□本報(bào)記者 葉斯琦

　　作為傳統(tǒng)的“避風(fēng)港”品種，黃金近期魅力閃現(xiàn)，昨日更是刷新五個(gè)月來新高。分析人士指出，此輪金價(jià)反彈，地緣政治因素是關(guān)鍵。此外，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫近期的鴿派言論及美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外大幅滑坡，也為金價(jià)反彈提供了時(shí)間窗口。值得注意的是，近期黃金ETF持倉持續(xù)增長，也說明市場(chǎng)對(duì)黃金后期走勢(shì)較為樂觀。

　　避險(xiǎn)情緒激增 黃金魅力閃現(xiàn)

　　周三，COMEX黃金期貨主力合約一度漲至1281.8美元/盎司，創(chuàng)五個(gè)月新高，本周以來累計(jì)反彈幅度約為1.6%。國內(nèi)市場(chǎng)方面，截至昨日收盤，滬金期貨1706合約報(bào)285.85元/克，同樣刷新五個(gè)月高點(diǎn)，成交量激增14.6萬手至31.6萬手，持倉量增加16816手至26.3萬手。

　　地緣政治因素帶來的避險(xiǎn)情緒是刺激此輪黃金反彈的關(guān)鍵。據(jù)報(bào)道，周二美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體上對(duì)解決朝鮮問題做出表態(tài)，而朝鮮方面則做出了強(qiáng)硬回?fù)�，這刺激了市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，有華爾街“恐慌指數(shù)”之稱的芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)大幅上升。除現(xiàn)貨黃金漲幅擴(kuò)大之外，避險(xiǎn)貨幣日元上漲，德國10年期國債收益率也一度短暫跌破0.2%，為五周來首次。除朝鮮半島局勢(shì)之外，敘利亞局勢(shì)及法國總統(tǒng)大選最新變數(shù)也讓市場(chǎng)氛圍較為緊張。

　　光大期貨分析師展大鵬進(jìn)一步表示，除地緣政治因素，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫近期發(fā)表控通脹、循序漸進(jìn)的加息的鴿派言論，加之美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)意外大幅滑坡，市場(chǎng)對(duì)6月加息相對(duì)謹(jǐn)慎，而9月加息預(yù)期加強(qiáng)，也為黃金反彈提供時(shí)間窗口。

　　短期有望保持強(qiáng)勢(shì)

　　作為市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)之一，周二全球最大黃金上市交易基金（ETF）——SPDR Gold Trust稱，當(dāng)天其黃金持倉量上升0.50%至842.41噸，周一為838.26噸。以盎司計(jì)，黃金持倉量從26950991.23盎司升至27084254.57盎司。

　　展望后市，展大鵬表示，進(jìn)入二季度，黃金ETF持倉持續(xù)增長，說明市場(chǎng)對(duì)黃金后期走勢(shì)較為樂觀。短期內(nèi)隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)入平靜期及較為突出的朝鮮地緣風(fēng)險(xiǎn)，黃金有望保持強(qiáng)勢(shì)。但當(dāng)前黃金利多因素較為集中，如果某一因素向相反方向發(fā)展，則黃金本輪強(qiáng)勢(shì)上漲行情將面臨終結(jié)。實(shí)際上，隨著工業(yè)品的見頂回落，黃金很難走出獨(dú)立的上漲行情，因此對(duì)黃金借勢(shì)創(chuàng)出本輪高點(diǎn)應(yīng)時(shí)刻保持謹(jǐn)慎。

　　安信期貨分析師丁沛舟也認(rèn)為，目前全球貨幣政策進(jìn)入逐步收緊階段，黃金作為零息品種，其價(jià)格上漲時(shí)間和空間都將相對(duì)有限。且風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)黃金期貨價(jià)格的影響往往表現(xiàn)為爆發(fā)力較足，但持久力相對(duì)薄弱，雖短時(shí)間內(nèi)有利于助推金價(jià)，但在風(fēng)險(xiǎn)事件影響被市場(chǎng)充分消化后，價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)明顯回落。相比之下，全球貨幣政策收緊則是一個(gè)長期進(jìn)程，因此對(duì)金價(jià)的影響將更為深遠(yuǎn)。從技術(shù)上看，COMEX黃金在1280-1300美元/盎司區(qū)間內(nèi)存在一定壓力。若短期價(jià)格能突破該區(qū)域，則可能沖擊前期1379美元/盎司高點(diǎn)位置。操作上建議黃金多單繼續(xù)持有，止盈設(shè)于1250美元/盎司。

來源：中國證券報(bào)