標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯指數(shù)都在今年年初創(chuàng)下歷史新高，但同時(shí)也引起了投資者的擔(dān)憂：

　　股票市場是否能繼續(xù)繁榮下去，現(xiàn)在是否存在泡沫，如果是，那什么時(shí)候破裂？

　　圖表家整理了美股相關(guān)的三張圖，從不同的角度來闡釋目前美國股市的現(xiàn)狀：

　　首先看股市總值和GDP的比率，從1971年到2017年，美國股市相對于GDP的比率持續(xù)走高，并超過了100%，這意味著股票市場的加總超過了全國生產(chǎn)總值，上一次超過100%的時(shí)候，出現(xiàn)股市泡沫危機(jī)，而這一次再次刷新高點(diǎn)，是否意味著危機(jī)的再次來臨？

　　再來看CAPE比率，即周期調(diào)整后市盈率，這是羅伯特席勒所提出的市場估值方法。

　　從圖中可以看出，過去10年里，標(biāo)普500指數(shù)的平均市盈率在28.66倍，目前仍低于2000年的計(jì)算水平，意味著投資者對于特朗普的上臺(tái)過于樂觀，投資者與市場走勢出現(xiàn)了持續(xù)性的扭曲。

　　2015年底，美聯(lián)儲(chǔ)打開了新一輪的加息周期，截至今年3月份，本輪加息共加息3次。

　　在不斷緊縮的貨幣政策下，一些在零利率水平可以盈利的投資不再有利可圖，如果投資者意識(shí)到這一點(diǎn)并開始逃離市場，推升股票上漲的持續(xù)現(xiàn)金流不再增加，可能導(dǎo)致市場的崩盤。

　　綜上，圖表家認(rèn)為，指標(biāo)顯示美國股市存在反轉(zhuǎn)下跌的可能性，隨著美聯(lián)儲(chǔ)的不斷緊縮，股票市場資金逐漸吃緊，很可能導(dǎo)致美股市場泡沫的破裂。屆時(shí)，對于黃金投資者來說，股票市場下跌的避險(xiǎn)情緒將推動(dòng)黃金延續(xù)此前的上漲趨勢。

來源： 圖表家