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第三次沖關(guān) 金價(jià)是有效突破還是“一日游”？ |
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發(fā)布日期:09-09-12 08:49:40 泉友社區(qū) 新聞來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者: |
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2008年3月13日,國(guó)際金價(jià)首次沖破1000美元大關(guān),并在多頭的乘勝追擊下,猛漲至1032.65美元的歷史高點(diǎn)。不料此后風(fēng)云突變,在短短不到半個(gè)月的時(shí)間內(nèi),多頭集體“大撤退”迫使金價(jià)急跌至900美元下方。在沉寂了近一年后,2009年2月20日,國(guó)際金價(jià)再演狂飆大戲,這一次達(dá)到了1006.45美元。時(shí)隔半年,金價(jià)在本月8日卷土重來,以迅猛之勢(shì)攀至1007.86美元,完成了歷史上對(duì)“千元大頂”的第三次沖擊。 高企的金價(jià)如同高懸的達(dá)摩克利斯之劍,在讓市場(chǎng)憧憬之余也不免令人彷徨。市場(chǎng)人士紛紛猜測(cè):這一次對(duì)千元的沖擊到底是一次有效突破并從此迎來“四位數(shù)時(shí)代”呢,還是一次“一日游”的美好陷阱？ 【歷史回顧】 20美元升至上千美元 百年黃金瘋漲50倍 黃金因其與眾不同的歷史淵源,在《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》一書中曾被作者比作“被軟禁的貨幣之王”。 黃金看似僅為一種貴金屬,實(shí)際上它還有資產(chǎn)投資、保值以及國(guó)家貨幣的儲(chǔ)備金等重要作用。位于美國(guó)曼哈頓的紐約金庫(kù),就因其存放著約占世界各國(guó)官方黃金儲(chǔ)備總量30%的金塊及其森嚴(yán)的戒備聞名遐邇。而圍繞著黃金本身的除了其稀有性和財(cái)富象征的特點(diǎn)外,還牽扯著各種神秘傳言及利益糾紛,如全球央行曾在上世紀(jì)80年代至90年代期間,在市場(chǎng)最低價(jià)時(shí)離奇出售黃金,最終造成市場(chǎng)的不穩(wěn)定。 世人稱,歷史總是驚人的相似,在資本市場(chǎng)中這句話更是無數(shù)次應(yīng)驗(yàn)。我們不妨將時(shí)間倒轉(zhuǎn),在回望黃金的百年風(fēng)雨歷程中,期待能否尋覓到歷史留下的寶貴線索。 一戰(zhàn)及大蕭條終結(jié)金本位制 觀察國(guó)際金價(jià)的百年走勢(shì),我們可以發(fā)現(xiàn)兩個(gè)分水嶺時(shí)間,即1934年和1968年。 從歷史來看,從1880年末至1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā),以美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)為首的資本主義國(guó)家實(shí)施的國(guó)際貨幣制度是國(guó)際金本位制,即以黃金作為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣或國(guó)際本位貨幣。這期間,美國(guó)官方金價(jià)為每盎司20.67美元,而英國(guó)官方金價(jià)則為每盎司4.25英鎊,此時(shí)英鎊與美元匯率比價(jià)為1:4.87。1914年,第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā),英、法、奧匈等列強(qiáng)為了籌集龐大軍費(fèi),紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣,同時(shí)禁止黃金自由輸出,金本位制由此名存實(shí)亡。 1918年11月一戰(zhàn)結(jié)束,不過由于戰(zhàn)爭(zhēng)帶來的大量戰(zhàn)爭(zhēng)賠款及各國(guó)放棄紙幣可兌換黃金的貨幣體制,直接引發(fā)了全球大范圍的嚴(yán)重通貨膨脹。1929年10月29日,華爾街著名的“黑色星期二”事件爆發(fā),一場(chǎng)由美國(guó)股市崩潰引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)徹底改變了全球資本市場(chǎng)格局。在隨后長(zhǎng)達(dá)10年時(shí)間里,美國(guó)和全球均進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)期。 1933年,羅斯福就任美國(guó)總統(tǒng)后,為扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)頹勢(shì),大刀闊斧地實(shí)施了一系列被世人稱為“新政”的政策改革,其中就包括停止黃金出口,停止美元兌換黃金、將美元狂貶40%等。在新政下,羅斯福已意識(shí)到無法再繼續(xù)履行20.67美元/盎司的法定比價(jià),因此在1934年1月果斷將美元對(duì)黃金的比價(jià)上調(diào)為35美元/盎司。金本位制至此幾近壽終正寢。 布雷頓森林體系的覆沒 在二戰(zhàn)已近尾聲的1944年,44國(guó)代表聚集在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林,參會(huì)的部分國(guó)家在次年簽署《布雷頓森林協(xié)定》。協(xié)定中各國(guó)紛紛確認(rèn)1934年美國(guó)規(guī)定的35美元一盎司的黃金官方價(jià)格,同時(shí)規(guī)定各國(guó)可按此價(jià)格用美元向美國(guó)兌換黃金,這就是歷史上著名的“布雷頓森林體系”,實(shí)質(zhì)是以美元與黃金掛鉤,其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤,從而建立以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。 35美元一盎司的黃金官方價(jià)格一直持續(xù)到1967年。其時(shí)美國(guó)因深陷越南戰(zhàn)爭(zhēng)泥潭,龐大的財(cái)政赤字多次沖擊美元信譽(yù),于是各國(guó)紛紛拋售手中美元,瘋搶黃金。隨著越戰(zhàn)的深入,美國(guó)財(cái)政狀況的惡化終于全面引爆美元危機(jī)。1968年3月,全球黃金搶購(gòu)潮導(dǎo)致倫敦黃金市場(chǎng)成交創(chuàng)天量,美國(guó)再也無法維持黃金官方價(jià)格,最終不得不宣布放棄每盎司35美元的市場(chǎng)供應(yīng)。從此,金價(jià)正式進(jìn)入自由浮動(dòng)。而7年后,由于美元危機(jī)加深,西方國(guó)家宣布放棄固定匯率制,轉(zhuǎn)而實(shí)施浮動(dòng)匯率制,至此布雷頓森林貨幣體系徹底崩潰,黃金踏上了非貨幣化改革的歷程。 黃金迎來10年大牛市 國(guó)際金價(jià)在上世紀(jì)70年代真正開啟了一個(gè)全新的自由時(shí)代。 1970年后,美國(guó)及全球通脹魔影再度來襲,市場(chǎng)因押注被限制多年的美國(guó)公民擁有黃金權(quán)利將獲解放,從而將極大程度上刺激黃金需求,為此紛紛買入黃金。此后金價(jià)節(jié)節(jié)攀升,不斷創(chuàng)出新高。數(shù)據(jù)顯示按年計(jì)算,金價(jià)平均價(jià)格自1969年起的每盎司38.94美元,徑直飆至1978年的每盎司193.39美元,漲幅高達(dá)近400%,而當(dāng)年金價(jià)也在抗通脹需求的大量買盤推動(dòng)下,一舉超越每盎司200美元的高峰。讓市場(chǎng)措手不及的是,70年代末美國(guó)政府債務(wù)達(dá)到驚人的近1萬億美元,這對(duì)于沖破韁繩的金價(jià)無疑是火上澆油。在突破200美元關(guān)口后,金價(jià)再也控制不住上漲步伐,于1979年連續(xù)沖破300美元/盎司、400美元/盎司、直至700美元/盎司的整數(shù)關(guān)口。 1979年12月27日,前蘇聯(lián)突然入侵阿富汗,此時(shí)市場(chǎng)恍然大悟般地瘋狂追捧避險(xiǎn)利器黃金,金價(jià)在不到1個(gè)月的時(shí)間內(nèi),被蜂擁而至的買盤推至新高——每盎司852美元,這較1年前的月平均金價(jià)足足高出了逾6 |
