如果全球經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，黃金價格難有大幅的單邊行情；同時，黃金作為不可再生資源，開采需要一定的成本，過分看多或看空金價都沒有充分的依據(jù)和條件

　　步入2017年，黃金價格走出一波穩(wěn)步攀升行情。在農(nóng)歷新年前，金價上漲近10%；農(nóng)歷新年過后，金價又將何去何從？

　　利好推動價格回升

　　2017年首月，紐約COMEX黃金區(qū)間漲幅近10%，維持在1216美元/盎司左右。在匯研匯語資產(chǎn)管理公司CEO張強(qiáng)看來，步入2017年以來，黃金價格開始了一波穩(wěn)步攀升的走勢，形成此輪反彈格局的主要原因除了2016年底超跌因素外，也與全球大宗商品市場整體強(qiáng)勢有關(guān)。

　　“黃金價格在2016年底的一輪大跌后，相比其他商品價格而言，更具投資吸引力。在價格優(yōu)勢和外部環(huán)境的利好下，吸引了較大的資金流入黃金市場，進(jìn)而推升了金價。其次，近期全球面臨一定的政治不確定性風(fēng)險，美元資產(chǎn)受到一定程度的拋售，美元指數(shù)承壓回調(diào)，進(jìn)而也凸顯了黃金的避險屬性，金價有所上揚(yáng)�！� 張強(qiáng)說。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士表示，1月金價的上揚(yáng)也與中國這個世界第一黃金銷售大國農(nóng)歷新年因素有關(guān)。來自北京菜百公司的官方數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)七天假期，菜百公司銷售再創(chuàng)新高，總銷售額突破2億元，同比上升11%，銷售近10萬件商品，投資產(chǎn)品銷售持續(xù)上升。

　　區(qū)間震蕩或難免

　　農(nóng)歷新年過后，金價將何去何從？張強(qiáng)認(rèn)為，對黃金市場而言，最大的不確定性還是美聯(lián)儲加息的進(jìn)程，這一因素將會從情緒面和資金面對貴金屬市場的流動性形成決定性影響。

　　“如果2017年美聯(lián)儲如預(yù)期一樣連續(xù)加息3次，全球資產(chǎn)還是會流入美國市場，在強(qiáng)勢美元的走勢下，黃金價格將難有大作為。但是在資產(chǎn)配置方面，黃金仍具有一定的優(yōu)勢�！睆垙�(qiáng)表示，尤其是在“資產(chǎn)荒”的大背景下，資金為了預(yù)防突發(fā)性風(fēng)險一般都會配置一定的黃金資產(chǎn)，而無論是美國加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)還是中國繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，商品市場繼續(xù)走牛將成為大概率事件，這也會對金價形成利好。

　　在多空因素的主導(dǎo)下，張強(qiáng)認(rèn)為雞年黃金價格將保持震蕩格局，整體保持在1150美元/盎司至1350美元/盎司區(qū)間內(nèi)運(yùn)行。他認(rèn)為，如果全球經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，黃金價格難有大幅的單邊行情；同時，黃金作為不可再生資源，開采需要一定的成本，過分看多或看空金價都沒有充分的依據(jù)和條件。

　　招金期貨貴金屬研究員李曉杰、曹夢洋發(fā)布的研報認(rèn)為，雞年金價前景主要取決于美國財政政策和貨幣政策的轉(zhuǎn)變。美國財政政策擴(kuò)張的影響對黃金可能產(chǎn)生兩種情形：一是美國適度增加財政赤字，這會導(dǎo)致債券收益率保持相對不變，對金價而言略顯積極正面；另一種情況是，美國大幅的財政赤字可能會導(dǎo)致更高的債券收益率，這對金價則是利空。而在貨幣政策方面，投資者則需要關(guān)注美聯(lián)儲如何對潛在的美國經(jīng)濟(jì)刺激以及通脹情況作出回應(yīng)�？傮w而言，更強(qiáng)的美元和更高的債券收益率將是2017年黃金面臨的兩大阻力。

　　不過，招金期貨對雞年黃金價格仍維持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，預(yù)計全年黃金均價將維持在1230美元/盎司水平。李曉杰分析認(rèn)為，按照慣例，一季度往往是美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)最差的時候，加上通貨膨脹預(yù)期、政治風(fēng)險及實物需求刺激，2017年第一季度現(xiàn)貨黃金將由2016年四季度低位開始反彈，預(yù)計均價為1200美元/盎司以上；而3月至6月美聯(lián)儲能否加息將是打壓金價的主導(dǎo)要素，同時意大利大選、法國大選等政治因素及美國債務(wù)上限問題將成為短時提振金價的要素；三、四季度包括德國大選、美聯(lián)儲加息、需求等因素仍將主導(dǎo)金價運(yùn)行，預(yù)計雞年金價整體仍將維持高波動。

　　保持理性不可少

　　“作為投資者來說，投資黃金是一種比較重要的行為，但不是必須的行為。投資最主要的原則就是追求利益最大化，學(xué)會等待才會有更大收益�！睆垙�(qiáng)表示，除非是有較大的系統(tǒng)風(fēng)險，一般黃金都是作為抵抗通貨膨脹的工具，在適當(dāng)?shù)臅r間配置適當(dāng)?shù)狞S金才能使得投資更加有效，不要把雞蛋放在一個籃子里，把握機(jī)會需要投資者學(xué)習(xí)更多的宏觀知識和技術(shù)分析。

　　“如果金價保持在區(qū)間內(nèi)震蕩，可以采取波段交易。在市場情緒和政治因素的影響下，雞年將會迎來較多的不確定性，這也將給黃金帶來更多的投資機(jī)會�！睆垙�(qiáng)說。

　　招金期貨則預(yù)計，近四分之一的新金礦項目需要金價超出1100美元/盎司才能盈利，由于2013年至2015年金價持續(xù)走低，黃金礦山經(jīng)營困難，很多礦山項目關(guān)閉，未來礦山供應(yīng)或出現(xiàn)赤字。從黃金投資角度看，1150美元/盎司以下是一個非常好的買進(jìn)時機(jī)。

　　“但需注意的是2017年風(fēng)險事件增多，貴金屬波動率將會增大，在重大消息發(fā)布之前，建議投資者謹(jǐn)慎觀望，結(jié)合供給與需求因素綜合分析，切莫只注重片面信息影響黃金投資。”曹夢洋說。（原文來源：經(jīng)濟(jì)日報