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流動(dòng)性寬松預(yù)期力挺金價(jià) |
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發(fā)布日期:09-10-28 08:27:12 泉友社區(qū) 新聞來源:中國證券報(bào) 作者: |
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兩輪大幅上漲后，投資者獲利回吐欲望較為強(qiáng)烈。美元匯率短期走強(qiáng)可能會(huì)激勵(lì)投資者賣出欲望。WGC統(tǒng)計(jì)顯示，過去5年黃金與美元相關(guān)系數(shù)是-0.45，是13種主要商品中與美元負(fù)相關(guān)性最高的。
目前國際黃金價(jià)格正處于歷史高位。以倫敦黃金現(xiàn)貨價(jià)格為例，今年以來已經(jīng)為投資者帶來超過17.7%的收益。美元持續(xù)貶值和黃金投資需求的快速增長成為了推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)主要?jiǎng)恿Α?/P> 林慧認(rèn)為，美元持續(xù)貶值使得一些國家貨幣當(dāng)局不得不進(jìn)行外匯干預(yù)，在短期內(nèi)抑制美元跌勢。而有分析師認(rèn)為，美國即將公布的三季度GDP數(shù)據(jù)將對美元走向帶來實(shí)際引導(dǎo)，而在此之前投資者謹(jǐn)慎交易使得美元具備了短暫回暖條件。 黃金市場投資者的拋售行為正隨著金價(jià)上揚(yáng)而越來越普遍。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）此前公布的數(shù)據(jù)顯示，今年二季度可確認(rèn)的投資需求從上年同期的151.9噸上升到222.4噸，投資者對于黃金上市交易基金(ETF)的需求大大高于去年同期。而在本周一金價(jià)下跌背后，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust減持黃金1.3%也是一個(gè)重要信號。 Commerzbank AG商品分析師Eugen Weinberg認(rèn)為，最近三周，黃金市場空頭頭寸始終在增加，這意味著越來越多的投資者認(rèn)為目前黃金價(jià)格可能無法延續(xù)。 流動(dòng)性支持的另類方案 相對于其他商品而言，黃金對于貨幣因素的敏感度更高。截至10月26日，三月期美元LIBOR仍處于0.28%的歷史低位。但隨著主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)，投資者退與貨幣當(dāng)局推出刺激性貨幣政策有著越來越普遍的預(yù)期。銀根收緊將對黃金價(jià)格造成直接沖擊。 但東證期貨研究員陸兼勤在研究報(bào)告中認(rèn)為，作為全球主要經(jīng)濟(jì)體，同時(shí)也是主要黃金需求國——中國的情況更為特殊。9 月份5167億元新增貸款出乎市場預(yù)期，狹義貨幣供應(yīng)量（M1）和廣義貨幣供應(yīng)量（M2）增速均超過29%。這一數(shù)據(jù)再次表明中國市場整體充裕的貨幣流動(dòng)性不會(huì)在2009年內(nèi)出現(xiàn)改變，甚至可以認(rèn)為貨幣的充裕程度將比大部分市場預(yù)計(jì)更加樂觀。主要原因在于大部分對貨幣充裕程度的估計(jì)并沒有考慮對市場流動(dòng)性補(bǔ)充的另一條途徑，即外匯貸款。 報(bào)告稱，外匯貸款自年初以來呈現(xiàn)穩(wěn)步上升局面，在各銀行人民幣貸款相繼收緊之后，外匯貸款出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。單月新增外匯貸款在今年6月份創(chuàng)下年內(nèi)迄今高點(diǎn)，之后一直呈現(xiàn)穩(wěn)定高速增長態(tài)勢。主要原因在于，外匯貸款不受人民幣信貸規(guī)模限制，也不在信貸檢查之列，這就使得部分外貿(mào)企業(yè)將原來計(jì)劃的人民幣貸款轉(zhuǎn)向外匯貸款。在基本面持續(xù)改善情況下，資金 |
