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黃金白銀正在醞釀今年的中期反彈行情 |
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正在加強(qiáng)。 五、看好年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)QE3的推出，美元內(nèi)部環(huán)境疲軟的就業(yè)使得QE3已如箭在弦，外部環(huán)境也不存在單邊上揚(yáng)的條件，一旦QE3付諸行動(dòng)，將立馬刺激金銀走出單邊上揚(yáng)行情。 總體來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)推出QE3的預(yù)期已經(jīng)加重了，特別是在五月份的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)公布后，這一點(diǎn)無(wú)論是美聯(lián)儲(chǔ)跟伯南克一唱一和的鴿派副主席還是市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的分析人士都急于這么認(rèn)為。筆者在不久之前的文章《何盛德：QE3預(yù)期加重將促成金銀反彈步入主升浪》一文中對(duì)QE3推出對(duì)金銀的走勢(shì)影響做了分析。 美聯(lián)儲(chǔ)今年繼續(xù)實(shí)施一輪新的貨幣刺激政策是極大概率事件，因?yàn)閺奈逶路莸男略鼍蜆I(yè)人口數(shù)據(jù)看，最近三個(gè)月美國(guó)的失業(yè)率跟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)系正相關(guān)性要比三個(gè)月前的強(qiáng)很多，三月份之前的美國(guó)半年內(nèi)失業(yè)率大幅下滑正如伯南克的判斷，失業(yè)率下降速率快于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長(zhǎng)率，這種現(xiàn)象唯一合理的解釋就是金融危機(jī)時(shí)期的非理性過(guò)度裁員招聘的回歸，所以觀察最近三個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)，特別是完整的第二季度的三個(gè)月的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)增長(zhǎng)情況，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在扭轉(zhuǎn)在操作結(jié)束后的政策決策參考顯得尤為重要。 由此可以判斷，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在準(zhǔn)備QE3或者類QE3政策，但是不急于在六月份實(shí)施，而是在七八月份或者再靠后一點(diǎn)的時(shí)間點(diǎn)實(shí)施，理由如下：第一個(gè)，美聯(lián)儲(chǔ)需要觀察整個(gè)二季度的非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)情況，而不是僅僅五月份或者五月份以前；第二個(gè)，美聯(lián)儲(chǔ)需要在扭轉(zhuǎn)操作結(jié)束之后，對(duì)扭轉(zhuǎn)操作要做個(gè)評(píng)估，后市是繼續(xù)實(shí)施扭轉(zhuǎn)操作OT呢還是實(shí)施量化寬松QE呢，還是兩者都實(shí)施呢，還是有個(gè)方案介于兩者之間呢，需要做個(gè)評(píng)估；第三個(gè)，雖然五月份的非農(nóng)新增就業(yè)人口數(shù)在6.9萬(wàn)，再度下破10萬(wàn)的兩位數(shù)大關(guān)，但是現(xiàn)在的就業(yè)人數(shù)至少是正增加的，而之前實(shí)施兩輪量化寬松的時(shí)候顯得很迫切的一個(gè)重要原因就是，非農(nóng)新增就業(yè)人口負(fù)增長(zhǎng)；第四個(gè)，美聯(lián)儲(chǔ)需要對(duì)通貨膨脹的情況也要做個(gè)評(píng)估，特別是貨幣政策、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹之間的協(xié)調(diào)和可持續(xù)方面，一定要做到成本最小效果最大化的政策制定效應(yīng)，才會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派和國(guó)內(nèi)的各種政治派別的質(zhì)疑和反對(duì)做出有力回應(yīng)，減小后續(xù)政策推動(dòng)的阻力；第五個(gè)，美聯(lián)儲(chǔ)確實(shí)還是存在幻想，就是之前的貨幣政策余熱余威到底還有沒有發(fā)揮完，甚至?xí)粫?huì)還沒有起到核心預(yù)期效果，所以呢，美聯(lián)儲(chǔ)也需要時(shí)間來(lái)跟蹤一下國(guó)內(nèi)大宗消費(fèi)市場(chǎng)的情況。對(duì)于消費(fèi)大件，毫無(wú)疑問就是房地產(chǎn)市場(chǎng)和汽車市場(chǎng)，特別是房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇情況值得再跟蹤一下，例如今年的房地產(chǎn)市場(chǎng)消 |
