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2011年黃金市場(chǎng)回顧與12年展望 |
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發(fā)布日期:11-12-29 08:26:33 泉友社區(qū) 新聞來(lái)源:騰訊財(cái)經(jīng)特約 作者:威爾鑫 |
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此外，就121.01~70.68點(diǎn)宏觀波段的阻速線分析而言，該阻速線1/3線的反壓已在2010年被有效突破。但該阻速線2/3線的反壓卻在93點(diǎn)附近。阻速線理論認(rèn)為，一輪強(qiáng)勁的中期反彈，往往以觸及阻速線2/3線宣告反彈結(jié)束。故即便美元上行至93點(diǎn)，也不能給出美元宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)的判斷。 筆者無(wú)法作出對(duì)美元宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)的前瞻，但相信美元中期漲勢(shì)還遠(yuǎn)沒結(jié)束。如果中期黃金和風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)的運(yùn)行與美元繼續(xù)維持著目前的負(fù)想關(guān)聯(lián)，即便美元迎來(lái)的是一波不影響宏觀頹勢(shì)的中期上漲，風(fēng)險(xiǎn)與黃金市場(chǎng)也將承受很大下行壓力。故即便我們維持對(duì)黃金宏觀牛市的判斷，但階段性，或曰時(shí)間不是很長(zhǎng)的中期，金市的做空機(jī)會(huì)可能略好于作多機(jī)會(huì)。由于金市運(yùn)行特征常常是慢漲快跌，故在市場(chǎng)表現(xiàn)上，或更多體現(xiàn)為大幅波段振蕩，趨勢(shì)偏向下行。 2012年市場(chǎng)展望，先抑后揚(yáng)續(xù)牛蹄 2011年歷經(jīng)了中東與北非的地緣政治動(dòng)蕩，經(jīng)歷了也正繼續(xù)經(jīng)歷著主權(quán)債務(wù)危機(jī)，但黃金并未獲得持續(xù)性避險(xiǎn)買盤的支撐。由此我們可以得出這樣一個(gè)結(jié)論，任何基本面對(duì)黃金市場(chǎng)的影響，如果在不能保證市場(chǎng)流動(dòng)性順暢的前提下，對(duì)金價(jià)的影響都難以持續(xù)。可見，流動(dòng)性是否寬松，流動(dòng)性是否順暢，是黃金能否延續(xù)宏觀牛市的關(guān)鍵，這兩者缺一不可。 當(dāng)前全球流動(dòng)性依然寬松，貨幣的釋放速度遠(yuǎn)超實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速，信用貨幣的泛濫在繼續(xù)，且必將在2012年之后的數(shù)年內(nèi)繼續(xù)。黃金作為一種無(wú)負(fù)債的金融資產(chǎn)，當(dāng)作為政府負(fù)債的信用紙幣購(gòu)買力不斷下降時(shí)，作為無(wú)負(fù)債的黃金價(jià)格必將對(duì)應(yīng)走高。2012年將是全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的一年，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域需要更多貨幣釋放來(lái)刺激復(fù)蘇；2012年將是債務(wù)危機(jī)深化而出現(xiàn)金融動(dòng)蕩的年代，受影響的金融機(jī)構(gòu)需要補(bǔ)充更多流動(dòng)性救命。故2012年，以至于隨后幾年，信用貨幣的釋放與經(jīng)濟(jì)增速還會(huì)呈現(xiàn)出向剪刀差放大的方向演化，這將繼續(xù)構(gòu)成黃金宏觀牛市的溫床。 但在此過程中，如果出現(xiàn)意外的金融事件，或地緣政治危機(jī)事件等，會(huì)引導(dǎo)金價(jià)階段性向投機(jī)方向演化：或?qū)⑼顿Y機(jī)會(huì)的利好過度投機(jī)放大，必將面臨投機(jī)過度的修正，就好像11年7、8月行情；或因意外的金融事件引發(fā)市場(chǎng)恐慌性拋售，但隨后將在整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性依然有利的環(huán)境下回歸牛市，比如08年9月30日之后的行情。這將使金價(jià)運(yùn)行的道路顯得崎嶇，而不像全球貨幣釋放的速度顯得那么道路平坦。這會(huì)對(duì)保證金投資者形成考驗(yàn)，對(duì)宏觀長(zhǎng)線投資者不形成考驗(yàn)，這從全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust的戰(zhàn)略思想中可以看出。故我們繼續(xù)對(duì)2012年之后數(shù)年的黃 |
