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標(biāo)普降級(jí)風(fēng)暴將送金價(jià)沖上2000 |
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發(fā)布日期:11-09-19 08:42:47 泉友社區(qū) 新聞來源:期貨日?qǐng)?bào) 作者:馮亮 |
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將大幅攀升至1.9萬億美元。所以，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，美國(guó)的國(guó)會(huì)可能還需要就提高美國(guó)債務(wù)上限問題，繼續(xù)進(jìn)行討價(jià)還價(jià)。 歐洲債務(wù)問題 下面，我們?cè)侔涯抗廪D(zhuǎn)到歐洲。歐元從1999年開始正式成為了歐元區(qū)使用的官方貨幣，但也就是大概那個(gè)時(shí)侯米爾頓·佛里德曼預(yù)言“歐元活不過歐元區(qū)遇到的第一次主要的經(jīng)濟(jì)危機(jī)”。聯(lián)系到今天歐洲所面臨的債務(wù)危機(jī)，我們不得不重新思考這個(gè)預(yù)言。歐洲的債務(wù)問題本質(zhì)是歐洲的政治統(tǒng)一步伐遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于其經(jīng)濟(jì)統(tǒng)一步伐，導(dǎo)致了馬約規(guī)定的那些條條框框根本沒有人去遵守，最終導(dǎo)致了現(xiàn)在嚴(yán)重的債務(wù)問題。如果歐洲各國(guó)希望歐元長(zhǎng)期存在，他們還需要做得更好。比如雖然整個(gè)歐元區(qū)采取了歐元單一的貨幣政策，但是每個(gè)成員國(guó)還保留了獨(dú)立的財(cái)政和稅務(wù)政策。這導(dǎo)致了像葡萄牙、希臘、愛爾蘭、西班牙和意大利等國(guó)采取了相對(duì)寬松的預(yù)算政策，最終的結(jié)果就是這些國(guó)家的債務(wù)水平不斷上升。以2010年的數(shù)據(jù)，歐元區(qū)幾個(gè)債務(wù)問題嚴(yán)重國(guó)家的債務(wù)/GDP比率分別為西班牙66%、愛爾蘭102%、葡萄牙103%、意大利127%、希臘147%。希臘、葡萄牙和愛爾蘭三國(guó)的債務(wù)綜合約為1.4萬億美元，意大利1.4萬億美元，西班牙1.1萬億美元。而且從2000年—2007年，歐元區(qū)的單位人力成本上升了11.4%，其中像西班牙、意大利和愛爾蘭等國(guó)家的人力成本上升了20%。這明顯使得這些國(guó)家在全球的競(jìng)爭(zhēng)力下降。原來這些國(guó)家可以依靠著貨幣貶值來恢復(fù)貿(mào)易的平衡，但是在進(jìn)入歐元區(qū)后，這一有利的武器已經(jīng)不復(fù)存在了，這種影響將是長(zhǎng)期的。 下面我們?cè)賮碇攸c(diǎn)看看意大利的情況。雖然，市場(chǎng)一直普遍擔(dān)心西班牙的情況，但事實(shí)上，短期來說意大利的問題要比西班牙更為嚴(yán)重。2011年，意大利的債務(wù)占到其GDP的120%。摩根大通預(yù)計(jì)意大利可能會(huì)在9月份出現(xiàn)現(xiàn)金干涸。除了德國(guó)的債券，意大利的債券是由歐洲銀行持有的最廣泛的歐洲國(guó)家債券，一旦意大利出現(xiàn)債務(wù)違約可能導(dǎo)致整個(gè)歐洲的金融系統(tǒng)出現(xiàn)災(zāi)難性的后果。依照歐洲銀行管理局的數(shù)據(jù)，歐洲90家最大的銀行一共持有合計(jì)3260億歐元(約合5620億美元)的意大利債務(wù)。而這些歐洲最大的銀行所持有的希臘債務(wù)不過僅僅900億歐元。歐洲最大銀行所持有的意大利債務(wù)也高于它們所持有西班牙及美國(guó)債務(wù)，這個(gè)數(shù)字約為2870億美元。 根據(jù)花旗銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，歐洲的債務(wù)問題將持續(xù)惡化，希臘債務(wù)的持有者將損失65%—80%的凈值。葡萄牙和愛爾蘭債務(wù)的持有者也將面臨著相似的境地。他同時(shí)認(rèn)為歐洲金融穩(wěn)定基金應(yīng)該擴(kuò)充至2.5萬億 |
