上周三(6月14日)美聯(lián)儲(FED)實施了今年以來的第二次加息，而主席耶倫(Jannet Yellen)也相信近期疲弱的通脹數據是暫時性的，這導致金價創(chuàng)下逾一個月以來的最大單周跌幅。不過，這一次對沖基金變得相當聰明，他們早在美聯(lián)儲決議之前就大幅削減黃金的多頭押注。

　　美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新的數據顯示，截至6月13日(上周二)止一周，基金經理持有COMEX黃金期貨的凈多頭頭寸減少11%至155037手。上周COMEX期金價格累計下跌1.2%至1256.50美元/盎司，而彭博的最新調查也顯示，分析師和交易員連續(xù)第二周看跌本周金價的表現，為去年12月來首次。

　　在今年早些時候錄得漲幅之后，貴金屬價格可能正面臨轉折點。美聯(lián)儲上周重申2017年還會有一次加息，而歐洲央行也在重新審視是否維持其寬松貨幣政策。

　　借貸成本上升會抑制貴金屬的吸引力，因為后者自身無法生息。全球最大的黃金ETF——SPDR黃金ETF的投資者正以今年最快的速度撤資。

　　管理1420億美元資產的U.S. Bank Wealth Management高級投資策略師Rob Haworth表示，“目前美聯(lián)儲仍走在貨幣政策正常化的路途上，而歐洲經濟向好也令歐洲央行排除進行的寬松。鑒于基本面有諸多因素不利，金價可能進一步下跌�！�

　　除了持續(xù)提高借貸成本外，美聯(lián)儲決策者也維持了2018年加息三次的預期，并給出了今年縮減4.5萬億美元資產負債表的計劃。耶倫上周的講話還淡化了對通脹放緩的擔憂，令原本看好黃金的多頭大失所望，后者認為近期疲軟的經濟數據會令美聯(lián)儲放緩緊縮步伐。

　　另外，黃金市場還存在一個不利的消息，即交易員大幅拋售金價的看漲期權。數據顯示，上周擁有最大未平合約規(guī)模的黃金12月1400美元/盎司看漲期權價格重挫30%。

　　當然，也并非所有人都看衰金價的前景。渣打銀行(Standard Chartered)分析師Suki Cooper與澳新銀行(ANZ)分析師Daniel Hynes此前都認為，金價通常會在加息周期后反彈。Hynes在上周的報告中寫道，“黃金在不穩(wěn)定時期是保值的良好的手段，盡管全球金融經歷了十年的風暴，但未來仍是不確定的�！�

　　耶倫相信，勞動市場持續(xù)收緊最終將提振薪資和通脹，但美國經濟并非一切是樂觀的。就在上周三結束的美聯(lián)儲會議之前，美國商務部發(fā)布的數據顯示，5月零售銷售創(chuàng)下自2016年初以來的最大跌幅。而一天之后公布的數據也顯示，制造業(yè)產出下降，建筑商信心下滑。

　　BB&T Wealth Managemen高級副總裁Walter "Bucky” Hellwig稱，“盡管當前持有黃金沒有令人信服的理由，但不平衡的美國經濟將引發(fā)一些問題：即美聯(lián)儲是否在升息和縮減資產負債表方面過于激進。”

來源： FX168