全球第三季外儲(chǔ)或減少2% 令儲(chǔ)備從美元分散趨勢(shì)停滯
據(jù)路透社，全球央行第三季外匯儲(chǔ)備規(guī)�？赡艹霈F(xiàn)自全球金融危機(jī)以來(lái)的首次下滑，并令10年以來(lái)各家央行不斷將儲(chǔ)備從美元分散出去的趨勢(shì)停滯，從而可能讓歐元、澳元和加元失去一個(gè)關(guān)鍵支撐。
市場(chǎng)預(yù)期美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ)/FED)可能在明年開(kāi)始加息，激勵(lì)美元指數(shù).DXY自7月開(kāi)始加速上漲。從那時(shí)以來(lái)，各家央行持有的外匯儲(chǔ)備便開(kāi)始從紀(jì)錄高位回落。
再加上俄羅斯陷入危機(jī)，外界越來(lái)越擔(dān)心，各個(gè)央行將不得不拿出更多儲(chǔ)備用于阻止資金外流，以及防止本幣貶值加劇通脹并阻礙外幣債務(wù)還本付息。
RBC資本市場(chǎng)的分析師估計(jì)，第三季全球外匯儲(chǔ)備較前季減少了2%。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將于12月底公布外儲(chǔ)數(shù)據(jù)。
這相當(dāng)于總額為12萬(wàn)億(兆)的全球外匯儲(chǔ)備減少了2,400億美元，也是自2008年底/2009年初以來(lái)的首次下降。三分之二的全球儲(chǔ)備掌握在新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體手中，而多數(shù)為中國(guó)所持有。
“央行通常為外匯儲(chǔ)備中的美元、歐元和其他貨幣設(shè)定了固定比例，”紐約梅隆銀行策略師Neil Mellor稱。
“因此，如果總儲(chǔ)備下降，就必須賣出歐元和其他貨幣，以便維持這個(gè)比例。10年來(lái)支撐歐元的外儲(chǔ)多元化進(jìn)程將會(huì)逆轉(zhuǎn)，歐元將受挫最深�！�
根據(jù)IMF數(shù)據(jù)，第二季度末，全球外匯儲(chǔ)備中的美元比例約為61%，歐元為24%。
在2013年同期這個(gè)數(shù)字分別是61.8%和23.8%。1999年在歐元發(fā)行伊始時(shí)，其比例為17.8%，但此后穩(wěn)步上升，大多是以美元減少為代價(jià)。這期間，歐元兌美元EUR=上漲了近20%。
“過(guò)去，各國(guó)外儲(chǔ)的被動(dòng)多元化壓制了波動(dòng)性，提振歐元及高收益的G10(10國(guó)集團(tuán))貨幣，”瑞銀匯市策略師Geoffrey Yu稱。
“隨著美國(guó)升息，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的央行可能會(huì)更加忙于保衛(wèi)本國(guó)貨幣、消耗外儲(chǔ)。因此，資金流出中國(guó)，以及新興市場(chǎng)外儲(chǔ)普降或?qū)⒊蔀槌B(tài)�！�
有影響力的參與者
在日成交額高達(dá)5.5萬(wàn)億美元的外匯市場(chǎng)上，包括中國(guó)、韓國(guó)和臺(tái)灣在內(nèi)的各國(guó)央行是積極的、有影響力的參與者。但他們通常盡可能謹(jǐn)慎地進(jìn)行交易，以便最大限度降低市場(chǎng)波動(dòng)。
央行很少會(huì)調(diào)整所持有的儲(chǔ)備構(gòu)成，但由于官方利率接近零，流動(dòng)性最高的貨幣如美元和日?qǐng)A的回報(bào)極低，一些國(guó)家的央行已經(jīng)將外儲(chǔ)多元化，納入高收益貨幣。
例如，俄羅斯央行已經(jīng)穩(wěn)步買入澳元AUD=和加元CAD=，截至第二季末，這兩種貨幣在全球儲(chǔ)備中的占比總計(jì)為3.9%。但隨著俄羅斯外儲(chǔ)規(guī)模降至五年低點(diǎn)，此類需求將減少。
“近些年，積累外儲(chǔ)的主要是海灣地區(qū)的石油出口國(guó)、俄羅斯和尼日利亞，很明顯他們?cè)趽p失外儲(chǔ)，并且將繼續(xù)損失，”美銀美林的固定收益和EEMEA地區(qū)經(jīng)濟(jì)部門主管David Hauner稱。
截至第三季度末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備下降至3.888萬(wàn)億美元，當(dāng)季減少1,052億美元。
“整體趨勢(shì)依然是全球外儲(chǔ)增長(zhǎng)放緩，”RBC Capital資深外匯分析師Elsa Lignos稱，“'循環(huán)至'非美元貨幣將不再是支撐其他G10貨幣的一個(gè)因素�！�
