三年來，黃金價格從1920下跌，跌幅已經超過三分之一。目前的金價已經使礦企處在減產或停產的臨界點。

　　削減成本跟不上下跌速度

　　過去18個月中已經有若干礦企削減了產量，并通過削減開支以及專注于開發(fā)更高品級礦脈來提高利潤，但是隨著金價跌向1200水平，礦企所做的努力已經無濟于事。

　　Van Eck Global投資經理人Joseph Foster表示：“1200對礦業(yè)來說是是一個關鍵價位， 如果價格跌至該水平以下，全球將會由許多礦企面臨困境�！�

　　據湯森路透GFMS數據顯示，為了應對價格下跌，礦企爭相削減生產成本，2014年上半平均成本已經削減至1350美元/盎司。而2013年全年的平均成本為1696美元/盎司。

　　即使如此，此前花旗銀行估計，有超過40%的礦企生產成本高于1331美元/盎司，而當時金價正處在1290美元/盎司。

　　礦企一方面擔憂減產對未來發(fā)展的阻礙，另一方面又因為成本高于售價而陷入更大的危機。

　　來自經紀商Pollitt & Co的Doug Pollitt于上周丹佛黃金論壇上感嘆：“難道就沒有人愿意站出來說我們正面臨一個可怕的金價，而礦企已經無法生存了嗎？沒有，因為我們不能！”

　　舉例來說，據今年第二季度統(tǒng)計，Iamgold和AngloGold位于馬里的礦場生產成本達1910美元/盎司。2013年該礦場已經停止挖掘新礦石，僅僅在消耗庫存。

　　Iamgold發(fā)言人Bob Tait在一封郵件中表示，“因為2014年金價依然處在1300下方，我們正在考慮在2016年前僅消耗庫存礦石，并全面停止礦石挖掘�！�

　　而St Barbara位于巴布亞新幾內亞的礦場生產成本高達2039美元，目前該公司正在通過技術改良提高生產能力。

　　減產利好未來金價

　　有一條眾所周知的諺語，就是“奇貨可居”，產量大減必然會抬高價格。Tocqueville資產管理公司的經理人Douglas Groh表示，只要金價低于1500美元/盎司，投資者依然很難有興趣對礦企進行投資，“在未來兩年，或者2018年，市場肯定會發(fā)現金礦業(yè)完全沒有資金流入，到時候黃金價格必然上漲。”

　　而Goldcorp總裁Chuck Jeannes指出，黃金產量將在2015年登頂，減產以及礦石品位下降決定了未來黃金年產不可能達到目前的水平，“這是對金價一大利好”。