|
美元 美債和黃金的博弈 |
|
發(fā)布日期:09-11-26 08:40:47 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 作者:張敏杰 |
|
多億美元就要靠全球有美元儲(chǔ)備的國(guó)家（中國(guó)、日本、俄羅斯、印度和中東產(chǎn)油國(guó)等）購(gòu)買。而減去中國(guó)和日本等國(guó)家盡可能大的購(gòu)買量（按照近兩年的平均月增持?jǐn)?shù)量等計(jì)算）后,估計(jì)依然還有2500~3000億美元國(guó)債只能由美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)買入了,美元壓力焉能不大？ 此外,美國(guó)政府預(yù)計(jì)未來(lái)10年債務(wù)累計(jì)將達(dá)到9萬(wàn)億美元,美債總量已經(jīng)接近12萬(wàn)億美元,“兩美”還有5.5萬(wàn)億美元的債券是美國(guó)政府全額擔(dān)保的,所以美國(guó)的負(fù)債水平是不可持續(xù)的。如果美元持續(xù)下跌,美元資產(chǎn)拋售潮終將到來(lái)。 但是,有意思的是,目前美國(guó)長(zhǎng)期政府債券的收益率仍然較低,顯示投資者對(duì)物價(jià)飆升并不過(guò)于擔(dān)憂。上周五,由于失業(yè)數(shù)據(jù)不佳顯示經(jīng)濟(jì)依然脆弱,但投資者依然買入美國(guó)國(guó)債,推動(dòng)收益率走低。10年期美國(guó)國(guó)債收益率最近為3.50%左右,低于6月份時(shí)3.95%的近期高點(diǎn)。這兩個(gè)市場(chǎng)的不同表現(xiàn)只是投資者目前對(duì)一系列問(wèn)題存在著嚴(yán)重分歧,也許沒(méi)有哪個(gè)分歧的程度超過(guò)通貨膨脹問(wèn)題了。 而黃金自9月2日放量突破后,短短兩個(gè)月上漲了17%,是自去年金融海嘯以來(lái)第一個(gè),也是目前為止唯一一個(gè)價(jià)格創(chuàng)歷史新高的大宗商品。今年以來(lái),不僅全球央行一改10多年來(lái)黃金的凈賣出,而改為黃金凈買入,各避險(xiǎn)基金、共同基金、對(duì)沖基金,在金屬領(lǐng)域尤其是在銅上呼風(fēng)喚雨的紅風(fēng)箏基金RedKiteFund等,紛紛參與黃金的投資和投機(jī)。黃金代表了對(duì)未來(lái)通脹的擔(dān)憂,代表了價(jià)格走勢(shì)的一種看法。而債券市場(chǎng)正關(guān)注著當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)和通貨膨脹數(shù)據(jù),這些數(shù)據(jù)顯示價(jià)格壓力依然是溫和的,甚至可能下降。但是,最終只有一個(gè)觀點(diǎn)正確,從而在這場(chǎng)博弈中占據(jù)上風(fēng)。讓我們拭目以待吧。 |
