金市繼續(xù)醞釀多空轉(zhuǎn)換 |
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本周國際現(xiàn)貨金價以1578.3美元開盤，最高上試1599.2美元，最低下探1575.45美元，截至周五亞洲午盤時分報收1589.7美元，較上個交易周上漲11.6美元，漲幅0.74％，動態(tài)周K線呈現(xiàn)一根窄幅波動的小陽豆。 本周數(shù)據(jù)消息面散亂，整個市場延續(xù)無趣的窄幅波動態(tài)勢，但我們認為整個市場正發(fā)生多空階段性轉(zhuǎn)變，筆者以為金價基本能在1520美元上方確定中期底部。下面我們將首先分析本周經(jīng)濟數(shù)據(jù)，并進一步推導貨幣政策走向。然后再從黃金市場本身的各方市場行為闡述金市中期基本探底成功的觀點。 從本周或近期數(shù)據(jù)來看，上周五（3月8日）美國公布的2月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增加23.6萬人，較預期上升16.0萬好很多。美國2月失業(yè)率為7.7%，較預期的7.9%同樣更好。這組數(shù)據(jù)無疑比較投散戶追漲殺跌的味口！隨后的市場運行事實證明確實如此，追漲殺跌在當日即得到教訓。3月13日數(shù)據(jù)顯示，美國2月零售銷售月率上升1.1%，也比預期上升0.5%好很多。零售銷售是美國消費者支出的一個關(guān)鍵指標，占美國總體需求的三分之二。這兩組重量級的數(shù)據(jù)都昭示美國經(jīng)濟復蘇良好，那么基于延續(xù)QE可能導致美聯(lián)儲難以撤出或擔心通脹的考慮，是不是應該提前考慮撤出寬松，甚至是不是如一些人所想考慮加息了呢？持這種觀點的人只能說對美國經(jīng)濟在近幾十年的運行特征不了解。至少就目前來看，我們認為美聯(lián)儲將貨幣環(huán)境維持超寬松的時間還是無期的。 首先，如果當前美國經(jīng)濟復蘇步履能按目前態(tài)勢得以穩(wěn)固，我也認為沒有必要進一步刺激，雖可以繼續(xù)寬松，至少沒有必要進一步新增流動性。但不少投資者忽略了美國財政風險可能對經(jīng)濟帶來的沖擊。此外，美國還將高度關(guān)注來自歐洲和中國等重要經(jīng)濟體的經(jīng)濟運行環(huán)境，這些運行環(huán)境也將對應構(gòu)成對美國經(jīng)濟運行的影響。故當前美聯(lián)儲不會輕易調(diào)小刺激經(jīng)濟復蘇的貨幣“水龍頭”。從通脹環(huán)節(jié)需要考量的物價指數(shù)而言，目前美國物價無疑處于歷史上絕對的低通脹區(qū)域，最新公布的美國2月生產(chǎn)者物價指數(shù)年率上升1.7%，消費者物價指數(shù)也應大體如此。美聯(lián)儲曾表示，在物價指數(shù)年率回升增長2.5%以前，不會輕易考慮減少刺激。而美國近20年的實際平均通脹率在2.8%左右，筆者以為在通脹回升至3%以前，美聯(lián)儲都難有收縮大動作。 歐洲經(jīng)濟形勢依然糟糕，歐盟統(tǒng)計局(Eurostat)周四(3月14日)公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第四季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)加速下滑。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)第四季度季調(diào)后就業(yè)人數(shù)季率下降0.3%，第三季度就業(yè)人數(shù)修正為下降0.1%，修正前為0.2%；年率則 |
