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復蘇之路 黃金堅挺 |
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盡管投資者對黃金的興趣被重新喚醒，驅動價格連創(chuàng)新高，黃金作為投資品的主要吸引力不僅僅在于近幾年的豐厚回報，也在于其可以消除風險的獨立特性。投資者日益認識到，隨著時間推移，他們需要解決其資產面對衰退和通脹壓力時的脆弱性。不幸的是，大多數(shù)投資組合中很少包含可以承受這兩種情形的沖擊并最終成功的資產。 過去三年發(fā)生的事情充分暴露了一般投資產品的缺陷。事實是，很多投資者眼光較窄，投資的資產都受密切相關之因素的影響。換言之，他們沒能很好的實現(xiàn)投資多元化。 投資組合多元化用來消除風險，確保投資者將資金分散到多種價值相對獨立的資產上，這給了組合更大的平衡，使它在面對各種市場條件的時候更有活力更穩(wěn)定。 當多數(shù)商品價格隨油價下跌，黃金價格沒有做出相同反應。類似的情況，是對沖基金和財產價格下跌，黃金仍保持了積極的價格走勢。投資者現(xiàn)在承認他們需要一種像黃金一樣的資產，可以作為風險較大的投資的平衡，讓他們在找回財富的過程中可以依賴。 這種恢復彈性和獨立于其他資產的特點都在黃金市場中得到體現(xiàn)。影響黃金價格的因素比影響其他資產的因素更廣泛。不同于大多數(shù)傳統(tǒng)投資，黃金需求的地域和部門多樣性阻絕了對主流資產有負面影響的經濟沖擊。黃金對不同的人有不同的意義——奢侈品、商品和貨幣資產，其價格因此被很多不同的因素影響。這使得它對市場力量和經濟條件的反應和大多數(shù)其他資產不同。 從供給來看，年礦產量相對較平穩(wěn)，并且不再依靠某個特定區(qū)域或國家，使其對地緣政治和暴力沖突就不那么脆弱。此外黃金來源可能超過了新采伐的金礦，還包括回收的廢料，這使得黃金價格的波動性較低，比股指和大多數(shù)商品的波動性都要低。 黃金的風險相對較小是幫助重塑投資者信心的關鍵因素之一。黃金作為一項實實在在的資產，沒有系統(tǒng)或交易對手風險——其價值不依賴某個人的償付能力，也不會貶值。但是不同于很多其他真實資產和所謂的替代性投資，黃金可以很快并相對輕松地被售出，因為黃金市場是全球性的并且具有高度流動性。 盡管黃金的杰出表現(xiàn)最近吸引了很多注意力，有人評論說未來幾年黃金前景不那么樂觀。這些詆毀者最經常指出的是，過去幾年黃金首飾消費的減少，并辯稱經濟衰退中的投資需求僅是策略性的，因此不大可能長期維持到情況好轉以后。但是我們也可以說，這個觀點沒有意識到當前的黃金投資市場比五年前已經有很大改變，發(fā)展出了新的需求來源、新產品以及新的渠道去滿足這 |
