FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(香港)訊 因股市和美元上漲削弱了黃金的保值需求，黃金出現(xiàn)5月份以來(lái)首次連跌兩周走勢(shì)，同時(shí)也創(chuàng)下5月來(lái)最長(zhǎng)連跌走勢(shì)。美股標(biāo)普500指數(shù)第四周連漲，為四個(gè)月來(lái)最長(zhǎng)連漲走勢(shì)。

國(guó)際現(xiàn)貨黃金7月22日當(dāng)周累計(jì)收跌14.80美元，跌幅1.11%，收?qǐng)?bào)1321.50美元/盎司，最高上探1337.45美元/盎司，最低下探1310.74美元/盎司。

(圖片來(lái)源：FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

據(jù)彭博社周五(7月22日)公布的最新調(diào)查顯示，隨著股市上漲導(dǎo)致避險(xiǎn)需求驟降，黃金交易員及分析師轉(zhuǎn)而看空下周金價(jià)走勢(shì)，為四周以來(lái)首次。

在接受調(diào)查的20位黃金交易員及分析師中，6人看漲(30%)，9人看空(45%)，5人看平(25%)。

黃金收窄今年來(lái)的漲幅，交易員們開(kāi)始消化美國(guó)今年加息幾率上升的局面。美聯(lián)儲(chǔ)(FED)下一次的貨幣政策會(huì)議將于7月26-27日召開(kāi)。

在日本央行行長(zhǎng)(BOJ)黑田東彥(Haruhiko Kuroda)否認(rèn)采用“直升機(jī)撒錢(qián)”計(jì)劃刺激經(jīng)濟(jì)后，市場(chǎng)對(duì)刺激措施的預(yù)期轉(zhuǎn)弱。歐洲央行(ECB)行長(zhǎng)德拉基(Mario Draghi)周四表示，只有英國(guó)脫歐帶來(lái)的影響消退后，央行才會(huì)采取進(jìn)一步行動(dòng)。

德國(guó)商業(yè)銀行(Commerzbank)指出，最近大量的獲利回吐給了黃金很大壓力。

德商銀行稱：“最近我們已經(jīng)指出了一些黃金潛在的下修機(jī)會(huì)，因金融投機(jī)者在過(guò)去幾周中累積了大量的凈多倉(cāng)，現(xiàn)在看來(lái)他們已經(jīng)獲利回吐。再加上股市再度恢復(fù)上漲，對(duì)金價(jià)有所影響。加息預(yù)期也溫和增長(zhǎng)，而美國(guó)10年期國(guó)債收益率則輕微上漲。”

歐洲和日本央行將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持更為寬松政策的前景大大提振金價(jià)，黃金在本月觸及兩年最高。寬松政策降低了持有黃金等無(wú)息資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本。不過(guò)，強(qiáng)勁的美國(guó)數(shù)據(jù)令對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前升息的預(yù)期升溫，從而推高美元。

周五公布的美國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)反應(yīng)了上述趨勢(shì)，就業(yè)分項(xiàng)指標(biāo)觸及去年7月來(lái)最高。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為52.9，6月終值為51.3，分析師預(yù)估為51.6。

根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)觀察，美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨顯示交易員預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)12月加息幾率為62%，周四預(yù)計(jì)概率為59%。數(shù)據(jù)出爐之后，美元指數(shù)攀升至4個(gè)月高位97.51，黃金跌破1320美元/盎司關(guān)口。

不過(guò)MKS集團(tuán)交易員Jason Cerisola表示，我們看到市場(chǎng)上賣(mài)盤(pán)的不多，黃金在1310美元水平有很好的支撐。

Linn & Associates的總監(jiān)Ira Epstein認(rèn)為黃金將會(huì)上漲，下跌只是修正，“黃金在18日均線的地方還是有支撐的。”

匯豐銀行(HSBC)在周四發(fā)布的報(bào)告中稱，黃金有可能回撤至1300美元/盎司一帶，但回撤可能會(huì)是有限的。

匯豐稱：“夏季交易清淡是黃金下跌的一個(gè)重要因素，比美聯(lián)儲(chǔ)年末加息預(yù)期更重要。在一個(gè)平靜的市場(chǎng)，金價(jià)容易被吸引到一個(gè)整數(shù)關(guān)口附近，最近的就是1300美元/盎司，這是最明顯的。那就是說(shuō)，黃金仍有進(jìn)一步下跌的空間。美國(guó)總統(tǒng)大選正進(jìn)入全面展開(kāi)，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)猶存，脫歐后的不確定等，都可能是黃金下跌的安全墊�！�

黃金ETF遭遇投資者大規(guī)模撤資

隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的持續(xù)改善，最近一周黃金的投資需求也出現(xiàn)放緩，投資者開(kāi)始從黃金ETF中大幅撤資，并打壓金價(jià)從逾兩年高位回落。

數(shù)據(jù)顯示，上周全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Share遭遇7.93億美元的資金贖回，為去年11月來(lái)最大贖回規(guī)模。與此同時(shí)，全球黃金ETF持倉(cāng)量上周同樣減少3.9噸，為4月22日來(lái)最大降幅，

因上周公布的美國(guó)6月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)向好，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年12月加息的預(yù)期也開(kāi)始向上反彈，為金價(jià)增添了進(jìn)一步的下行壓力。

(上周SPDR黃金ETF遭遇大幅撤資 來(lái)源：FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

此前由于市場(chǎng)擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)增速放緩可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)推遲加息，金價(jià)曾在7月6日觸及每盎司1375美元的逾兩年高位。事實(shí)上，2016年迄今為止金價(jià)仍累計(jì)上漲25%，上半年的漲幅更是創(chuàng)下過(guò)去40年來(lái)最大。

Think Markets U.K. Ltd首席市場(chǎng)分析師Naeem Aslam表示，“上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)靚麗，推升了美聯(lián)儲(chǔ)近期加息的概率，從而引發(fā)黃金ETF資金的流出�！�

聚焦美聯(lián)儲(chǔ)

下周美聯(lián)儲(chǔ)將舉行政策會(huì)議并公布利率決議。分析師警告稱，若FED決議提升年內(nèi)加息概率，則可能令金價(jià)進(jìn)一步遭挫。

麥格理(Macquarie)分析師Matthew Turner表示：“人們認(rèn)為，國(guó)際形勢(shì)足以促使美聯(lián)儲(chǔ)按兵不動(dòng)，但市場(chǎng)仍有些許的不安。美聯(lián)儲(chǔ)目前更趨謹(jǐn)慎的假設(shè)無(wú)疑是正確的，因其未能如愿成功展開(kāi)其升息周期，但更趨謹(jǐn)慎并不等于完全不作為。目前黃金進(jìn)入了一個(gè)小的下行周期，因?yàn)榻�期出爐的一系列美國(guó)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁�！�

Walsh Trading的商業(yè)對(duì)沖總監(jiān)Sean Lusk認(rèn)為黃金將上漲，并預(yù)測(cè)下周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上官員們將不會(huì)說(shuō)什么來(lái)改變他們的鴿派立場(chǎng)。同時(shí)，黃金市場(chǎng)也進(jìn)入了季節(jié)性需求開(kāi)始趨旺的時(shí)期。未來(lái)金價(jià)在50%的回撤位仍有支撐，不會(huì)跌破1300美元/盎司，此點(diǎn)位買(mǎi)家將重回市場(chǎng)。

Sean Lusk表示：“如果能等到那個(gè)點(diǎn)位，我也會(huì)出手。我們也看見(jiàn)投機(jī)性的獲利回吐，這是向下的壓力，但在底部我們看見(jiàn)了新的興趣。”

然而，F(xiàn)orexlive分析師Adam Button預(yù)計(jì)黃金將會(huì)因?yàn)橄轮芏�、周三的美�?lián)儲(chǔ)會(huì)議而下跌。他表示：“美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)表現(xiàn)出超預(yù)期的鷹派腔調(diào)，對(duì)美元將會(huì)支撐而影響黃金�！�

Morrison市場(chǎng)新聞編輯Ken Morrison預(yù)計(jì)FOMC會(huì)議前金價(jià)會(huì)回撤�！氨局茳S金觸及到了1310美元/盎司的關(guān)鍵價(jià)位，但美元的走強(qiáng)和全球金融市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定將會(huì)阻礙黃金上漲，我預(yù)計(jì)金價(jià)將會(huì)在美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議之前測(cè)試1300美元/盎司的價(jià)位�！�

DTN高級(jí)分析師Darin Newsom認(rèn)為，黃金已經(jīng)“黃金進(jìn)入了第二波下跌趨勢(shì)中，市場(chǎng)正為美聯(lián)儲(chǔ)釋放的年內(nèi)加息信號(hào)做準(zhǔn)備�！彼�預(yù)計(jì)初始支撐位是1299美元/盎司，然后是1250美元/盎司。

Australian Bullion Co.駐悉尼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jordan Eliseo表示：“隨著美元和股市紛紛走強(qiáng)，對(duì)黃金的需求開(kāi)始弱化，金價(jià)一直處于盤(pán)整狀態(tài)。也就是說(shuō)，我們預(yù)期歐洲央行(ECB)將很快祭出更多刺激措施，與此同時(shí)，將密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)下周的貨幣政策會(huì)議，盡管美聯(lián)儲(chǔ)有可能按兵不動(dòng)。在短期內(nèi)我們對(duì)金價(jià)持中性看法，但現(xiàn)在對(duì)長(zhǎng)線投資者來(lái)說(shuō)是低價(jià)買(mǎi)進(jìn)的好機(jī)會(huì)�！�

機(jī)構(gòu)依然看好金價(jià)

盡管近期遭受回調(diào)，但一些機(jī)依然看好黃金的前景。黃金在2016年上半年大漲24%，創(chuàng)下1974年以來(lái)最佳半年度表現(xiàn)。

天達(dá)銀行(Investec Bank)分析師Hunter Hillcoat說(shuō)道：“今年迄今黃金展開(kāi)強(qiáng)勁反彈，這是全球?yàn)椴淮_定性所困擾的癥狀�！�

Hillcoat指出，鑒于全球近四分之一的國(guó)債收益率為負(fù)值，非生息資產(chǎn)黃金似乎愈發(fā)具備吸引力，這是由于其有避險(xiǎn)屬性。

Hillcoat補(bǔ)充道：“因此，在當(dāng)前這種具有挑戰(zhàn)性及充滿不確定性的時(shí)期，黃金仍將是我們最青睞的大宗商品敞口�！�

(圖片來(lái)源：Proactive Investors)

包括美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、澳大利亞、日本在內(nèi)的全球范圍的許多國(guó)家的國(guó)債收益率都觸及新低。就連瑞士的國(guó)債收益率也已經(jīng)跌破零。從歷史上來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)不確定性時(shí)期，投資者會(huì)把目光轉(zhuǎn)向黃金，以作為財(cái)富保值的手段。

瑞銀(UBS)分析師表示，由于低利率甚至負(fù)利率，以及全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，眼下持有黃金較以往任何時(shí)候都要迫切。

瑞士信貸(Credit Suisse)相信，因宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性揮之不去，金價(jià)最早可能在今年底就測(cè)試1500美元/盎司。

U.S. Global Investors首席執(zhí)行官兼首席投資官Frank Holmes仍然認(rèn)為，投資者應(yīng)在其投資組合中擁有5%-10%的黃金資產(chǎn)配置，包括黃金股和實(shí)物金。

(U.S. Global Investors、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

ETF Securities投資策略主管Maxwell Gold周四表示，盡管近期金價(jià)出現(xiàn)回落，但黃金的牛市顯然并未結(jié)束。市場(chǎng)不確定性升溫以及高波動(dòng)性時(shí)期頻繁出現(xiàn)，將為金價(jià)提供支撐。

Gold指出，“雖然2016年下半年可能不會(huì)出現(xiàn)上半年那樣龐大的避險(xiǎn)需求，但金價(jià)仍有足夠的動(dòng)能上漲至每盎司1400-1450美元�！�

他稱，“在上半年強(qiáng)勢(shì)的上漲過(guò)后，金價(jià)對(duì)獲利了結(jié)異常敏感，不過(guò)任何健康的回調(diào)都是在為觀望的投資者創(chuàng)造新的買(mǎi)入機(jī)會(huì)�！�

盡管貴金屬短期有回調(diào)的可能性，但Gold依然認(rèn)為下方存在強(qiáng)勁支撐。他預(yù)計(jì)，下半年會(huì)有更多此前錯(cuò)過(guò)大漲的基金經(jīng)理和機(jī)構(gòu)投資者涌入黃金市場(chǎng)。

Gold稱，“目前我們尚未看到大型資產(chǎn)管理者或機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期基金進(jìn)入黃金市場(chǎng)，這些后知后覺(jué)的投資者可能會(huì)考慮買(mǎi)入黃金�！�

下周重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和事件

周一(7月25日)

16:00 德國(guó)7月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

18:00 英國(guó)7月CBI零售銷(xiāo)售預(yù)期指數(shù)

22:00 美國(guó)6月新屋銷(xiāo)售(年化月率)

周二(7月26日)

22:00 美國(guó)6月新屋銷(xiāo)售(年化月率)

周三(7月27日)

09:30 澳大利亞第二季度消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(年率)

16:30 英國(guó)第二季度GDP初值(年率)

20:30 美國(guó)6月耐用品訂單初值(月率)

周四(7月28日)

02:00美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)宣布利率決定

20:30 美國(guó)上周季調(diào)后初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)(萬(wàn)人)

周五(7月29日)

07:30 日本6月全國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(年率)

09:30 澳大利亞第二季度生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(年率)

20:30 美國(guó)第二季度實(shí)際GDP初值(年化季率)

日本央行公布利率決定/14:30日央行行長(zhǎng)黑田東彥舉行記者會(huì)

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