未來(lái)12月份加息或是“天時(shí)”之利，美聯(lián)儲(chǔ)有極大可能促成加息25個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)美元將借勢(shì)上行，而黃金或面臨最后一跌，但此前加息預(yù)期的逐步消化及未來(lái)加息坐實(shí)而“靴子”落地，也是金價(jià)自2011年下跌至今的利空出盡見(jiàn)底之時(shí)。
進(jìn)入11月份以來(lái)，受益于美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期強(qiáng)化的影響，美元指數(shù)一路走高，并已經(jīng)突破100關(guān)口，大宗商品不斷下挫，有色金屬價(jià)格跌至2008年金融危機(jī)時(shí)期水平。黃金也未能逃脫厄運(yùn)，跌至近6年來(lái)的低點(diǎn)，全球市場(chǎng)似乎均放棄了黃金。尤其是從美國(guó)方面的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)看，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幾無(wú)懸念，導(dǎo)致黃金承受巨大壓力。
2008年金融危機(jī)從美國(guó)發(fā)生，蔓延至全球，但在美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松舉措刺激之下，美國(guó)最先從危機(jī)中復(fù)蘇。2008年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化增長(zhǎng)率為1.7%，2009年為負(fù)增長(zhǎng)2%，但在隨后的幾年中，GDP增長(zhǎng)率保持在3.5%以上，其中2014年增長(zhǎng)4.1%。最新的數(shù)據(jù)顯示，2015年美國(guó)第三季度GDP年率增長(zhǎng)1.5%，雖然低于3%的水平，但市場(chǎng)仍預(yù)計(jì)2015年美國(guó)GDP年率增長(zhǎng)將在2%以上。整體而言，金融危機(jī)之后，相較于其他經(jīng)濟(jì)體如歐元區(qū)和日本，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇良好。
在就業(yè)方面，美國(guó)各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也達(dá)到了美聯(lián)儲(chǔ)加息參考的指標(biāo)水平。從非農(nóng)就業(yè)新增人數(shù)看，2011年上半年之前美國(guó)非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)并無(wú)起色，但是到2012年之后，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)開(kāi)始增加，尤其是2014年以來(lái)，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均每月保持20萬(wàn)人以上的增長(zhǎng)速度，可見(jiàn)美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。而2015年10月份非農(nóng)就業(yè)增長(zhǎng)27.1萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的18萬(wàn)人，同時(shí)失業(yè)率也從金融危機(jī)時(shí)期的接近10%一路下降到目前的5%，表明美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)恢復(fù)良好，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定前進(jìn)動(dòng)能。
另外，在薪資增長(zhǎng)率方面，美聯(lián)儲(chǔ)也看到了亮點(diǎn)，美國(guó)平均每小時(shí)工資年率增速基本上與非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)保持同步增長(zhǎng)，特別是2012年之后基本保持2%的年增長(zhǎng)率，這或許也是美聯(lián)儲(chǔ)將加息參考的通脹目標(biāo)定在2%的原因之一。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，而美聯(lián)儲(chǔ)各官員對(duì)于12月加息的態(tài)度也趨于一致。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫、副主席費(fèi)希爾和紐約聯(lián)儲(chǔ)主席杜德利此前均表示最早可能在12月加息，尤其是杜德利多次公開(kāi)表示支持加息的立場(chǎng)。他認(rèn)為，“加息前景廣為人知，并深入討論和思考了歷史上開(kāi)啟貨幣正�；那熬埃也徽J(rèn)為市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)非常大的反應(yīng)�！眮喬靥m大聯(lián)儲(chǔ)主席洛克哈特近日也稱，“在經(jīng)濟(jì)狀況沒(méi)有顯著惡化的條件下，我樂(lè)見(jiàn)美聯(lián)儲(chǔ)盡早擺脫零利率，我認(rèn)為盡早開(kāi)啟新的政策階段是適當(dāng)?shù)��！逼渌賳T如克里夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特也支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)可以應(yīng)付0.25%的加息。在11月19日公布的美聯(lián)儲(chǔ)10月聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）會(huì)議紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)委員認(rèn)為12月會(huì)議時(shí)，加息的先決條件或滿足，屆時(shí)加息可能是合適的。
當(dāng)前加息方面讓美聯(lián)儲(chǔ)顧忌的一是通脹率水平，二是強(qiáng)勢(shì)的美元。此前美國(guó)數(shù)據(jù)顯示通脹率一直不足2%，但是最新公布的美國(guó)10月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）年率上升1.9%，通脹目標(biāo)朝著美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)期的2%前進(jìn)，強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息預(yù)期，因此，盡管油價(jià)低迷，但是美國(guó)逐步增長(zhǎng)的薪資水平將令美聯(lián)儲(chǔ)相信通脹已經(jīng)達(dá)到了加息的標(biāo)準(zhǔn)。
而美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)心的美元雖然表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，但是依然在其控制范圍內(nèi)。首先是10月會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為來(lái)自海外的風(fēng)險(xiǎn)因素在降低，即強(qiáng)勢(shì)美元還不足以引起美聯(lián)儲(chǔ)的太多擔(dān)憂，副主席費(fèi)舍爾也表示，盡管美元對(duì)美國(guó)的國(guó)際銷售有一些影響，但同時(shí)也會(huì)在進(jìn)口成本方面有所幫助；再是未來(lái)美國(guó)通脹水平上揚(yáng)可以適度緩解強(qiáng)勢(shì)美元的影響，并且強(qiáng)勢(shì)美元也利于資本進(jìn)入美國(guó)推動(dòng)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好是美聯(lián)儲(chǔ)加息的“地利”條件，而各官員基本認(rèn)同加息表明“人和”形成，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息已經(jīng)炒作一年有余，加息預(yù)期基本消化，市場(chǎng)心態(tài)也達(dá)成一致，未來(lái)12月份加息或是“天時(shí)”之利，美聯(lián)儲(chǔ)有極大可能促成加息25個(gè)基點(diǎn)。屆時(shí)美元將借勢(shì)上行，而黃金或面臨最后一跌，但此前加息預(yù)期的逐步消化及未來(lái)加息坐實(shí)而“靴子”落地，也是金價(jià)自2011年下跌至今的利空出盡見(jiàn)底之時(shí)。預(yù)計(jì)未來(lái)黃金上漲是對(duì)自每盎司1920美元下跌之后的技術(shù)性修正，投資者可順勢(shì)買入黃金做中期資產(chǎn)配置，產(chǎn)金企業(yè)可減少套保比率，黃金企業(yè)動(dòng)態(tài)庫(kù)存管理轉(zhuǎn)為以看漲為主。
來(lái)源：中國(guó)黃金網(wǎng)
