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黃金再現(xiàn)不理性錯殺苗頭 |
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車（國際貨幣基金組織、歐盟、歐洲央行）手中，三駕馬車重在審視希臘是否有“服軟態(tài)度”。而意大利與西班牙融資的主動權(quán)很大程度掌握在自己手中，它們在意的是融資成本，并非不能融到資金。故擔心意大利與西班牙債務(wù)違約顯得過余，如果此情緒對應(yīng)構(gòu)成金銀市場的拋壓，則明顯是錯殺與不理性。 進一步回顧本周具體數(shù)據(jù)消息。先看美國，本周美聯(lián)儲宣布維持基準利率在0-0.25％不變，并宣布延長扭轉(zhuǎn)操作至今年年底，以繼續(xù)壓低長期利率，操作規(guī)模大約為2670億美元。同時聲稱將把超低利率“至少”延長到2014年底。但美聯(lián)儲進一步表示，如果經(jīng)濟需要進一步支持，將考慮購買更多資產(chǎn)。此段讓市場略感失望的是市場原本預期美聯(lián)儲將宣布QE3的資產(chǎn)購買規(guī)模，而不是延長扭轉(zhuǎn)操作。但有一點投資必須注意，即便目前的超寬松環(huán)境也將至少延長至2014年底，至少的言外之意是到期后審視經(jīng)濟表現(xiàn)以決定是否進一步延長超寬松。故即便保守預期，我們也沒有必要擔心在2014年底以前，黃金價格會發(fā)生轉(zhuǎn)勢。關(guān)于“如果經(jīng)濟需要進一步支持，將考慮購買更多資產(chǎn)”，此乃市場預期的QE3（第三輪量化寬松），即在當前寬松環(huán)境上的進一步寬松。對此，美聯(lián)儲主席伯南克做了更詳細的表述，伯南克表示美聯(lián)儲會考慮進一步擴大資產(chǎn)負債表，因當前失業(yè)率依然過高，且下滑速度太慢，肯定有相當大的空間來進一步采取行動扶助經(jīng)濟復蘇。而關(guān)于推出QE3的時機，伯南克表示需進一步審視經(jīng)濟狀況以及歐洲形勢的發(fā)展，特別強調(diào)一旦歐洲形勢惡化，美聯(lián)儲必將出手保護美國經(jīng)濟和金融系統(tǒng)。調(diào)查顯示， 17位初級市場交易商預估中值顯示美聯(lián)儲推出QE3幾率為50％，10位交易商認為美聯(lián)儲將在年底前推出QE3，初級市場交易商預計QE3規(guī)模將介于3500-6000億美元間。投資者應(yīng)能從中看出美聯(lián)儲在當前寬松基礎(chǔ)上進一步寬松的必然趨勢，這對中長期金銀市場構(gòu)成利好。只是讓市場略感遺憾的是，市場原以為美聯(lián)儲本周即宣布新一輪量化寬松的計劃與規(guī)模。 歐洲方面，市場的不安情緒正從希臘轉(zhuǎn)移至意大利與西班牙。本周希臘民主黨在新一輪選舉中勝出，并成功組建新一屆政府。且新政府表示將繼續(xù)留在歐元區(qū)，秉持撙節(jié)緊縮承諾，且與三駕馬車達成了新的諒解。西班牙與意大利原本期望希臘成為臺前向三駕馬車索要條件的“小丑”，以逼迫歐元區(qū)在財政金融政策上盡快一體化承擔風險，但希臘的服軟讓他們終難如愿。德國態(tài)度依然強硬，認為目前并不是在改革承諾方面給予希臘任何余地或更多時間的時候。德國總理默 |
