīng)濟(jì)周期中的復(fù)蘇階段，阻礙與光明將共存，將對金價呈現(xiàn)雙向影響。短期還需關(guān)注美股在急速下跌后的反彈力度，美股反映出投資者的風(fēng)險偏好程度，直接影響黃金價格。另外，市場應(yīng)持續(xù)關(guān)注歐債問題，尤其是該問題對于德法二國的影響，前期歐債問題主要集中于歐元區(qū)邊緣國家，使得金價始終處于高位，即便回落 |
