耀眼黃金尚未失色 |
發(fā)布日期:12-03-20 08:54:43 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:上海證券報(bào) 作者:邱思甥 |
%。各國(guó)央行的買(mǎi)盤(pán)一向是長(zhǎng)線操作,在全球經(jīng)濟(jì)與政治不確定性仍高的情況下,估計(jì)未來(lái)各國(guó)央行還將持續(xù)買(mǎi)進(jìn)黃金。 在資產(chǎn)配置、分散風(fēng)險(xiǎn)的驅(qū)動(dòng)下,個(gè)人投資者也紛紛“入市淘金”。以往直接買(mǎi)進(jìn)實(shí)體黃金需要較高金額,加上保管不便及安全性的顧慮,個(gè)人投資者的投資沖動(dòng)被大大限制,但近年來(lái)各國(guó)銀行紛紛推出紙黃金、黃金存折、掛鉤黃金的理財(cái)產(chǎn)品,大大方便了投資人小額投入黃金市場(chǎng)。指數(shù)型基金(ETF) 的興盛,更允許投資人以較小單位數(shù)購(gòu)買(mǎi)實(shí)體黃金,還免去了保管麻煩。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前最大黃金ETF從2004年11月成立以來(lái),持有黃金已從不足500萬(wàn)盎司(150公噸)猛增至近4100萬(wàn)盎司(1200公噸),存量已然成為影響金價(jià)的另一個(gè)不可小覷的因素。在新興國(guó)家對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)接近70%,已成推動(dòng)全球增長(zhǎng)主要?jiǎng)幽艿内厔?shì)下,新興國(guó)家對(duì)黃金珠寶及相關(guān)奢侈品的長(zhǎng)期需求勢(shì)必推升金價(jià)穩(wěn)定上揚(yáng)。 隨著美元的貶值,全球貨幣的信用價(jià)值也被質(zhì)疑,黃金作為傳統(tǒng)終極貨幣的角色再被提起,凡遭遇過(guò)戰(zhàn)亂或是惡性通脹的國(guó)家,對(duì)黃金的保值性的信念更是根深蒂固。黃金每年供給量極為有限,僅4000公噸, 其中3000公噸來(lái)自新開(kāi)采量,其余來(lái)自回收。目前全球已知蘊(yùn)藏量?jī)H16萬(wàn)公噸,而已開(kāi)采了9萬(wàn)公噸(有3萬(wàn)公噸握在央行手上),以目前市價(jià)計(jì)約為4.5萬(wàn)億美元。若以傳統(tǒng)金本位理論來(lái)說(shuō),遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足全球高達(dá)15萬(wàn)億的貿(mào)易量。稀少性注定了黃金無(wú)法成為貿(mào)易貨幣,但也讓其被視為終級(jí)硬通貨幣,價(jià)值永不減。 但是,黃金雖具避險(xiǎn)性,卻是零利率資產(chǎn),論稀少性或其實(shí)用性,不如房地產(chǎn),故從長(zhǎng)期看黃金現(xiàn)貨價(jià)通常與金礦公司股價(jià)高度正相關(guān),但短期經(jīng)常存在脫鉤現(xiàn)象。因此,在投資選擇時(shí)需認(rèn)清投資標(biāo)的究竟是實(shí)物黃金還是股票。 國(guó)際上黃金交易一般以美元計(jì)價(jià),因此美元貶值的預(yù)期就為金價(jià)上漲提供了最直接的理由(油價(jià)及其他原材料商品亦然)。而目前實(shí)質(zhì)利率為負(fù)的市況,更驅(qū)動(dòng)了資金追逐一切資產(chǎn),為黃金短線上漲預(yù)留了空間。再加上全球央行貨幣超發(fā),更讓人擔(dān)心未來(lái)貨幣的實(shí)質(zhì)價(jià)值。因此,黃金保值、增值的空間不容小視。 |