自特朗普大選獲勝以來，投資者對黃金和日元等“避險天堂”的交易正在變得流行。

　　數(shù)據(jù)顯示，全球央行雖已連續(xù)24個季度凈購金，全球央行2016年第四季度黃金購買量為114.4噸，較上一季度增加32.7噸，主要是2016年四季度特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)等相關(guān)政治風(fēng)險事件推升了央行的購金需求。另外，美國商品期貨交易委員會(CFTC)4月7日公布的周度報告顯示，截至4月4日當(dāng)周，對沖基金經(jīng)理連續(xù)第三周增持COMEX黃金凈多頭寸，還增持了白銀凈多頭寸。

　　另外，COMEX黃金期貨投機凈多頭寸增加16455手至115605手，為2月底以來最高水準(zhǔn)。

　　在去年11月特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)和12月美聯(lián)儲加息后，金價去年四季度經(jīng)歷了大幅回調(diào)。步入2017年一季度，因特朗普交易降溫、歐洲政局動蕩提振避險需求，以及亞洲黃金實物需求攀升，令金價在1月至2月整體呈現(xiàn)出明顯的上行趨勢。

　　隨后，2月底至3月初，因美聯(lián)儲官員密集鷹派發(fā)聲，美聯(lián)儲3月加息概率兩周內(nèi)急劇攀升至90%上方，提振美元走強，金價承壓下跌近70美元/盎司。但隨著3月加息靴子的落地，市場“買預(yù)期賣事實”的場景再現(xiàn)，加息后疊加特朗普政策波折不斷，美元出現(xiàn)回調(diào)再次跌破100大關(guān)，提振金價再次走出一波上漲行情。

　　可以看到，美聯(lián)儲今年加息行動將會表現(xiàn)得更加堅定：自2016年12月美聯(lián)儲進一步加息且稱2017年美聯(lián)儲將加息三次后，步入2017年，美聯(lián)儲的加息節(jié)奏明顯較2106年有所提速，尤其是此次3月份的加息也進一步反映美聯(lián)儲正逐漸回歸正常的加息道路，且未來采取行動的靈活性也在進一步提高。

　　實際上，美聯(lián)儲的2月議息會議并未就未來加息給出任何暗示，然而在2月底至3月初，僅僅兩周不到的時間，因美聯(lián)儲官員的密集鷹派發(fā)聲，令市場徹底扭轉(zhuǎn)了對3月加息的預(yù)判。這表明美聯(lián)儲的預(yù)期管理途徑，正由此前的議息會議聲明逐漸向官員言論轉(zhuǎn)變。這樣的改變將會大大縮短美聯(lián)儲加息的“預(yù)熱期”，且通過官員言論來釋放加息信號，也將使得美聯(lián)儲更加的靈活，且美聯(lián)儲后續(xù)的加息路徑也將更加難以預(yù)測。

　　但無論如何，就當(dāng)前美聯(lián)儲官員的不斷針對加息發(fā)聲和對“縮表”討論的日漸升溫。上述人士指出，在當(dāng)前美國經(jīng)濟已走上穩(wěn)健復(fù)蘇軌道的情形下，美聯(lián)儲大概率步入穩(wěn)定的加息周期，美聯(lián)儲在今年的加息行動將會表現(xiàn)得更加堅定，這無形中會給予美元一定支撐。但就美國目前的經(jīng)濟基本面和特朗普政策不確定性仍較高的形勢下，美聯(lián)儲在3月加息后，后續(xù)進一步加息的緊迫性似乎也并不強。雖預(yù)計美聯(lián)儲年內(nèi)仍將有兩次加息，但6月加息尚難定論。

　　根據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”：美聯(lián)儲6月加息概率為57.8%，9月加息概率為74.4%。周一，截止到中金網(wǎng)發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金報1292美元。

來源：中金網(wǎng)