黃金的倒下是商品牛市終結(jié)的信號(hào)嗎? |
發(fā)布日期:12-06-11 15:43:25 泉友社區(qū) 新聞來源:股市動(dòng)態(tài)分析 作者:吳佳 |
以及歐元區(qū)如果拋開政治單看經(jīng)濟(jì)的話,退出、解體與抱殘守缺或許是短痛與長痛之選。 美 國的情況因?yàn)橛忻涝@一壁壘顯得有些不同。但美國金融重新受到應(yīng)有的管制,會(huì)使金融業(yè)對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)大打折扣,舊的教訓(xùn)也會(huì)使吹新泡沫的可能性降低。各方預(yù) 期的QE3為何一直難產(chǎn)?還不是因?yàn)橹暗牧繉捳邲]收到預(yù)期的效果,因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)還在重蹈被病詬的舊轍,因?yàn)閲鴥?nèi)強(qiáng)烈反對的聲音。 國際大分工的被破壞,使得新興市場國家繁榮的基礎(chǔ)受到侵蝕,加上新興市場國家國內(nèi)制度面臨著進(jìn)一步完善的需要,因此,指望新興市場國家再度作為全球經(jīng)濟(jì) 的引擎便有了很大的難度。表象上看,巴西和俄羅斯會(huì)因?yàn)橘Y源出口受阻而使國內(nèi)經(jīng)濟(jì)遭受挫折,中國對外部市場有強(qiáng)烈的依賴,印度也需要國內(nèi)社會(huì)制度的進(jìn)步。 在基本面不再支持商品走高,甚至支持商品大調(diào)整開始之際,技術(shù)上的走勢會(huì)讓人感到有些迷惘。無論是黃金,還是銅、膠、原油,或者CRB指數(shù)的表現(xiàn),都會(huì) 讓純技術(shù)派產(chǎn)生反彈即將發(fā)生的感覺,畢竟它們都到了一個(gè)技術(shù)上重要支撐的點(diǎn)位。當(dāng)然,技術(shù)分析允許有多種推測的存在,在此,我們只能作個(gè)大致的推斷:如果 重要關(guān)口獲支撐,商品下行的速度或許放緩,下跌緩沖的態(tài)勢或許發(fā)生;如果重要關(guān)口支撐不再,商品不是不可能再現(xiàn)08年的跌勢。但無論哪種情況,趨勢改變的 可能性都非常非常小。有興趣可以觀察黃金的表現(xiàn),看黃金是以哪種方式跌破1500美元,它或許成為其他商品走勢的前塵。 中國央 行少有地在統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)公布前下調(diào)了存貸款利率,更罕有地?cái)U(kuò)大了貸款利率下浮區(qū)間,更是首次將存款利率上限放開。意味著什么?中國經(jīng)濟(jì)的下行已經(jīng)開始,現(xiàn)在 看,下滑的勢頭可能加劇,央行不得不出手。但對于面臨結(jié)構(gòu)性調(diào)整要求的中國經(jīng)濟(jì)而言,顯然不是一次小幅降息可以拯救得了的。貸款利率下限擴(kuò)大,有利于在目 前貸款需求疲弱之下更好地滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)、降低其融資成本。存款利率上限的首次放開,則是中國利率市場化邁開了最關(guān)鍵的一步。 利 率市場化對銀行而言是最大的利空,這意味著今后銀行經(jīng)營會(huì)有激烈的競爭出現(xiàn)。縱觀各國利率市場化的結(jié)果,銀行利潤無一不是出現(xiàn)大幅下降,中國銀行(601988,股吧)業(yè)也難逃 此運(yùn)。當(dāng)然,現(xiàn)在利率還沒有完全放開,但從目前的趨勢看,是不可逆轉(zhuǎn)的了。存款放開的步伐比之前所有的預(yù)期都快,與央行較早的定調(diào)也不一樣,表明形勢比人 強(qiáng)。在銀行與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間,政 |