世界黃金協(xié)會(huì)(World Gold Council)周二(5月20日)發(fā)布一季度黃金趨勢(shì)報(bào)告稱，2014年一季度黃金需求1074.50噸，與去年同期基本持平。

　　WGC表示，相較2013年一季度1077.20噸，今年一季度黃金需求實(shí)際下跌0.25%。珠寶首飾需求上升3%，因黃金價(jià)格較去年一季度更低，同時(shí)還有一些季節(jié)性原因比如中國(guó)的農(nóng)歷新年。中國(guó)今年一季度黃金需求則創(chuàng)紀(jì)錄高位。

　　WGC同時(shí)表示，黃金一季度投資需求為282.30噸，較去年同期的288.10噸下跌2.2%。投資需求的下降顯示在黃金交易基金(ETF)的流入基本為零。同時(shí)金幣金條的需求較去年同期下跌39%，至282.50噸。

　　另外，黃金供應(yīng)總量上升1%，至1048.50噸，這其中包括礦業(yè)生產(chǎn)供應(yīng)和回收再利用。

　　趨勢(shì)持續(xù)

　　珠寶首飾需求570.70噸，為2005年以來(lái)一季度最大增幅，主要是由于中國(guó)、日本和英國(guó)的買(mǎi)需上升。

　　WGC投資調(diào)查部門(mén)主管Juan Carlos Artigas表示，黃金市場(chǎng)目前的趨勢(shì)仍然持續(xù)，注入珠寶首飾之類(lèi)的需求強(qiáng)勁，尤其是中國(guó)對(duì)奢侈品的需求依然很高。

　　一季度中國(guó)黃金首飾需求上升10%，至203.20噸，為有史以來(lái)同期最高。印度首飾需求為145.60噸，較去年同期下跌9%，反映出了印度黃金關(guān)稅的影響。WGC預(yù)計(jì)，中國(guó)全年的黃金需求在去年觸及1066噸之后，今年大約在1000-1100噸之間。印度的黃金需求在900-1000噸之間。

　　WGC表示，中國(guó)消費(fèi)者創(chuàng)造了一個(gè)年度黃金首飾需求最大增幅。中國(guó)的新年和西方情人節(jié)離得非常近，因此刺激了一季度的黃金消費(fèi)。

　　WGC稱，一季度常規(guī)的季節(jié)性需求過(guò)后，一旦節(jié)日結(jié)束，需求就會(huì)突然減少，同時(shí)這個(gè)時(shí)間段黃金價(jià)格的走高也限制了黃金需求。

　　WGC同時(shí)表示，整個(gè)中東地區(qū)黃金首飾需求堅(jiān)挺，同時(shí)美國(guó)和英國(guó)的需求上升。不過(guò)土耳其需求下降42%，因該國(guó)貨幣貶值推高了當(dāng)?shù)氐狞S金價(jià)格。另外，有關(guān)選舉的政治混戰(zhàn)也打壓了黃金需求。俄羅斯需求下降2%，因盧布的貶值和地緣政治緊張局勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，實(shí)物金的主要消費(fèi)國(guó)之中，土耳其需求下降42%，至27.2噸，美國(guó)需求下降13%，至33.1噸，泰國(guó)需求下降56%，至24.5噸。

　　WGC稱，黃金由西方金庫(kù)轉(zhuǎn)移至東方消費(fèi)者的速度放緩，全球黃金市場(chǎng)正在回歸一個(gè)更為“正常”的狀態(tài)。最顯著的證據(jù)就是，去年持續(xù)走高的黃金溢價(jià)今年出現(xiàn)下滑，尤其是上海和伊斯坦布爾。

　　投資需求

　　2014年一季度投資需求較去年同期下降2%，主要是由于金幣金條買(mǎi)需的急劇下滑。

　　Artigas表示，考慮到去年的金幣金條的需求非常強(qiáng)勁，這也沒(méi)有什么好奇怪的。實(shí)物金買(mǎi)需在去年二季度和三季度黃金價(jià)格下跌的時(shí)候已經(jīng)反應(yīng)過(guò)了。但需求仍然存在，許多投資者正在等待黃金跌至去年低位時(shí)買(mǎi)入。

　　WGC表示，零售投資者對(duì)價(jià)格更為敏感，這就是金幣金條需求下跌的原因。中國(guó)、印度、泰國(guó)和土耳其金幣金條需求總數(shù)下降為大約176噸。中國(guó)一季度金幣金條總需求較去年同期下降55%，一季度買(mǎi)需大約60噸。

　　黃金交易基金(ETF)流出去年一季度為176.50噸，今年同期流出僅僅減少0.2噸，平衡了亞洲的實(shí)物金需求下降。

　　Artigas稱，歐洲黃金ETF流出抵消了美國(guó)ETF的部分流入。全球黃金ETF的持倉(cāng)情況有所好轉(zhuǎn)，尤其是美國(guó)的ETF持倉(cāng)開(kāi)始反彈，這是一個(gè)非常重要的提示，流出的持倉(cāng)總量低于1噸。

　　央行買(mǎi)需

　　全球央行一季度黃金凈買(mǎi)入122.3噸，較去年同期的130.8噸下滑，但仍為全球央行的連續(xù)第13個(gè)凈買(mǎi)入的季度。WGC稱，央行買(mǎi)需位于過(guò)去三年的區(qū)間之內(nèi)。其中伊拉克央行黃金買(mǎi)需所占比重較大，一季度總計(jì)購(gòu)買(mǎi)36噸。

　　Artigas表示，歐洲央行是沒(méi)有賣(mài)出黃金的的歐洲各大央行的其中之一，新興市場(chǎng)則忙于將外匯儲(chǔ)備多元化，多元化的選項(xiàng)中包括黃金。

　　WGC的報(bào)告公布之前，歐洲各大央行之間就第四份央行黃金協(xié)定達(dá)成協(xié)議。

　　Artigas稱，歐洲央行并沒(méi)有賣(mài)掉黃金的興趣，預(yù)計(jì)這個(gè)趨勢(shì)短期內(nèi)不會(huì)改變，新興市場(chǎng)則將繼續(xù)增加黃金儲(chǔ)備。

　　WGC稱，一季度黃金用于科技方面的數(shù)量下降4%，因?yàn)槌杀镜年P(guān)系逼迫各大企業(yè)尋找更為廉價(jià)的金屬替代黃金，比如白銀、銅和鋁。

　　黃金供應(yīng)

　　WGC表示，黃金礦業(yè)供應(yīng)一季度較去年同期增長(zhǎng)6%，因?yàn)樾碌臉I(yè)務(wù)展開(kāi)，這可能令黃金礦業(yè)的生產(chǎn)升溫。

　　WGC表示，一季度黃金礦業(yè)公司“自去年開(kāi)始的持續(xù)性趨勢(shì)建立”，采取措施維持成本增加運(yùn)營(yíng)效率，未來(lái)的幾個(gè)季度黃金生產(chǎn)可能會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

　　加拿大礦業(yè)產(chǎn)出增幅為全球之最，省迪圖爾湖、Malartic和Young-Davidson公司的生產(chǎn)持續(xù)增加。

　　黃金的對(duì)沖交易依然非常小，一季度對(duì)沖僅僅6噸，去年同期為10.6噸。WGC預(yù)計(jì)，對(duì)沖仍然非常邊緣化，僅有部分生產(chǎn)商為了實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目融資相關(guān)才會(huì)進(jìn)行對(duì)沖。

　　黃金回收下跌13%至322噸。這個(gè)數(shù)字低于五年平均水平400噸，位于自2008年來(lái)黃金主要定義回收區(qū)間300-460噸的區(qū)間下降。WGC表示，發(fā)達(dá)國(guó)家的低回收導(dǎo)致了整體回收的下降，因這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)改善。

　　Artigas表示，黃金回升自2009年達(dá)到頂峰之后開(kāi)始出現(xiàn)下滑。這主要有兩個(gè)原因：首先根本上來(lái)說(shuō)是因?yàn)閮r(jià)格。黃金價(jià)格走高的時(shí)候回升可能會(huì)更多，但是當(dāng)黃金價(jià)格下跌，投資者就不愿回收了。另一個(gè)重要因素是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。黃金一旦被回收即意味著個(gè)人資產(chǎn)的減少，不到萬(wàn)不得已投資者并不想這么做。尤其是新興市場(chǎng)，因?yàn)檫@些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)在不斷增長(zhǎng)。