美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫近期數(shù)次表示，如美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一如她預(yù)期，那么美聯(lián)儲(chǔ)將在年內(nèi)晚些時(shí)候加息，她在上周的國(guó)會(huì)證詞中更是一改昔日“鴿派女王”作風(fēng)，表示傾向于稍早行動(dòng)，隨后緩慢收緊貨幣政策，而近期公布的通脹以及初請(qǐng)等數(shù)據(jù)進(jìn)一步鞏固了美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。此外，伊朗核協(xié)議和希臘援助協(xié)議達(dá)成，市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒消退。
從供應(yīng)方面來(lái)看，由于在上一輪12年的牛市中，黃金礦企大幅借貸以增產(chǎn)黃金，債務(wù)創(chuàng)下紀(jì)錄，低價(jià)環(huán)境下礦企依然繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)以獲得現(xiàn)金償還債務(wù)；從最新的需求方面來(lái)看，隨著金價(jià)的走低，世界上最大的黃金ETF-SPDR黃金ETF的持有量跌到了2008年以來(lái)的最低水平。周二SPDR黃金ETF的總持有量下跌4.77噸至689.69噸，為2008年9月以來(lái)的最低水平。黃金ETF流出是金價(jià)在2013年暴跌的主要驅(qū)動(dòng)因素。Comex期金凈空頭升至2014年12月以來(lái)最高水平，總空頭創(chuàng)紀(jì)錄高點(diǎn)。另外，亞洲國(guó)家消費(fèi)者也未像往常那樣在金價(jià)大跌后掀起購(gòu)買熱潮。
樓市加速?gòu)?fù)蘇 美國(guó)成屋銷售攀升至八年高位
據(jù)今天的一份政府報(bào)告顯示，美國(guó)6月成屋銷售勁增，創(chuàng)下八年以來(lái)的高位，表明該國(guó)的住宅房地產(chǎn)市場(chǎng)加速?gòu)?fù)蘇。今天的報(bào)告表明，美國(guó)樓市復(fù)蘇強(qiáng)勁，將提振世界第一經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇。
全美地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)商協(xié)會(huì)(NAR)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月NAR季調(diào)后成屋銷售年化月率增長(zhǎng)3.2%至549萬(wàn)戶，創(chuàng)2007年2月以來(lái)最大，預(yù)期增長(zhǎng)0.9%，前值修正為增長(zhǎng)4.5%。
NAR還在今天的報(bào)告中稱，由于樓市供應(yīng)緊張，美國(guó)6月成屋價(jià)格觸及紀(jì)錄高位。
由于就業(yè)市場(chǎng)穩(wěn)健、抵押貸款利率處于低位，同時(shí)更多的家庭組合從而提振樓市需求，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)近期數(shù)月的復(fù)蘇勢(shì)頭呈現(xiàn)加速跡象。
從目前來(lái)看，一旦薪資加速增長(zhǎng)，那么樓市的復(fù)蘇將"更上一層樓"，同時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)將會(huì)起到更大的貢獻(xiàn)作用。
NAR在今天的報(bào)告中稱，美國(guó)6月房地產(chǎn)市場(chǎng)可供銷售的成屋數(shù)量增長(zhǎng)至230萬(wàn)。如果按照當(dāng)前的銷售速度，大約需要5個(gè)月時(shí)間消耗此類庫(kù)存；而在5月的時(shí)候，相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)則分別是228萬(wàn)，以及5.1個(gè)月。
在數(shù)據(jù)公布時(shí)，NAR首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Lawrence Yun稱，與去年相比，美國(guó)的樓市進(jìn)一步趨緊。此外美國(guó)的房地產(chǎn)升值太快，需要更多的供應(yīng)來(lái)打壓房?jī)r(jià)。
鑒于美國(guó)近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，巴克萊將美國(guó)第二季度GDP增速預(yù)期從2.5%上調(diào)至3%。
黃金礦企債臺(tái)高筑仍將繼續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn) 黃金仍將跌跌不休
在近幾年金價(jià)低迷的狀態(tài)中，黃金生產(chǎn)商飽受困難，一直處在掙扎中。
在上一輪12年的牛市中，隨著金價(jià)的上漲，黃金礦企們大幅借貸以增產(chǎn)黃金，債務(wù)創(chuàng)下紀(jì)錄，而此后金價(jià)的大幅走低使得這些礦企深陷債務(wù)泥團(tuán)。
也正因此，黃金生產(chǎn)商們沒(méi)有在低價(jià)中削減產(chǎn)量，反而繼續(xù)大幅生產(chǎn)以出售獲得現(xiàn)金償還債務(wù)。
從全球最大的30家貴金屬生產(chǎn)商的股票指數(shù)來(lái)看，該指數(shù)下跌至了2001年以來(lái)的最低水平，而當(dāng)時(shí)的金價(jià)不過(guò)是目前金價(jià)的四分之一左右。
礦企Randgold主管Mark Bristow表示，黃金生產(chǎn)行業(yè)處在驚人的狀態(tài)中，“所有人都還是專注于生產(chǎn)而非盈利�！�
Bristow稱，產(chǎn)量的增長(zhǎng)使得供應(yīng)增加，也就使得金價(jià)的回升變得更加困難。
全球最大的15家黃金生產(chǎn)商到今年一季度末總共持有315億美元的債務(wù)，比2005年不到20億出現(xiàn)了巨幅增長(zhǎng)。
Bristow說(shuō)：“整個(gè)行業(yè)都在繼續(xù)懷抱希望中生存著，問(wèn)題在于，還需要多少現(xiàn)金流才能還掉這些債務(wù)？實(shí)在沒(méi)什么能為股東帶來(lái)收益的�！�
世界市值最大的金礦企業(yè)Goldcorp Inc首席執(zhí)行官Chuck Jeannes表示，如果金價(jià)維持在目前的1100美元水平很長(zhǎng)時(shí)間，那么將會(huì)導(dǎo)致很多金礦最終因收支不平衡而關(guān)閉。
Chuck Jeannes稱，“我一直在警告人們，金礦的關(guān)閉不會(huì)發(fā)生得像他們想的那么快。金礦的管理者們有很多方法能夠保持金礦正常運(yùn)行�！�
金礦管理者們可以削減礦場(chǎng)的開(kāi)支，可以削減勘探新礦點(diǎn)的開(kāi)支，同時(shí)可以優(yōu)先開(kāi)采成本較低的礦藏。維持金礦運(yùn)轉(zhuǎn)而不虧損的方式還有很多。
但如果黃金一直維持目前的價(jià)格，這些保持金礦運(yùn)營(yíng)的措施無(wú)疑在長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)是傷害金礦的利益的。金價(jià)目前維持在1100美元，在此位置大約有76%的金礦企業(yè)入不敷出。盡管黃金行業(yè)成本均值已經(jīng)從2012年的1700美元/盎司下降至1335美元/盎司，但這仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
黃金消費(fèi)大國(guó)隔岸觀望 黃金需求慘淡
隨著周初黃金遭到來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的猛烈拋售，眼下金價(jià)已經(jīng)到達(dá)2010年來(lái)的最低水平。然而，低價(jià)并沒(méi)有像過(guò)去那樣吸引“中國(guó)大媽”的青睞，更嚴(yán)重的是，現(xiàn)在連“印度大媽”都不再買黃金了！
不管是因?yàn)榻涤昵闆r不理想也好，還是婚禮太少也罷，總之在本周金價(jià)重挫之后，向來(lái)青睞黃金投資的印度人并沒(méi)有紛紛搶購(gòu)黃金。
印度與中國(guó)是全球兩大黃金購(gòu)買國(guó)。周一(7月21日)上海黃金交易所出現(xiàn)大量賣盤(pán)，打壓金價(jià)下滑4%至五年低點(diǎn)，交易員寄望印度或者亞洲其它地方的需求能夠挺身而出。
上次金價(jià)大跌的時(shí)候，2013年4月短短兩個(gè)交易日內(nèi)就急墜13%，吸引印度民眾在金店外面排起長(zhǎng)隊(duì)搶購(gòu)，并持續(xù)了數(shù)周。
然而，昔日盛景這次沒(méi)有重現(xiàn)。印度占全球黃金需求的五分之一以上，目前對(duì)于黃金仍然興趣寥寥，印度當(dāng)?shù)亟饍r(jià)較全球現(xiàn)貨指標(biāo)金價(jià)只有小幅升水。
中國(guó)黃金進(jìn)口量在2013年創(chuàng)下紀(jì)錄水準(zhǔn)后，對(duì)黃金的需求也減弱。股市快速上漲，經(jīng)濟(jì)放緩和中國(guó)政府反腐舉措，均促使資金離開(kāi)金市。另外，中國(guó)央行(PBOC)上周五(7月18日)公布，黃金儲(chǔ)備較2009年增加57%，但遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)估。
整個(gè)亞洲地區(qū)都反映出黃金實(shí)貨需求低迷，交易商稱，香港價(jià)格升水僅較上周增加0.10美元，至每盎司0.90-1.10美元，新加坡升水則數(shù)月來(lái)一直持于約1美元。
德國(guó)商業(yè)銀行的資深原油分析師Carsten Fritsch周二稱，“這的確是空頭信號(hào)，在金價(jià)大跌至多年低點(diǎn)之后，主要消費(fèi)國(guó)卻仍然無(wú)動(dòng)于衷。如果亞洲人不出手，還有誰(shuí)會(huì)購(gòu)買黃金呢？”
Comex期金連續(xù)十個(gè)交易日回落 恐慌蔓延至基本金屬
黃金拋售正在傳染到銅、錫和鋅等市場(chǎng)。
德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank )駐法蘭克福的分析師Daniel Briesemann表示，“大宗商品不受歡迎，投機(jī)的金融投資者仍在從該市場(chǎng)中撤出。貴金屬價(jià)格疲軟正溢出到基本金屬市場(chǎng)�！�
銅價(jià)和鋅都下跌超過(guò)1%。跌幅最大的是錫，一度下跌4.9%，創(chuàng)本月最大跌幅。黃金期貨連續(xù)第十天回落，是1996年以來(lái)的最長(zhǎng)連跌期。高盛預(yù)測(cè)金價(jià)將進(jìn)一步下跌，投資者繼續(xù)通過(guò)基金賣出更多黃金。
法興銀行(SocGen)預(yù)期今年銅、鋁和錫供過(guò)于求。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速將創(chuàng)1990年以來(lái)的最低增速，抑制了這個(gè)全球最大金屬消費(fèi)國(guó)的需求。美元走強(qiáng)也傷害了大宗商品的價(jià)格，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)靠近加息時(shí)機(jī)。
追蹤22種原材料的彭博大宗商品指數(shù)周三觸13年低點(diǎn)，受金屬、能源和谷物價(jià)格下跌拖累。
投行看空聲響徹市場(chǎng) 1000關(guān)口恐將受到考驗(yàn)
國(guó)際頂級(jí)投行高盛(Goldman Sachs)商品研究員Jeffrey Currie周二(7月21日)表示，眼下黃金最糟糕的時(shí)刻還沒(méi)有到來(lái)，金價(jià)今年料跌破1000關(guān)口，為2009年來(lái)首次。在此前近兩年的時(shí)間里，不論黃金市場(chǎng)波濤起伏，該行堅(jiān)持金價(jià)將跌至1050美元/盎司。
Currie稱，“我們認(rèn)為美元有更積極的前景，且貶值風(fēng)險(xiǎn)也開(kāi)始消退，因此黃金作為多樣化策略變得越發(fā)沒(méi)有必要�！盋urrie早在2013年就告訴投資者拋出手中的黃金，當(dāng)時(shí)金價(jià)還未發(fā)生30多年來(lái)最大的跌幅。
Currie指出，“在當(dāng)前環(huán)境下，金價(jià)風(fēng)險(xiǎn)自然偏向下行，根據(jù)我們的觀點(diǎn)，今年金價(jià)有一定概率跌破1000美元�！彼a(bǔ)充道，“長(zhǎng)期來(lái)看，我們傾向于看空黃金，因?yàn)楫?dāng)前其正處在一個(gè)結(jié)構(gòu)性的熊市。而且，不僅僅是黃金，我們同樣看空其他商品，因?yàn)橐粋�(gè)商品的走勢(shì)可能會(huì)影響其他商品，形成惡性循環(huán)�！�
渣打銀行(Standard Chartered Plc)大宗商品策略師Manpreet Gill稱：“黃金可能還有更多的下行。美元表現(xiàn)良好，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)升息，其它資產(chǎn)也在上周，沒(méi)有什么能讓黃金被支撐住的理由�！�
Gill還表示：“我們對(duì)我們的客戶說(shuō)，黃金本身是沒(méi)有收益的，即使是現(xiàn)金存款也能比黃金有更好的回報(bào)�！彼J(rèn)為，各種因素都表明金價(jià)會(huì)跌破1000美元/盎司水平。
Adrian Day Asset Management總裁兼首席執(zhí)行官Adrian Day周二表示，黃金若要恢復(fù)元?dú)�，需要改變的最大的因素是美元走�?qiáng)終結(jié)。
Day列舉了黃金近期嚴(yán)重受挫的六大因素：美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)改善提升了加息前景；股市走高；美元走強(qiáng)；在希臘債務(wù)協(xié)議和伊朗核協(xié)議后，全球恐慌情緒緩解；中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂減輕。
Adrian Day表示，“在缺乏黑天鵝和以上因素急劇惡化的情況下，最重要的因素是，需要改變扭轉(zhuǎn)黃金命運(yùn)的因素是美元�！�
荷蘭銀行周三預(yù)計(jì)金價(jià)到9月底將跌至1050美元/盎司，并將成為明年表現(xiàn)最差的貴金屬。預(yù)計(jì)今年年底和2016年金價(jià)將分別降至1000美元和 800美元，金價(jià)下跌主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)加息前投資者人氣疲軟和關(guān)鍵市場(chǎng)實(shí)物需求低迷，盡管中國(guó)黃金需求(尤其是金飾需求)可能改善，但這無(wú)法抵消金價(jià)頹勢(shì)；同時(shí)隨著投資者回歸、交易反映基本供需面，今年年底其他貴金屬價(jià)格或回升。
根據(jù)ISA Bullion周三更新的日內(nèi)報(bào)告顯示，黃金昨日溫和回升，但本交易日金價(jià)再度跌破1100關(guān)口，這使得金價(jià)短線下跌風(fēng)險(xiǎn)大大增加。即使金價(jià)短線反彈，反彈動(dòng)能也很難持久或者很快衰竭。由于金價(jià)短線波動(dòng)加劇，我們對(duì)黃金長(zhǎng)線操作暫無(wú)興趣，也建議短線投資者先保持觀望。
德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Karen Jones周三稱，在經(jīng)歷一輪持續(xù)下跌后，金價(jià)將休整一下，未來(lái)或回歸平穩(wěn)。
德國(guó)商業(yè)銀行稱，黃金期貨本月幾乎每天下跌，已接近5年低點(diǎn)，觸及斐波納契分析中可能會(huì)支撐價(jià)格幾周的技術(shù)水平。
“我覺(jué)得市場(chǎng)拋售眼下已經(jīng)結(jié)束，”德國(guó)商業(yè)銀行駐倫敦的分析師Karen Jones表示�！澳阈枰獢[脫空頭。我沒(méi)有足夠的證據(jù)來(lái)說(shuō)這是逆轉(zhuǎn)、停止做空、買進(jìn)�！�
Jones稱，雖然金價(jià)可能跌至1000美元，但是在未來(lái)幾周里或許在1050美元至1130美元之間波動(dòng)。
不過(guò)，路透旗下黃金礦業(yè)服務(wù)公司GFMS亞洲貴金屬經(jīng)理周三在報(bào)告中稱，目前黃金價(jià)格已經(jīng)接近底部，未來(lái)不太可能跌破1000美元/盎司的水平；此外，GFMS預(yù)計(jì)2015年黃金均價(jià)在1180美元/盎司，同時(shí)預(yù)計(jì)2016年黃金均價(jià)將回升至1250美元/盎司。
