周三，人民幣兌美元中間價續(xù)跌225個基點，逼近6.57整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)2011年3月以來最低水平。但實際上，人民幣這次只貶值了約0.3%。

　　這次下跌不會像去年8月人民幣貶值近2%時，讓全球市場都陷入惡性循環(huán)之中。也不如今年1月初，人民幣貶值的那么厲害，當時人民幣貶值0.5%。但即便是這樣，人民幣再一次貶值仍然拉響了警報器。

　　中國央行為什么會選擇現(xiàn)在行動？有投資者認為中國希望在美聯(lián)儲加息之前率先加息，這樣就可以規(guī)避掉部分美聯(lián)儲加息之后，美元走強的風險。另外，中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)黯淡也起到了助推作用。

　　全球金融市場都在關(guān)注美聯(lián)儲加息，而美聯(lián)儲今年夏季加息的可能性約為50%。但如果美聯(lián)儲不關(guān)注中國的貨幣政策而直接加息肯定是犯傻。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)周三稱，中國經(jīng)濟壓力會否再度降臨對全球市場而言都是一個關(guān)鍵問題。

　　政府預(yù)計今年的經(jīng)濟增速為6.5%-7%。但凱投宏觀卻認為中國今年經(jīng)濟只能增長4.2%。

　　關(guān)于政府會向市場中繼續(xù)注入多少資金一直是熱點。2016年初，中國政府投資飛躍緩解了全球市場對中國經(jīng)濟“硬著陸”的擔憂。在此基礎(chǔ)上，全球大宗商品市場價格開始反彈。但仍有跡象表明，中國經(jīng)濟增速在減弱。

　　亞德尼研究公司總裁Ed Yardeni稱，過去的經(jīng)濟刺激手段在中國已經(jīng)效用力不大了。

　　中國經(jīng)濟現(xiàn)在面臨的最重要的兩個問題，一是債務(wù)危機，二是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型困難。

　　國際著名評級機構(gòu)穆迪表示，中國國內(nèi)整體債務(wù)水平已達GDP的280%。中國債務(wù)的增長速度遠超所有人預(yù)期。Kyle Bass此前，表示，中國債務(wù)危機如果爆發(fā)，其破壞力將是美國金融危機的5倍。

　　此外，中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型以及政策調(diào)控關(guān)系已經(jīng)導致中國國內(nèi)許多地區(qū)大量失業(yè)，這種現(xiàn)象在制造業(yè)企業(yè)密集的地區(qū)尤為明顯。中國正在努力轉(zhuǎn)型，其成敗干系重大。如果發(fā)生政策失誤，或者經(jīng)濟嚴重放緩，中國就可能掉進中等收入陷阱。

來源：中金網(wǎng)