分析稱美聯(lián)儲退出QE方向不變耶倫面臨三大挑戰(zhàn)
偏寬松派耶倫已確定為美聯(lián)儲下一任主席,將于2月1日起繼任。現(xiàn)年67歲的耶倫將是美聯(lián)儲百年歷史上的首位女性主席。專家分析認為,盡管耶倫比現(xiàn)任主席伯南克有更寬松的傾向,但美聯(lián)儲的退市大趨勢已開始,預(yù)計節(jié)奏可能放慢,但不會改變方向。耶倫將面臨如何處理三輪寬松留下4萬億美元的資產(chǎn)負債表、美元利率上升以及以何種節(jié)奏退出QE的挑戰(zhàn)。
隔夜匯市及美股對這一反應(yīng)比較平淡。其中,匯市方面美元指數(shù)小幅下跌,美元兌日元跌幅較大至0.6%,昨日美元指數(shù)在80.7附近波動;股市方面,隔夜三大美股指數(shù)均小幅下跌。
“自9月提名以來,市場對耶倫上任的預(yù)期已被充分消化了,因此市場反應(yīng)并不大!闭猩蹄y行(行情 股吧 買賣點)[0.57%資金研報]總行金融市場部高級分析師劉東亮表示!氨M管耶倫個人更偏向?qū)捤桑缆?lián)儲是集體決策,美國經(jīng)濟形勢是確定退市的關(guān)鍵。預(yù)計在耶倫主導(dǎo)之下,退市的大方向不會改變,但步伐可能會放慢!
分析師認為,耶倫將面臨的主要政策挑戰(zhàn)包括三個方面。
第一面對龐大的資產(chǎn)負債表,以何種節(jié)奏退出QE。經(jīng)歷過三輪QE措施后,美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表規(guī)模膨脹至約4萬億美元,創(chuàng)下紀錄水準,而正常時期僅約1萬億美元。耶倫面臨的難題是,如何在不擾亂金融市場或妨礙經(jīng)濟復(fù)蘇的情況下縮減購債計劃。
第二,美元利率上升,如何促進美國經(jīng)濟的持續(xù)復(fù)蘇。如果投資者開始預(yù)期加息時間早于美聯(lián)儲的計劃,那么借款成本全線升高可能拖累經(jīng)濟成長。耶倫以后如何在引導(dǎo)市場預(yù)期方面發(fā)揮主要作用是一個問題。
第三,失業(yè)和通脹面臨上下行雙向風(fēng)險,該采取何種政策也是一大挑戰(zhàn)。
美元有望繼續(xù)走強非美元貨幣壓力大
金市預(yù)期
可能大幅波動
本周二,耶倫獲美聯(lián)儲主席提名被參議院通過,在此之前的美國交易時間段(北京時間周一晚10時14分),紐約市場黃金期貨主力合約價格再次上演“過山車”行情:由約1246美元/盎司的近3周高點瞬間下跌33美元至1212.6美元,之后又瞬間上漲至1240美元高位,反彈幅度超過2.5%,整個過程在1分鐘內(nèi)完成,急跌過程只有6秒鐘。
從技術(shù)面來看,該類類似股市“烏龍指”的事件,均是“止損位”引發(fā)多米諾骨牌現(xiàn)象的結(jié)果。不過,本次紐約“過山車”事件發(fā)生在較晚時間段,并沒有對周一的中國夜市產(chǎn)生任何影響。
但從基本面來看,耶倫即將上任,顯然對黃金市場產(chǎn)生了較大的影響力,不排除紐約市場投機者投機“耶